A IA cobra o seu preço, por Javier Molina
Javier Molina, analista de mercados da eToro, apresenta uma ideia incómoda: a inteligência artificial pode transformar a economia e, ao mesmo tempo, ser um investimento dececionante para quem financia o seu desenvolvimento.
O exemplo é a Alphabet. A Google Cloud duplicou as receitas no terceiro trimestre, mas os investidores já não olham apenas para as vendas. Também querem saber quanto é preciso investir em centros de dados, chips e eletricidade para manter esse ritmo, e como isso é financiado.
Para Molina, isso muda a forma de avaliar estas empresas:
• Uma empresa pode vender mais e merecer uma avaliação inferior se precisar de dedicar cada vez mais recursos a defender a sua posição.
• Se recorrer a dívida ou emitir ações, o retorno por ação para quem já estava dentro é menor.
• É importante saber quem está por trás das encomendas. A Alphabet inclui na sua carteira de encomendas 16,8 mil milhões de dólares da Crux AI, uma empresa na qual tem participação e que apoia financeiramente, cerca de 3 % do total.
Desenha três cenários. No favorável, a utilização da infraestrutura cresce o suficiente para recuperar o dinheiro depois de investir. Noutro, a IA cumpre boa parte das suas promessas, enquanto o investimento e a concorrência absorvem o retorno durante anos. O cenário mais delicado surgiria se o financiamento mais caro começasse a travar projetos e encomendas.
Antes de comprar na queda, Molina analisaria o dinheiro que sobra depois de investir, a evolução do número de ações e a capacidade de cumprir compromissos sem voltar repetidamente ao mercado. A sua conclusão: uma queda de 20 % apenas indica quanto desceu a cotação, não quanto vale aquilo que compras.
Conteúdo informativo, não constitui aconselhamento de investimento.
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