A Circle acaba de divulgar um forte terceiro trimestre, mas a decisão de demitir funcionários pode sinalizar uma mudança de prioridades para investidores em stablecoins.
A Circle, emissora da $USDC stablecoin, registrou lucro líquido de US$ 226 milhões no terceiro trimestre, um aumento de 5% em relação ao ano passado. A receita combinada com a renda de reservas chegou a US$ 865 milhões, um crescimento de 17% em relação ao ano anterior. No entanto, apesar desses ganhos, a Circle reduziu seu quadro de funcionários em cerca de 5%, surpreendendo muitos, considerando o trimestre lucrativo.
As demissões resultaram em US$ 9,1 milhões em custos de reestruturação, incluindo indenizações e benefícios. É importante destacar que a Circle compensou parte dessas despesas com uma reversão de US$ 5,7 milhões em remuneração baseada em ações, graças ao cancelamento de ações não adquiridas. Essa medida, aliada a um aumento de 85% no EBITDA ajustado, para US$ 317 milhões, levanta questões sobre a disciplina de custos e o foco operacional da empresa no longo prazo.
Enquanto o montante total de $USDC em circulação atingiu um recorde histórico, com média de US$ 73,3 bilhões e encerrando setembro em US$ 73,9 bilhões, a participação da Circle no mercado de stablecoins lastreadas em moeda fiduciária caiu para 27%. Esse contraste entre uma base de usuários crescente e uma participação de mercado em queda destaca a pressão competitiva enfrentada pela Circle, mesmo com a demanda por $USDC permanecendo sólida.
Um desafio: a receita das reservas caiu 8% em relação ao ano anterior, para US$ 658 milhões, à medida que as taxas de juros sobre as reservas diminuíram. O retorno das reservas caiu para 3,5%, mostrando que nem todos os segmentos de negócios estão em alta. Ainda assim, o desempenho financeiro geral da Circle superou as expectativas dos analistas.
A gestão parece estar focada em simplificar as operações e proteger as margens à medida que a dinâmica do mercado evolui. Não está claro se essas demissões fazem parte de uma tendência mais ampla de redução de custos ou se são um ajuste pontual após lançamentos recentes de produtos.
A reestruturação da Circle vai ajudá-la a se manter competitiva na corrida das stablecoins ou é um sinal de alerta para os detentores de USDC?