ETFs voltam ao positivo pela primeira vez em quatro dias, mas a alta até os US$ 80 mil foi puxada pelos vendidos
No artigo aprofundado de ontem, apontamos dois sinais de confirmação: fundos à vista com fluxo diário positivo e valor total de mercado do setor deixando de cair. Na madrugada de hoje, o primeiro sinal finalmente se concretizou.
Os fundos americanos de bitcoin à vista registraram entrada líquida de US$ 74,6 milhões em 4 de novembro, e os fundos de ether à vista, de US$ 53 milhões (dados da Farside). Foi a primeira vez em quatro dias que o saldo ficou positivo. Antes disso, houve saídas de US$ 643,2 milhões em 30 de outubro, US$ 398,6 milhões em 2 de novembro e US$ 115,6 milhões em 3 de novembro — um total de US$ 1,157 bilhão retirado em três dias.
Mas os US$ 74,6 milhões representam apenas 6,4% dos US$ 1,157 bilhão. Mais importante é a composição: no mesmo dia, os produtos da BlackRock tiveram saída líquida de US$ 201,2 milhões, enquanto os da Fidelity registraram entrada líquida de US$ 236,7 milhões. Isso não significa que o dinheiro novo voltou — significa que o mesmo dinheiro mudou de gestor. Os líderes estão registrando resgates, enquanto os gestores de segundo escalão absorvem os recursos. Essa rotação não confirma uma tendência.
A verdadeira evidência em contrário está no mercado de derivativos. O interesse em aberto dos contratos de bitcoin atingiu o pico de 98.986 BTC ontem às 23h e agora está em 95.870 BTC, uma queda de 3.116 BTC (−3,1%). No mesmo período, o preço passou de US$ 80.296 para US$ 80.486, praticamente sem sair do lugar. O preço se mantém estável enquanto a alavancagem recua, o que mostra que essa alta não foi impulsionada pela entrada de novas posições compradas: foi uma combinação de recompras dos vendidos e realização de lucros dos comprados. Ambos os lados estão reduzindo posições; dinheiro novo, porém, não está entrando. A proporção de posições compradas nas contas de comprados e vendidos caiu de 70% na tarde de 4 de novembro para 58%, e a taxa de financiamento está em apenas 0,0088%, abaixo do patamar neutro de 0,01%. Se o preço realmente fosse subir, esse número dispararia primeiro.
Também há movimentações na blockchain. A mineradora MARA transferiu 1.650 bitcoins (US$ 132,8 milhões) para a Galaxy Digital e a Copper nas últimas 12 horas. Outra empresa listada na bolsa dos EUA transferiu 4.259 bitcoins (US$ 343,7 milhões) para uma corretora em 40 minutos (monitoramento da Lookonchain, citado pela PANews). Juntas, as duas transferências somam 5.909 bitcoins, cerca de US$ 476 milhões — uma potencial pressão vendedora bem à vista.
O sentimento está avançando mais rápido que o preço. O índice de Medo e Ganância subiu de 26 (medo) em 3 de novembro para 50 (neutro) hoje, uma alta de 24 pontos em dois dias, enquanto o bitcoin passou de US$ 75,7 mil para US$ 80 mil (alternative.me). A média móvel de 30 dias do Índice de Extremos do Ciclo da CryptoQuant está em apenas 15,8%, ainda na faixa de “observação/pressão leve”, muito longe das leituras extremas típicas do fundo do ciclo.
Como usar este balanço: não trate o retorno dos fundos ao território positivo como sinal de largada. É preciso observar três coisas: se os produtos da BlackRock conseguem registrar saldos positivos por dois dias consecutivos (rotação não conta); se o interesse em aberto consegue subir junto com o preço (uma alta com redução de posições não tem sustentação); e se o nível de US$ 81,2 mil será rompido com volume (a máxima de 4 de novembro, às 23h). No momento, apenas metade de um dos três critérios está sendo atendida. Sem entrada de dinheiro novo, quanto mais tempo o preço ficar acima dos US$ 80 mil, maior a probabilidade de recuar até US$ 77,3 mil (mínima das últimas 24 horas).
