Amanhã, o mercado voltará a acompanhar o relatório de Nonfarm Payrolls (NFP) dos EUA referente a outubro.
A expectativa consensual é de um aumento de cerca de 65.000 empregos, acima dos apenas 29.000 registrados em setembro.
A pergunta é: o mercado de trabalho dos EUA está começando a se estabilizar ou ainda está perdendo força?
Há alguns dados interessantes antes da divulgação do NFP.
- Emprego ADP: +86.000, acima da expectativa de 69.000.
- Vagas de emprego JOLTS: 7,52 milhões, acima da expectativa de 7,10 milhões.
- Pedidos iniciais de seguro-desemprego: 194.000, um nível relativamente baixo.
Os três dados indicam que o mercado de trabalho ainda não apresentou um enfraquecimento significativo.
Com base nesses dados, minha previsão principal fica em torno de 65.000 empregos, com um intervalo de cenário moderado entre 50.000 e 70.000.
Tendo a enxergar uma possibilidade de estabilização do mercado de trabalho, não de uma recuperação forte. No entanto, o ADP não é uma representação direta do NFP. Portanto, ainda há espaço para um resultado diferente do esperado.
Estes são os cenários que vou acompanhar:
1. Acima de 90 mil: pode fortalecer o USD, especialmente se o crescimento dos salários continuar forte.
2. Entre 50 mil e 80 mil: relativamente próximo das expectativas, então a reação do mercado pode ser mais limitada.
3. Abaixo de 40 mil: pode pressionar o USD, especialmente se a taxa de desemprego subir.
Estes são cenários analíticos, não uma garantia sobre a direção dos preços.
Há três componentes que, na minha opinião, não devem ser ignorados:
- Taxa de desemprego: permanecerá em 4,2% ou aumentará?
- Ganhos médios por hora: o crescimento dos salários ainda está forte?
- Revisões anteriores: os dados do mês anterior sofreram revisões significativas?
A combinação desses três fatores pode mudar a interpretação do mercado sobre o resultado do NFP.
Meu cenário-base: NFP em torno de 65 mil, com um viés inicial moderadamente positivo para o USD. No entanto, não vou abrir uma posição imediatamente com base apenas no número principal do NFP.
Quero observar como o DXY e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA reagem e, em seguida, buscar confirmação por meio da ação do preço e do fluxo de ordens.
Porque, no fim das contas, o que importa não é apenas o número, mas também a forma como o mercado reage a ele.
A expectativa consensual é de um aumento de cerca de 65.000 empregos, acima dos apenas 29.000 registrados em setembro.
A pergunta é: o mercado de trabalho dos EUA está começando a se estabilizar ou ainda está perdendo força?
Há alguns dados interessantes antes da divulgação do NFP.
- Emprego ADP: +86.000, acima da expectativa de 69.000.
- Vagas de emprego JOLTS: 7,52 milhões, acima da expectativa de 7,10 milhões.
- Pedidos iniciais de seguro-desemprego: 194.000, um nível relativamente baixo.
Os três dados indicam que o mercado de trabalho ainda não apresentou um enfraquecimento significativo.
Com base nesses dados, minha previsão principal fica em torno de 65.000 empregos, com um intervalo de cenário moderado entre 50.000 e 70.000.
Tendo a enxergar uma possibilidade de estabilização do mercado de trabalho, não de uma recuperação forte. No entanto, o ADP não é uma representação direta do NFP. Portanto, ainda há espaço para um resultado diferente do esperado.
Estes são os cenários que vou acompanhar:
1. Acima de 90 mil: pode fortalecer o USD, especialmente se o crescimento dos salários continuar forte.
2. Entre 50 mil e 80 mil: relativamente próximo das expectativas, então a reação do mercado pode ser mais limitada.
3. Abaixo de 40 mil: pode pressionar o USD, especialmente se a taxa de desemprego subir.
Estes são cenários analíticos, não uma garantia sobre a direção dos preços.
Há três componentes que, na minha opinião, não devem ser ignorados:
- Taxa de desemprego: permanecerá em 4,2% ou aumentará?
- Ganhos médios por hora: o crescimento dos salários ainda está forte?
- Revisões anteriores: os dados do mês anterior sofreram revisões significativas?
A combinação desses três fatores pode mudar a interpretação do mercado sobre o resultado do NFP.
Meu cenário-base: NFP em torno de 65 mil, com um viés inicial moderadamente positivo para o USD. No entanto, não vou abrir uma posição imediatamente com base apenas no número principal do NFP.
Quero observar como o DXY e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA reagem e, em seguida, buscar confirmação por meio da ação do preço e do fluxo de ordens.
Porque, no fim das contas, o que importa não é apenas o número, mas também a forma como o mercado reage a ele.
