Às vésperas do relatório de emprego, os dados poderão reforçar as expectativas de alta dos juros em dezembro?
O foco do mercado esta noite está se voltando para os dados de emprego não agrícola dos Estados Unidos.
Na minha opinião, o principal destaque do relatório de emprego desta vez não é o número de vagas criadas em si, mas se ele poderá comprovar ainda mais que o mercado de trabalho dos Estados Unidos continua resiliente, reforçando assim as expectativas de que o Federal Reserve continuará a apertar a política monetária em dezembro.
Vamos começar pela situação atual do emprego:
Em setembro, os Estados Unidos criaram apenas 29 mil vagas no setor não agrícola, enquanto a taxa de desemprego permaneceu em 4,2%, indicando sinais de desaceleração no mercado de trabalho como um todo.
No entanto, os dados da ADP divulgados em 4 de novembro mostram que o setor privado dos Estados Unidos criou 86 mil vagas em outubro, acima das 69 mil esperadas pelo mercado, o que indica que o mercado de trabalho talvez não esteja tão fraco quanto se imaginava.
Atualmente, o mercado prevê a criação de cerca de 65 mil empregos não agrícolas em outubro e uma taxa de desemprego em torno de 4,2%. Os dados oficiais serão divulgados em 6 de novembro.
Desta vez, é preciso prestar atenção a três indicadores:
1. Número de novos empregos não agrícolas
Se o resultado ficar significativamente acima das expectativas, isso indicará que o mercado de trabalho dos EUA continua resiliente, podendo dar ao Federal Reserve mais motivos para manter uma política monetária restritiva e aumentar as expectativas de uma alta dos juros em dezembro.
Se o resultado ficar significativamente abaixo das expectativas, isso significará que o mercado de trabalho está arrefecendo ainda mais, o que poderá enfraquecer os argumentos a favor de novas altas dos juros.
2. Taxa de desemprego
A taxa de desemprego é um indicador importante para avaliar o mercado de trabalho.
Se a criação de empregos for robusta e a taxa de desemprego cair, isso indicará que o mercado de trabalho continua aquecido.
Mas, se a taxa de desemprego continuar subindo, mesmo que o número de novos empregos não agrícolas seja razoável, será preciso ficar atento a possíveis mudanças estruturais no mercado de trabalho.
3. Crescimento dos salários
O crescimento dos salários está diretamente relacionado às pressões inflacionárias no setor de serviços.
Se o crescimento dos salários voltar a acelerar, isso significará que a renda e o poder de consumo das famílias continuam fortes, o que também poderá dificultar ainda mais a desaceleração da inflação.
Esse também é um dos principais motivos pelos quais o Federal Reserve não quer passar facilmente para uma política monetária expansionista.
Qual será o impacto sobre o BTC e as ações dos EUA?
Se o relatório de emprego não agrícola superar as expectativas e o crescimento dos salários acelerar, o mercado poderá rever para cima a probabilidade de uma alta dos juros pelo Federal Reserve em dezembro. O dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA poderão sofrer pressão de alta, enquanto ativos de risco como BTC, ETH e o Nasdaq poderão enfrentar pressão vendedora no curto prazo.
Por outro lado, se os dados de emprego mostrarem uma fraqueza acentuada, o mercado poderá ficar menos preocupado com novas altas dos juros, dando aos ativos de risco a oportunidade de se recuperar.
Mas há uma questão fundamental:
Um mercado de trabalho forte demais significa que o Federal Reserve poderá continuar mantendo uma política monetária restritiva; fraco demais, e o mercado começará a temer uma recessão nos EUA.
Portanto, não se pode simplesmente presumir que, quanto pior for o relatório de emprego não agrícola, maior será a alta do BTC.
A minha opinião é:
Este relatório de emprego não agrícola é mais um teste de pressão para as expectativas em relação à política monetária de dezembro. O que realmente determinará a direção do mercado não é apenas o número de novos empregos, mas se o emprego, a taxa de desemprego e o crescimento dos salários apontam em conjunto para um novo aumento das pressões inflacionárias.
As notícias determinam o sentimento; o fluxo de capital determina a tendência.
Antes da divulgação dos dados, não recomendo apostar antecipadamente numa única direção. O mais importante é observar o índice do dólar, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e a reação efetiva do BTC após a divulgação dos dados.
O que não falta no mercado são oportunidades; o que falta é paciência para esperar por sinais claros.