Em três dias, saíram US$ 1,16 bilhão, e isso foi apresentado como uma retirada coletiva das instituições.
Quando dividimos por dia, foram US$ 643 milhões, US$ 399 milhões e US$ 116 milhões. No último dia, o fluxo foi menos de um quinto do primeiro.
Isso não é uma retirada; é o fim da retirada.
Olhe para o último dia. Dos US$ 115,56 milhões em saídas líquidas, US$ 95 milhões vieram só do IBIT, da BlackRock. Somando todos os outros fundos, saíram apenas US$ 20 milhões; no mesmo período, Bitwise e Fidelity ainda registraram entradas líquidas.
Então, quando se diz que “os ETFs estão vendendo”, na verdade o sujeito é uma única gestora. O fato de uma só responder por 80% também mostra que “as instituições” nunca foram um bloco único.
Uma saída líquida não é apenas uma linha na tela. Por trás dela, participantes autorizados devolvem cotas ao fundo em troca de uma cesta de bitcoins e depois vendem essas moedas no mercado à vista. No fim, os resgates aparecem como ordens de venda e afetam o preço do bitcoin, só que com alguns dias de intervalo.
Os fluxos dos ETFs são dados de liquidação: registram subscrições e resgates que já aconteceram, não expectativas. Por sua natureza, eles sempre ficam para trás em relação ao preço.
O dia de maior saída nesses três dias foi 10-30: saíram US$ 643 milhões. Mas o preço mínimo, 75736, só chegou cinco dias depois, ao meio-dia de 11-04.
Usar isso como sinal para escolher o momento de entrar é inverter o ritmo.
O atraso não significa que os dados não sejam úteis. Significa apenas que não devem ser usados para decidir o momento de entrada.
Outra interpretação também faz sentido: a desaceleração das saídas pode simplesmente indicar que quem queria sair já saiu. As duas interpretações parecem exatamente iguais nos dados; a diferença é se o volume volta a aumentar nos próximos dias.
O ponto de divergência agora é 81196. Esse foi o topo da vela horária das 23h de 11-04 e também o único nível desta recuperação que reuniu um volume de US$ 300 milhões. Se o preço superar esse nível e se mantiver acima dele, isso indica que, depois do fechamento de posições vendidas, há compradores de verdade assumindo o controle. Se não conseguir superar o nível e voltar a cair abaixo de 78000, esta recuperação ainda será apenas um vazio deixado pelo fechamento de posições vendidas.
A propósito, $ZEC movimentou US$ 255 milhões hoje, ficando atrás de SOL e à frente de XRP. Para saber se o dinheiro está saindo, observe essa distribuição, não o total acumulado de saídas em três dias.
$BTC está agora em 80857. Desde 75736, recuperou 6,8% e está a apenas meio ponto percentual de 81196. Vale a pena acompanhar o fechamento neste nível, não tentar adivinhá-lo.
As posições em ETF que você tem são ajustadas com base nos dados de fluxo ou nos preços?
Os fluxos correspondem aos valores de liquidação de 11-03, citados em reportagens publicadas no mesmo dia pelo Cointelegraph e pelo news.bitcoin. Os dados primários da Farside não foram obtidos desta vez. Isto não constitui recomendação de investimento.
Quando dividimos por dia, foram US$ 643 milhões, US$ 399 milhões e US$ 116 milhões. No último dia, o fluxo foi menos de um quinto do primeiro.
Isso não é uma retirada; é o fim da retirada.
Olhe para o último dia. Dos US$ 115,56 milhões em saídas líquidas, US$ 95 milhões vieram só do IBIT, da BlackRock. Somando todos os outros fundos, saíram apenas US$ 20 milhões; no mesmo período, Bitwise e Fidelity ainda registraram entradas líquidas.
Então, quando se diz que “os ETFs estão vendendo”, na verdade o sujeito é uma única gestora. O fato de uma só responder por 80% também mostra que “as instituições” nunca foram um bloco único.
Uma saída líquida não é apenas uma linha na tela. Por trás dela, participantes autorizados devolvem cotas ao fundo em troca de uma cesta de bitcoins e depois vendem essas moedas no mercado à vista. No fim, os resgates aparecem como ordens de venda e afetam o preço do bitcoin, só que com alguns dias de intervalo.
Os fluxos dos ETFs são dados de liquidação: registram subscrições e resgates que já aconteceram, não expectativas. Por sua natureza, eles sempre ficam para trás em relação ao preço.
O dia de maior saída nesses três dias foi 10-30: saíram US$ 643 milhões. Mas o preço mínimo, 75736, só chegou cinco dias depois, ao meio-dia de 11-04.
Usar isso como sinal para escolher o momento de entrar é inverter o ritmo.
O atraso não significa que os dados não sejam úteis. Significa apenas que não devem ser usados para decidir o momento de entrada.
Outra interpretação também faz sentido: a desaceleração das saídas pode simplesmente indicar que quem queria sair já saiu. As duas interpretações parecem exatamente iguais nos dados; a diferença é se o volume volta a aumentar nos próximos dias.
O ponto de divergência agora é 81196. Esse foi o topo da vela horária das 23h de 11-04 e também o único nível desta recuperação que reuniu um volume de US$ 300 milhões. Se o preço superar esse nível e se mantiver acima dele, isso indica que, depois do fechamento de posições vendidas, há compradores de verdade assumindo o controle. Se não conseguir superar o nível e voltar a cair abaixo de 78000, esta recuperação ainda será apenas um vazio deixado pelo fechamento de posições vendidas.
A propósito, $ZEC movimentou US$ 255 milhões hoje, ficando atrás de SOL e à frente de XRP. Para saber se o dinheiro está saindo, observe essa distribuição, não o total acumulado de saídas em três dias.
$BTC está agora em 80857. Desde 75736, recuperou 6,8% e está a apenas meio ponto percentual de 81196. Vale a pena acompanhar o fechamento neste nível, não tentar adivinhá-lo.
As posições em ETF que você tem são ajustadas com base nos dados de fluxo ou nos preços?
Os fluxos correspondem aos valores de liquidação de 11-03, citados em reportagens publicadas no mesmo dia pelo Cointelegraph e pelo news.bitcoin. Os dados primários da Farside não foram obtidos desta vez. Isto não constitui recomendação de investimento.
