Principais destaques
Bitcoin é negociado a US$ 77.786 (+1,64% em 24h) enquanto a CryptoQuant compara três ciclos do BTC após eleições de meio de mandato
Maiores quedas no período: −49,7% (2018), −39,8% (2014), −18,5% (semana da FTX em 2022) — todas se recuperaram e voltaram ao positivo até o dia 365
O ciclo de 2018, com a pior queda dos três, terminou em +45,8% um ano após a mínima do período de meio de mandato
Nível de demanda importante a observar: US$ 76.800 — onde a última tentativa de recuperação do Bitcoin perdeu força
O Bitcoin está sendo negociado a US$ 77.786 — em alta de 1,64% nas últimas 24 horas — enquanto uma análise da CryptoQuant resgata um dos fatos mais incômodos sobre os ciclos do Bitcoin em anos de eleições de meio de mandato: a recuperação nunca foi tranquila, e os momentos de maior dor muitas vezes antecederam os maiores ganhos.
Um analista da CryptoQuant publicou um gráfico que sobrepõe as trajetórias de queda do Bitcoin após a metade do ciclo em três ciclos distintos — 2014, 2018 e 2022 — medidas em dias a partir da mínima de meio do ciclo. A constatação é contundente: todos os ciclos registraram uma queda acentuada no curto prazo antes de uma recuperação ao longo de um ano inteiro, e as três linhas terminaram acima da linha de base zero até o fim da janela de 365 dias.
As quedas — exatamente o quão ruim foi cada ciclo
O gráfico não suaviza os dados. A queda mais acentuada de cada ciclo está identificada explicitamente, e os números são severos. Em 2018, o Bitcoin caiu −49,7% em aproximadamente seis semanas a partir do ponto de referência de meio do ciclo. Em 2014, a queda chegou a −39,8% em cerca de dez semanas. O ciclo de 2022 registrou a queda inicial mais branda, de −18,5% — mas essa janela de duas semanas coincidiu diretamente com o colapso da FTX, um dos episódios mais concentrados de vendas forçadas da história das criptomoedas.
Análise das quedas do Bitcoin após a metade do ciclo | Fonte: @cryptoquant_com (X)
O gráfico também mostra o formato da recuperação: os três ciclos seguem uma trajetória em U/J. O ciclo de 2018 cai mais fundo e se recupera com mais força. O ciclo de 2022 apresenta a queda inicial mais branda, mas sobe de forma constante e gradual. O ciclo de 2014 passa por uma consolidação prolongada na faixa intermediária antes de finalmente voltar a cruzar acima de zero. No dia 365, todas as linhas estão no positivo.
O caso de 2018 — a queda mais acentuada e o melhor resultado ao longo de um ano inteiro
O dado mais importante da análise da CryptoQuant é o resultado de 2018. Apesar da queda de −49,7% nas primeiras seis semanas — uma perda que teria parecido catastrófica para qualquer pessoa que tivesse comprado no topo —, o Bitcoin terminou a janela completa de 12 meses com alta de +45,8% em relação à mínima de meio do ciclo. Não se trata de uma recuperação marginal. É uma reversão completa de regime no mesmo ano civil.
Isso importa porque 2018 é o ciclo que a maioria dos investidores cita ao falar dos mercados de baixa do Bitcoin. O FUD atingiu seu auge. A narrativa era de que as criptomoedas tinham acabado. A realidade on-chain, como mostra agora a sobreposição histórica da CryptoQuant, foi que a pior queda antecedeu o melhor resultado entre os três ciclos exibidos no gráfico.
Vale a pena situar as condições atuais do mercado nesse contexto. Analistas on-chain indicaram que o Bitcoin está na fase de descrença, um estágio historicamente associado à formação de fundos, e não à continuação da tendência de queda. Os dados da CryptoQuant sobre os ciclos de meio de ciclo acrescentam uma camada estrutural a essa observação: em três ciclos, os períodos posteriores à metade do ciclo nunca deixaram de gerar um retorno positivo em 12 meses a partir da mínima da queda.
O que o gráfico confirma — e o que não confirma
A análise da CryptoQuant deixa três pontos claros. Primeiro, as quedas após a metade do ciclo são uma característica documentada dos ciclos do Bitcoin, não uma anomalia. Segundo, historicamente, a profundidade da queda não previu a direção do resultado em 12 meses — a pior queda, em 2018, resultou em um retorno positivo ao longo de um ano inteiro. Terceiro, os três ciclos atingiram o ponto mais baixo bem antes da metade da janela de 365 dias, o que significa que a segunda metade de cada ciclo foi marcada pela recuperação, e não pela continuidade da queda.
A análise não indica um preço-alvo, um nível de suporte nem uma projeção para o ciclo atual. A CryptoQuant apresenta esses dados como contexto histórico, não como um modelo de previsão. O ciclo de meio de ciclo de 2026 pode divergir — uma amostra de três ciclos não garante um quarto resultado igual. O que os dados estabelecem é uma taxa-base: em todas as janelas históricas comparáveis, o Bitcoin voltou a ficar acima do nível de referência de meio do ciclo em até um ano.
As condições de liquidez das stablecoins também continuam sendo um fator que merece atenção. Dados recentes mostram a capitalização de mercado das stablecoins sob pressão, o que historicamente limita o ritmo das altas de recuperação. E, do lado da demanda, a recente recuperação do Bitcoin perdeu força em US$ 76.800, em meio a sinais de demanda fraca — um lembrete de que o padrão histórico oferece contexto, não uma garantia de trajetória.
Três ciclos, um resultado consistente
Em 2014, 2018 e 2022, o roteiro do Bitcoin após a metade do ciclo foi estruturalmente idêntico: forte queda inicial, incerteza prolongada e recuperação ao longo de um ano inteiro. A magnitude varia — a queda de −49,7% em 2018 supera em muito a de −18,5% em 2022 —, mas o resultado direcional não. Todos os três ciclos terminaram no positivo ao fim de 365 dias.
A US$ 77.786, o Bitcoin está sendo negociado na faixa em que os ciclos anteriores historicamente estabeleceram a base para essa recuperação. Os dados da CryptoQuant não dizem que o fundo foi confirmado hoje. O que dizem é que, em todos os ciclos comparáveis, os investidores que saíram durante a forte queda inicial perderam o retorno do ano inteiro. O ciclo de 2018, o mais doloroso dos três, gerou +45,8% para quem manteve suas posições.
O nível a observar continua sendo US$ 76.800, onde a demanda perdeu força pela última vez. Uma retomada sustentada dessa faixa, acompanhada de volume, começaria a reproduzir as trajetórias de recuperação observadas nos três ciclos históricos sobrepostos no gráfico da CryptoQuant.
Aviso: As opiniões e análises apresentadas neste artigo têm finalidade exclusivamente informativa e refletem a perspectiva do autor, não constituindo aconselhamento financeiro. Os padrões técnicos e indicadores discutidos estão sujeitos à volatilidade do mercado e podem ou não produzir os resultados esperados. Recomenda-se que os investidores ajam com cautela, façam pesquisas independentes e tomem decisões compatíveis com sua tolerância individual ao risco.