O mesmo comprador, o mesmo período, o mesmo preço médio, mas o mercado chegou a três interpretações diferentes.

Prefiro ver isso como uma demonstração de estrutura de financiamento: usar instrumentos financeiros para dividir a volatilidade em parcelas administráveis e, aos poucos, convertê-las no ativo desejado.

O impacto desse tipo de comportamento sobre os preços no curto prazo é superestimado; seu impacto sobre "quem consegue sobreviver até o fim" é subestimado.

Ao analisar uma instituição, não olhe quanto ela comprou, mas como paga.