A introdução do MiCAR está a mudar a conversa em torno das criptomoedas na Europa. Para os participantes do setor, a regulamentação já não é apenas uma questão de obter uma autorização, mas também de criar as estruturas, os processos e as normas necessários para operar de forma sustentável num mercado mais maduro.
As empresas que estão a passar pelo processo de aprovação compreendem a importância do papel da regulamentação na criação de uma relação mais sustentável entre as empresas e os consumidores. Daniel Lai, CEO da BingX EU, salienta que o regulador representa os interesses dos consumidores. «A autorização consiste em encontrar um equilíbrio entre a forma como conduzimos os negócios e a garantia de que temos em conta as preocupações dos consumidores e a sua proteção. Por isso, se encontrarmos o equilíbrio certo, isso é um bom sinal para podermos construir um negócio sustentável de criptomoedas na Europa», afirmou Lai.
Kevin Lee, Chief Strategy Officer da BingX, salientou igualmente que o cumprimento da regulamentação deve ser acompanhado por um sentido mais amplo de responsabilidade por parte das empresas que operam no setor. «Temos uma responsabilidade para com os nossos utilizadores, uma responsabilidade para com os reguladores e também uma responsabilidade de inovar enquanto setor», afirmou Lee. Na sua opinião, o desenvolvimento do setor exige que as empresas elevem os seus próprios padrões, em vez de esperarem simplesmente que a regulamentação dite cada passo.
A regulamentação e a inovação podem evoluir em conjunto
Um dos debates recorrentes em torno da regulamentação das criptomoedas é se regras mais rigorosas poderão abrandar a inovação. A discussão apresentou uma perspetiva diferente: a regulamentação e a inovação podem fazer parte do mesmo processo evolutivo.
Em vez de encarar essa interação como um conflito, Lai defendeu uma relação mais dinâmica. «Tendo a pensar nisso como um equilíbrio. Equilíbrio no sentido de harmonia e sustentabilidade. Não queremos que um dos lados se sobreponha demasiado ao outro. O que procuramos, na verdade, é dinamismo, interação, comunicação e compreensão. Este é um processo dinâmico de longo prazo.»
Lee concordou, acrescentando que a responsabilidade do setor não termina com o cumprimento das regras. «Na minha opinião, a UE encontrou o equilíbrio certo. É um mercado enorme e, ao mesmo tempo, objetivamente, um dos locais mais maduros e abrangentes onde temos um quadro regulamentar coerente a nível mundial», afirmou.
Esse equilíbrio poderá tornar-se cada vez mais importante à medida que surgem novas tecnologias e casos de utilização, criando um diálogo contínuo entre a inovação, a adoção pelo mercado e os quadros regulamentares.
Europa: um mercado, muitas realidades
O atrativo da Europa vai além da dimensão do seu mercado potencial. Lee apontou a combinação de potencial de mercado e maturidade regulamentar como uma das principais razões para a importância estratégica da região.
Mas a discussão também deixou claro que a Europa não deve ser tratada como um mercado único e homogéneo. Os diferentes países têm línguas, culturas, expectativas dos utilizadores e níveis de adoção das criptomoedas distintos.
Lai destacou o desafio prático de criar uma operação local no âmbito de uma organização global. «Estamos a construir uma empresa de raiz», afirmou, descrevendo a experiência de desenvolver uma estrutura europeia enquanto aprendia a operar no ambiente regulamentar e de mercado específico da região.
Lee reforçou o argumento do ponto de vista do mercado: «Não estamos a falar de um mercado unificado e unidimensional. É um mercado que abrange muitas línguas, sendo cada comunidade linguística uma espécie de submercado. É preciso muita comunicação e feedback para podermos realmente melhorar e servir os nossos utilizadores ao mais alto nível.»
Para as empresas que entram no mercado europeu, a mensagem é, portanto, clara: a autorização regulamentar pode proporcionar um quadro comum, mas compreender os mercados locais continua a ser essencial.
A regulamentação pode apoiar a adoção, mas não a garante
Outro ponto importante abordado durante a discussão foi a relação entre a regulamentação e a adoção pelos utilizadores. A regulamentação pode proporcionar maior clareza e proteção, mas não elimina a concorrência nem determina automaticamente que plataformas os utilizadores irão escolher.
Lee salientou que a regulamentação é apenas uma parte da equação. «A licença é um fator necessário, mas não suficiente», explicou Lee. «Quando os utilizadores europeus só puderem negociar em plataformas licenciadas, começarão a analisar outros aspetos: a liquidez, os produtos que podem oferecer, as comissões, a experiência do utilizador (UX) e a interface do utilizador (UI). Há muitos fatores em que podemos competir para levar as pessoas a querer negociar em determinadas plataformas.»
Para Lai, esse ambiente competitivo deve ser analisado sob a mesma perspetiva de sustentabilidade a longo prazo. O objetivo, argumentou, é, em última análise, criar as condições para um negócio sustentável de criptomoedas, em vez de simplesmente cumprir um requisito regulamentar.
Para além da licença
No final, a discussão apontou para um mercado em que a regulamentação se torna menos um fator de diferenciação e mais uma exigência básica. Lee sugeriu que, com o tempo, as licenças poderão tornar-se tão comuns que as empresas deixarão de as destacar como uma característica diferenciadora.
«Não penso que os requisitos de licenciamento, nem a questão de ter ou não uma licença em determinadas jurisdições, sequer venham a ser discutidos», afirmou. «Isto tornar-se-á tão comum. Todos já deverão ter tratado disso. Tal como acontece nas finanças tradicionais, não se verá empresas do setor a apregoar que têm uma licença na Europa, porque todos partem do princípio de que a têm.»
Para Lai, a importância da transição atual reside precisamente no que vem depois da autorização: continuar a construir, a adaptar-se e a interagir com o mercado.
Assim, a próxima fase das criptomoedas na Europa poderá ter menos que ver com regulamentação versus inovação e mais com a forma como ambas podem evoluir em conjunto. O MiCAR proporciona um quadro regulamentar, mas a evolução do mercado a longo prazo dependerá da forma como as empresas lhe respondem, através de uma maior proteção dos utilizadores, de uma inovação responsável, da compreensão das realidades locais e da aposta na criação de negócios feitos para durar.
Sobre a BingX EU
A MEGE zweite GmbH («BingX EU») é uma plataforma de criptoativos regulamentada pelo MiCAR, com sede em Viena e licenciada como Prestador de Serviços de Criptoativos (CASP) ao abrigo do Regulamento dos Mercados de Criptoativos (MiCAR). Dedicada a servir clientes em 29 países do Espaço Económico Europeu, a BingX EU presta serviços totalmente regulamentados, em conformidade com as normas europeias de proteção dos investidores e integridade do mercado. Ao abrigo da sua autorização MiCAR, a BingX EU disponibiliza uma plataforma que oferece serviços regulamentados de corretagem, como custódia de criptoativos, câmbio e outros serviços relacionados com criptoativos.
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Avisos legais: Este conteúdo é uma comunicação de marketing ao abrigo do Regulamento dos Mercados de Criptoativos (MiCAR) e é publicado pela MEGE zweite GmbH (BingX EU). Não constitui aconselhamento de investimento.
O artigo Para além da licença: o que significa o MiCAR para a próxima fase das criptomoedas na Europa foi publicado originalmente na Coinfea.