Quem regula os tokens? Os democratas querem inverter a lógica
Em 4 de novembro, Eleanor Terrett, da Fox Business, noticiou uma proposta em discussão: os democratas da Câmara dos Representantes pretendem apresentar um projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas no próximo Congresso.
A inspiração é a emenda que Waters apresentou em junho de 2025 à CLARITY, chamada Lei dos Direitos dos Investidores e Consumidores de Criptomoedas. Ela foi rejeitada na hora.
A proposta muda a divisão de responsabilidades entre a SEC e a CFTC. A CLARITY atribui à CFTC a ampla categoria de commodities digitais, enquanto a SEC regula apenas ativos de contratos de investimento com características de financiamento. Esta versão faz o contrário: dá mais poder à SEC e menos à CFTC.
A mesma moeda é uma commodity nas mãos da CFTC; nas mãos da SEC, primeiro precisa provar que não é um título mobiliário.
A proposta também acrescentaria cláusulas de ética para restringir o envolvimento do presidente e de outros funcionários federais com criptomoedas. Em setembro, a CLARITY não passou no Senado. Os democratas justificaram a decisão dizendo que essa cláusula não era rigorosa o suficiente: restringia apenas o presidente e seu cônjuge, sem incluir os filhos, e atribuía o poder de fiscalização ao Departamento de Justiça, chefiado por um ex-advogado de Trump. Trump e sua família declararam US$ 1,4 bilhão em receitas com criptomoedas em 2025.
Mesmo que os democratas controlassem as duas Casas, esse texto ainda não viraria lei. No Senado, são necessários 60 votos, e a imprensa prevê que os democratas conquistarão 54 cadeiras desta vez. As outras seis teriam de vir dos republicanos. E, mesmo que o projeto fosse aprovado, ainda haveria o poder de veto: para derrubá-lo, seriam necessários dois terços dos votos em cada Casa. Os republicanos o chamam de “projeto de lei para fazer propaganda”, feito para servir de discurso.
Passei a acompanhar o Registro Federal. Neste ano, a SEC apresentou uma proposta de regras para criptoativos, e, em 5 de outubro, a CFTC propôs um marco regulatório para as exchanges. Nenhuma das duas precisa de votação no Congresso. Cada proposta inclui um prazo para envio de comentários, o que é mais concreto do que um tuíte dizendo que “os democratas querem legislar”.
Em 4 de novembro, Eleanor Terrett, da Fox Business, noticiou uma proposta em discussão: os democratas da Câmara dos Representantes pretendem apresentar um projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas no próximo Congresso.
A inspiração é a emenda que Waters apresentou em junho de 2025 à CLARITY, chamada Lei dos Direitos dos Investidores e Consumidores de Criptomoedas. Ela foi rejeitada na hora.
A proposta muda a divisão de responsabilidades entre a SEC e a CFTC. A CLARITY atribui à CFTC a ampla categoria de commodities digitais, enquanto a SEC regula apenas ativos de contratos de investimento com características de financiamento. Esta versão faz o contrário: dá mais poder à SEC e menos à CFTC.
A mesma moeda é uma commodity nas mãos da CFTC; nas mãos da SEC, primeiro precisa provar que não é um título mobiliário.
A proposta também acrescentaria cláusulas de ética para restringir o envolvimento do presidente e de outros funcionários federais com criptomoedas. Em setembro, a CLARITY não passou no Senado. Os democratas justificaram a decisão dizendo que essa cláusula não era rigorosa o suficiente: restringia apenas o presidente e seu cônjuge, sem incluir os filhos, e atribuía o poder de fiscalização ao Departamento de Justiça, chefiado por um ex-advogado de Trump. Trump e sua família declararam US$ 1,4 bilhão em receitas com criptomoedas em 2025.
Mesmo que os democratas controlassem as duas Casas, esse texto ainda não viraria lei. No Senado, são necessários 60 votos, e a imprensa prevê que os democratas conquistarão 54 cadeiras desta vez. As outras seis teriam de vir dos republicanos. E, mesmo que o projeto fosse aprovado, ainda haveria o poder de veto: para derrubá-lo, seriam necessários dois terços dos votos em cada Casa. Os republicanos o chamam de “projeto de lei para fazer propaganda”, feito para servir de discurso.
Passei a acompanhar o Registro Federal. Neste ano, a SEC apresentou uma proposta de regras para criptoativos, e, em 5 de outubro, a CFTC propôs um marco regulatório para as exchanges. Nenhuma das duas precisa de votação no Congresso. Cada proposta inclui um prazo para envio de comentários, o que é mais concreto do que um tuíte dizendo que “os democratas querem legislar”.