Fontes: fluxos dos fundos da Farside em 4 de novembro; interesse em aberto e proporção de comprados e vendidos nos contratos da Binance (5 de novembro, 13h UTC+8); índice de sentimento da alternative.me; monitoramento on-chain da Lookonchain; indicadores de ciclo da CryptoQuant
$BTC $ETH $BNB
#深度 #分析 #FluxosDeFundosETF
No artigo aprofundado de ontem, apontamos dois sinais de confirmação: fundos à vista com fluxo diário positivo e valor total de mercado do setor deixando de cair. Na madrugada de hoje, o primeiro sinal finalmente se concretizou.
Os fundos americanos de bitcoin à vista registraram entrada líquida de US$ 74,6 milhões em 4 de novembro, e os fundos de ether à vista, de US$ 53 milhões (dados da Farside). Foi a primeira vez em quatro dias que o saldo ficou positivo. Antes disso, houve saídas de US$ 643,2 milhões em 30 de outubro, US$ 398,6 milhões em 2 de novembro e US$ 115,6 milhões em 3 de novembro — um total de US$ 1,157 bilhão retirado em três dias.
Mas os US$ 74,6 milhões representam apenas 6,4% dos US$ 1,157 bilhão. Mais importante é a composição: no mesmo dia, os produtos da BlackRock tiveram saída líquida de US$ 201,2 milhões, enquanto os da Fidelity registraram entrada líquida de US$ 236,7 milhões. Isso não significa que o dinheiro novo voltou — significa que o mesmo dinheiro mudou de gestor. Os líderes estão registrando resgates, enquanto os gestores de segundo escalão absorvem os recursos. Essa rotação não confirma uma tendência.
A verdadeira evidência em contrário está no mercado de derivativos. O interesse em aberto dos contratos de bitcoin atingiu o pico de 98.986 BTC ontem às 23h e agora está em 95.870 BTC, uma queda de 3.116 BTC (−3,1%). No mesmo período, o preço passou de US$ 80.296 para US$ 80.486, praticamente sem sair do lugar. O preço se mantém estável enquanto a alavancagem recua, o que mostra que essa alta não foi impulsionada pela entrada de novas posições compradas: foi uma combinação de recompras dos vendidos e realização de lucros dos comprados. Ambos os lados estão reduzindo posições; dinheiro novo, porém, não está entrando. A proporção de posições compradas nas contas de comprados e vendidos caiu de 70% na tarde de 4 de novembro para 58%, e a taxa de financiamento está em apenas 0,0088%, abaixo do patamar neutro de 0,01%. Se o preço realmente fosse subir, esse número dispararia primeiro.
Também há movimentações na blockchain. A mineradora MARA transferiu 1.650 bitcoins (US$ 132,8 milhões) para a Galaxy Digital e a Copper nas últimas 12 horas. Outra empresa listada na bolsa dos EUA transferiu 4.259 bitcoins (US$ 343,7 milhões) para uma corretora em 40 minutos (monitoramento da Lookonchain, citado pela PANews). Juntas, as duas transferências somam 5.909 bitcoins, cerca de US$ 476 milhões — uma potencial pressão vendedora bem à vista.
O sentimento está avançando mais rápido que o preço. O índice de Medo e Ganância subiu de 26 (medo) em 3 de novembro para 50 (neutro) hoje, uma alta de 24 pontos em dois dias, enquanto o bitcoin passou de US$ 75,7 mil para US$ 80 mil (alternative.me). A média móvel de 30 dias do Índice de Extremos do Ciclo da CryptoQuant está em apenas 15,8%, ainda na faixa de “observação/pressão leve”, muito longe das leituras extremas típicas do fundo do ciclo.
Como usar este balanço: não trate o retorno dos fundos ao território positivo como sinal de largada. É preciso observar três coisas: se os produtos da BlackRock conseguem registrar saldos positivos por dois dias consecutivos (rotação não conta); se o interesse em aberto consegue subir junto com o preço (uma alta com redução de posições não tem sustentação); e se o nível de US$ 81,2 mil será rompido com volume (a máxima de 4 de novembro, às 23h). No momento, apenas metade de um dos três critérios está sendo atendida. Sem entrada de dinheiro novo, quanto mais tempo o preço ficar acima dos US$ 80 mil, maior a probabilidade de recuar até US$ 77,3 mil (mínima das últimas 24 horas).
Fontes: fluxos dos fundos da Farside em 4 de novembro; interesse em aberto e proporção de comprados e vendidos nos contratos da Binance (5 de novembro, 13h UTC+8); índice de sentimento da alternative.me; monitoramento on-chain da Lookonchain; indicadores de ciclo da CryptoQuant
$BTC $ETH $BNB
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