A mínima principal provavelmente já foi atingida — mas isso não significa que vamos disparar direto para cima.
Analisamos 19 ciclos de eleições de meio de mandato desde 1950. Em 16 deles, a mínima final do mercado ocorreu no dia da eleição ou antes. Apenas três ciclos atingiram o fundo depois: 1978 (5 pregões depois), 1994 (21 pregões) e 2018 (32 pregões).
A mínima dos 60 dias anteriores à eleição se manteve nos 150 pregões seguintes em 16 dos 19 casos. Esse é o alívio estrutural.
Mas aqui está o que muita gente não percebe: o mercado costuma testar novamente as mínimas depois da eleição.
A mínima seguinte dos 60 dias foi atingida:
• Em até 1–5 pregões: 6 vezes
• Em até 6–20 pregões: 8 vezes
• Em até 21–60 pregões: 5 vezes
Tempo mediano: 10 pregões após a eleição.
Queda mediana em relação ao fechamento do dia da eleição: -1,8%.
Em apenas dois ciclos, o mercado não chegou a negociar abaixo do fechamento do dia da eleição nos 60 pregões seguintes.
Portanto, o padrão não é “a eleição acaba e a bolsa dispara”. É: uma mínima principal antes da eleição, seguida por um novo teste em nível mais alto nas semanas seguintes. Depois, abre-se uma janela mais longa.
O retorno nos 150 pregões seguintes foi positivo após as 19 eleições:
• Média: +14,6%
• Mediana: +15,2%
• Pior: +4,8%
• Melhor: +25,7%
Isso está de acordo com nossos dados de amplitude do mercado: provavelmente estamos dentro de uma zona de formação de fundo ou já atingimos o fundo. O nível que importa é a mínima anterior à eleição.
Se esse nível se mantiver, a história indica que a fraqueza após a eleição tem mais chances de ser um novo teste do que o início de um novo mercado de baixa.
Analisamos 19 ciclos de eleições de meio de mandato desde 1950. Em 16 deles, a mínima final do mercado ocorreu no dia da eleição ou antes. Apenas três ciclos atingiram o fundo depois: 1978 (5 pregões depois), 1994 (21 pregões) e 2018 (32 pregões).
A mínima dos 60 dias anteriores à eleição se manteve nos 150 pregões seguintes em 16 dos 19 casos. Esse é o alívio estrutural.
Mas aqui está o que muita gente não percebe: o mercado costuma testar novamente as mínimas depois da eleição.
A mínima seguinte dos 60 dias foi atingida:
• Em até 1–5 pregões: 6 vezes
• Em até 6–20 pregões: 8 vezes
• Em até 21–60 pregões: 5 vezes
Tempo mediano: 10 pregões após a eleição.
Queda mediana em relação ao fechamento do dia da eleição: -1,8%.
Em apenas dois ciclos, o mercado não chegou a negociar abaixo do fechamento do dia da eleição nos 60 pregões seguintes.
Portanto, o padrão não é “a eleição acaba e a bolsa dispara”. É: uma mínima principal antes da eleição, seguida por um novo teste em nível mais alto nas semanas seguintes. Depois, abre-se uma janela mais longa.
O retorno nos 150 pregões seguintes foi positivo após as 19 eleições:
• Média: +14,6%
• Mediana: +15,2%
• Pior: +4,8%
• Melhor: +25,7%
Isso está de acordo com nossos dados de amplitude do mercado: provavelmente estamos dentro de uma zona de formação de fundo ou já atingimos o fundo. O nível que importa é a mínima anterior à eleição.
Se esse nível se mantiver, a história indica que a fraqueza após a eleição tem mais chances de ser um novo teste do que o início de um novo mercado de baixa.
