🟣ARM: resultados acima das expectativas em todas as frentes, mas ações caem 5% — o mercado compra «surpresas», não «resultados dentro do esperado»
📊 Pregão (04/11, ações dos EUA; informações cruzadas e verificadas em várias fontes do vertical financeiro):
ARM fechou o pregão regular a US$ 191,80 (-5,28%, -US$ 10,69) — os resultados só foram divulgados após o fechamento, e essa queda de 5% ocorreu antes dos resultados, com todo o setor de semicondutores sob pressão (colapso da cadeia de memória + ventos contrários das eleições de meio de mandato); depois que os resultados superaram as expectativas, as ações caíram mais cerca de 1% no início da teleconferência após o fechamento.
📊 Os números do 2º trimestre (FY2027) foram realmente impressionantes:
Receita de US$ 1,44 bilhão (+27%), acima dos US$ 1,38 bilhão esperados; EPS ajustado de US$ 0,52, acima dos US$ 0,48 esperados; receita de licenciamento + outras receitas de US$ 773 milhões (+50%), recorde histórico. Os royalties de data centers dobraram em relação ao ano anterior; a participação da Arm entre os principais provedores de nuvem já ultrapassa 50% e deve superar 60% até o fim de 2026.
🎯 Por que as ações caíram mesmo com resultados acima das expectativas? Três fatores:
① Expectativas altas demais: antes dos resultados, as ações já haviam subido 67,8% no ano; desde a máxima de aproximadamente US$ 440 em junho, já haviam caído pela metade. O mercado queria uma «surpresa acelerada»; a projeção para o 3º trimestre, de US$ 1,54 bilhão (± US$ 50 milhões), ficou só um pouco acima da expectativa consensual de US$ 1,53 bilhão — a grande história da IA não ganhou velocidade;
② Desempenho desigual do negócio principal: o lado dos data centers é real (royalties dobraram, licenciamento em nível recorde), mas o lado dos celulares ficou para trás — o aumento dos preços da memória pressiona os embarques de celulares, os royalties de IA de borda ficaram praticamente estáveis e a projeção para os royalties no 3º trimestre indica crescimento de apenas um dígito baixo. «Uma perna voa, a outra puxa para trás»;
③ Ventos macroeconômicos contrários: com os democratas conquistando a maioria nas duas casas nas eleições de meio de mandato, o mercado aplicou um «desconto regulatório» à infraestrutura de data centers — na quarta-feira, Micron caiu 7% e Sandisk, 8%; toda a cadeia de hardware de IA está sendo reavaliada.
🔍 O que acompanhar a seguir:
A CPU AGI desenvolvida internamente já recebeu pedidos de vários clientes, com meta de receita de até US$ 2 bilhões no ano fiscal de 2027–2028; as primeiras entregas estão previstas para o 4º trimestre do ano fiscal de 2027 — isso não resolve a urgência no curto prazo, mas marca a transição da ARM de «cobrar taxas de licenciamento» para «vender chips».
⚠️ Riscos: o índice P/L futuro está em cerca de 76 vezes, deixando pouquíssima margem para erros; se os royalties no 3º trimestre realmente caírem para um crescimento de um dígito baixo, a narrativa dos data centers poderá ser reavaliada; a incerteza regulatória após as eleições ainda não se concretizou de fato.
📌 Em uma frase: o negócio de IA da ARM está acelerando, enquanto o de celulares fica para trás; as ações caíram porque a «aceleração geral» não se concretizou — antes de comprar na baixa, veja se o nível de US$ 195 consegue se manter.
💬 Vocês acham que a duplicação dos royalties de data centers consegue compensar a queda no negócio de celulares? Vamos conversar nos comentários.
Pesquisa pessoal, não constitui recomendação de investimento.
#ARM #半导体 #AI #TemporadaDeResultados
$ARM $AVGO
📊 Pregão (04/11, ações dos EUA; informações cruzadas e verificadas em várias fontes do vertical financeiro):
ARM fechou o pregão regular a US$ 191,80 (-5,28%, -US$ 10,69) — os resultados só foram divulgados após o fechamento, e essa queda de 5% ocorreu antes dos resultados, com todo o setor de semicondutores sob pressão (colapso da cadeia de memória + ventos contrários das eleições de meio de mandato); depois que os resultados superaram as expectativas, as ações caíram mais cerca de 1% no início da teleconferência após o fechamento.
📊 Os números do 2º trimestre (FY2027) foram realmente impressionantes:
Receita de US$ 1,44 bilhão (+27%), acima dos US$ 1,38 bilhão esperados; EPS ajustado de US$ 0,52, acima dos US$ 0,48 esperados; receita de licenciamento + outras receitas de US$ 773 milhões (+50%), recorde histórico. Os royalties de data centers dobraram em relação ao ano anterior; a participação da Arm entre os principais provedores de nuvem já ultrapassa 50% e deve superar 60% até o fim de 2026.
🎯 Por que as ações caíram mesmo com resultados acima das expectativas? Três fatores:
① Expectativas altas demais: antes dos resultados, as ações já haviam subido 67,8% no ano; desde a máxima de aproximadamente US$ 440 em junho, já haviam caído pela metade. O mercado queria uma «surpresa acelerada»; a projeção para o 3º trimestre, de US$ 1,54 bilhão (± US$ 50 milhões), ficou só um pouco acima da expectativa consensual de US$ 1,53 bilhão — a grande história da IA não ganhou velocidade;
② Desempenho desigual do negócio principal: o lado dos data centers é real (royalties dobraram, licenciamento em nível recorde), mas o lado dos celulares ficou para trás — o aumento dos preços da memória pressiona os embarques de celulares, os royalties de IA de borda ficaram praticamente estáveis e a projeção para os royalties no 3º trimestre indica crescimento de apenas um dígito baixo. «Uma perna voa, a outra puxa para trás»;
③ Ventos macroeconômicos contrários: com os democratas conquistando a maioria nas duas casas nas eleições de meio de mandato, o mercado aplicou um «desconto regulatório» à infraestrutura de data centers — na quarta-feira, Micron caiu 7% e Sandisk, 8%; toda a cadeia de hardware de IA está sendo reavaliada.
🔍 O que acompanhar a seguir:
A CPU AGI desenvolvida internamente já recebeu pedidos de vários clientes, com meta de receita de até US$ 2 bilhões no ano fiscal de 2027–2028; as primeiras entregas estão previstas para o 4º trimestre do ano fiscal de 2027 — isso não resolve a urgência no curto prazo, mas marca a transição da ARM de «cobrar taxas de licenciamento» para «vender chips».
⚠️ Riscos: o índice P/L futuro está em cerca de 76 vezes, deixando pouquíssima margem para erros; se os royalties no 3º trimestre realmente caírem para um crescimento de um dígito baixo, a narrativa dos data centers poderá ser reavaliada; a incerteza regulatória após as eleições ainda não se concretizou de fato.
📌 Em uma frase: o negócio de IA da ARM está acelerando, enquanto o de celulares fica para trás; as ações caíram porque a «aceleração geral» não se concretizou — antes de comprar na baixa, veja se o nível de US$ 195 consegue se manter.
💬 Vocês acham que a duplicação dos royalties de data centers consegue compensar a queda no negócio de celulares? Vamos conversar nos comentários.
Pesquisa pessoal, não constitui recomendação de investimento.
#ARM #半导体 #AI #TemporadaDeResultados
$ARM $AVGO
