O token de ouro que Hong Kong está lançando desta vez não é para investidores de varejo
Em 2 de novembro, durante a Fintech Week, o secretário dos Serviços Financeiros e do Tesouro, Christopher Hui, anunciou que o projeto interbancário de ouro tokenizado será lançado em breve.
Um token corresponderá a uma barra padrão de 400 onças, cerca de 12,44 kg.
A 4.000 dólares por onça, uma barra de ouro vale 1,6 milhão de dólares.
O valor mínimo deixa isso bem claro: o projeto atende aos bancos, não a você.
O que realmente vale a pena observar são três aspectos.
Primeiro, o poder de definir preços: o projeto usará o próprio preço de referência do ouro de Hong Kong, o HAU, em vez de se basear apenas em Londres.
Segundo, a liquidação: ouro tokenizado e depósitos tokenizados serão integrados na mesma transação, permitindo a liquidação interbancária com entrega contra pagamento.
Terceiro, a capacidade: em três anos, a capacidade de armazenamento deverá ultrapassar 2.000 toneladas, e o sistema de compensação entrará em operação no primeiro trimestre de 2027.
A primeira transação já foi concluída.
A Zhaojin Mining emitiu o ouro, o CCB Asia fez a custódia e o pagamento, o Bank of East Asia e a UnionPay Tien receberam o pagamento, e a Ant Digital Technologies forneceu a blockchain.
Isso já não é um documento conceitual: ouro de verdade passou pelo sistema numa transação real.
Minha avaliação:
Hong Kong não está disputando o fluxo de investidores de varejo, mas a liquidação e a definição de preços do ouro institucional.
No varejo, a disputa é por volume de emissão e transparência; entre instituições, é por compensação, armazenamento e preço de referência.
Se mais instituições adotarem o HAU, produtos de varejo como o $PAXG não serão substituídos, mas Hong Kong ficará com os negócios no segmento institucional.
Também é preciso deixar claros os riscos.
O emissor, a blockchain subjacente, os acordos de custódia e a data de lançamento ainda não foram anunciados.
As autoridades não se pronunciaram sobre a possibilidade de participação de investidores de varejo.
Por enquanto, só uma coisa está confirmada: uma transação real foi concluída, e o rumo está definido.
Quem quiser acompanhar deve ficar de olho em três marcos:
A entrada em operação do sistema de compensação no primeiro trimestre de 2027.
O volume médio diário de negociações do HAU e o número de instituições que o adotarem.
O progresso efetivo da implementação da capacidade de armazenamento de 2.000 toneladas.
Não persiga eventos pontuais como se fossem boas notícias para as ações de Hong Kong. A Zhaojin Mining foi a primeira emissora, mas essa foi apenas uma transação.
O ativo mais antigo está sendo integrado à rede de liquidação mais moderna.
A questão é: quem usará essa rede no fim das contas?
#香港拟推400盎司金条黄金代币
Em 2 de novembro, durante a Fintech Week, o secretário dos Serviços Financeiros e do Tesouro, Christopher Hui, anunciou que o projeto interbancário de ouro tokenizado será lançado em breve.
Um token corresponderá a uma barra padrão de 400 onças, cerca de 12,44 kg.
A 4.000 dólares por onça, uma barra de ouro vale 1,6 milhão de dólares.
O valor mínimo deixa isso bem claro: o projeto atende aos bancos, não a você.
O que realmente vale a pena observar são três aspectos.
Primeiro, o poder de definir preços: o projeto usará o próprio preço de referência do ouro de Hong Kong, o HAU, em vez de se basear apenas em Londres.
Segundo, a liquidação: ouro tokenizado e depósitos tokenizados serão integrados na mesma transação, permitindo a liquidação interbancária com entrega contra pagamento.
Terceiro, a capacidade: em três anos, a capacidade de armazenamento deverá ultrapassar 2.000 toneladas, e o sistema de compensação entrará em operação no primeiro trimestre de 2027.
A primeira transação já foi concluída.
A Zhaojin Mining emitiu o ouro, o CCB Asia fez a custódia e o pagamento, o Bank of East Asia e a UnionPay Tien receberam o pagamento, e a Ant Digital Technologies forneceu a blockchain.
Isso já não é um documento conceitual: ouro de verdade passou pelo sistema numa transação real.
Minha avaliação:
Hong Kong não está disputando o fluxo de investidores de varejo, mas a liquidação e a definição de preços do ouro institucional.
No varejo, a disputa é por volume de emissão e transparência; entre instituições, é por compensação, armazenamento e preço de referência.
Se mais instituições adotarem o HAU, produtos de varejo como o $PAXG não serão substituídos, mas Hong Kong ficará com os negócios no segmento institucional.
Também é preciso deixar claros os riscos.
O emissor, a blockchain subjacente, os acordos de custódia e a data de lançamento ainda não foram anunciados.
As autoridades não se pronunciaram sobre a possibilidade de participação de investidores de varejo.
Por enquanto, só uma coisa está confirmada: uma transação real foi concluída, e o rumo está definido.
Quem quiser acompanhar deve ficar de olho em três marcos:
A entrada em operação do sistema de compensação no primeiro trimestre de 2027.
O volume médio diário de negociações do HAU e o número de instituições que o adotarem.
O progresso efetivo da implementação da capacidade de armazenamento de 2.000 toneladas.
Não persiga eventos pontuais como se fossem boas notícias para as ações de Hong Kong. A Zhaojin Mining foi a primeira emissora, mas essa foi apenas uma transação.
O ativo mais antigo está sendo integrado à rede de liquidação mais moderna.
A questão é: quem usará essa rede no fim das contas?
#香港拟推400盎司金条黄金代币
