As bStocks da Binance dispararam para o topo da corrida das ações tokenizadas, com cerca de US$ 1,4 bilhão em tokens — aproximadamente 38% do mercado de ações tokenizadas, avaliado pela RWA.xyz em US$ 3,69 bilhões, segundo uma captura do painel de 3 de novembro. Principais números do ranking (RWA.xyz, 3 de novembro) - Binance bStocks: ~US$ 1,4 bi em 104 produtos - Ondo: US$ 902,8 mi - xStocks: US$ 596,8 mi - Robinhood: US$ 146,2 mi - Coinbase: US$ 39,1 mi Duas análises, dois retratos diferentes - Os números da RWA.xyz mostram as bStocks como a maior emissora individual em valor de tokens distribuídos. - Um estudo separado da Bitquery (publicado em 1º de novembro) registrou US$ 3,2 bilhões em circulação entre seis grandes emissoras no fim de outubro e, usando os preços de 30 de outubro, constatou que a Binance respondia por US$ 1,31 bilhão (41%). A metodologia da Bitquery excluiu tokens não vendidos mantidos nas carteiras de inventário das emissoras, mas incluiu tokens mantidos em exchanges para clientes. A concentração em custódia altera as classificações A Bitquery também constatou que 88% das bStocks estavam concentradas em cinco carteiras listadas na prova de reservas da Binance. Quando a Bitquery removeu as carteiras de custódia da exchange que havia identificado, a classificação das emissoras mudou — a Ondo passou à liderança, com US$ 848 milhões em circulação. Em resumo, contar os tokens mantidos em carteiras de custódia de exchanges ou apenas aqueles em circulação fora delas altera substancialmente o retrato do mercado. Crescimento acelerado desde o lançamento - A Binance lançou as bStocks em junho e cresceu rapidamente: chegou a US$ 610,6 milhões em agosto, superando as xStocks em algumas classificações, embora ainda ficasse atrás da Ondo em outras. - Em 15 de outubro, a Binance anunciou que as bStocks haviam ultrapassado US$ 1 bilhão em ativos sob gestão e afirmou que os clientes tinham convertido mais de US$ 6 bilhões entre tokens e posições nas ações subjacentes. Como funcionam as bStocks - As bStocks são emitidas como tokens BEP-20 na BNB Smart Chain pela BTECH Holdings, uma sociedade de propósito específico do Abu Dhabi Global Market. - Cada token foi concebido para oferecer exposição de preço na proporção de 1:1 a uma ação subjacente mantida em uma conta de custódia regulamentada. Os titulares elegíveis podem converter tokens nas ações correspondentes por meio da Binance. - Os tokens não conferem direitos de voto; os dividendos são reinvestidos automaticamente por meio de um mecanismo multiplicador, em vez de serem pagos em dinheiro. - Os usuários podem comprar bStocks com USDT na Binance Spot, converter posições compatíveis em ações em tokens ou usar o Binance Convert. Os tokens são negociados 24 horas por dia, 7 dias por semana, e podem ser sacados para carteiras externas compatíveis. - A conversão de tokens em ações exige uma Conta de Ações elegível e a aceitação dos termos de conversão da Binance; o serviço pode ser interrompido temporariamente para manutenção ou durante eventos societários. Casos de uso e limitações - A Binance permitiu certos usos das bStocks como garantia: por exemplo, a listagem em agosto do DJTB, vinculado à Trump Media, permitiu que usuários VIP 3 qualificados em jurisdições aprovadas usassem o token como garantia de margem (a listagem não permitiu tomar empréstimos usando DJTB). - As bStocks da Binance estão explicitamente indisponíveis para pessoas dos EUA. A Robinhood também não permite oferecer ou entregar seus Stock Tokens a pessoas dos EUA. A atividade de negociação conta uma história diferente Os dados mensais de swaps da Bitquery — que medem o volume de negociação on-chain de tokens de ações e tokens de ETFs, excluindo negociações nos próprios aplicativos das emissoras e em exchanges centralizadas — registraram US$ 10,3 bilhões em swaps entre seis emissoras no mês. Segundo essa métrica: - A Robinhood liderou, com US$ 2,61 bilhões em swaps, seguida pela Coinbase, com US$ 2,49 bilhões. - Grande parte da aparente vantagem da Robinhood veio de operações automatizadas de ida e volta (bots que compram e vendem o mesmo token em uma única transação); o ajuste dessas operações reduziu sua liderança para cerca de US$ 11 milhões. - A partir de 16 de outubro, o volume de negociação de tokens da Coinbase superou o da Robinhood em cerca de 10%. Estrutura dos produtos e enquadramento jurídico - A Robinhood descreve seus Stock Tokens como títulos de dívida tokenizados emitidos pela Robinhood Assets (Jersey) Limited. Eles buscam oferecer exposição econômica aos títulos subjacentes, mas não conferem propriedade legal ou beneficiária — nem direitos de voto — nas empresas cujas ações acompanham. Em resumo As bStocks da Binance estão agora no centro do mercado de ações tokenizadas em valor distribuído, mas a participação de mercado depende bastante de incluir ou não os saldos mantidos sob custódia de exchanges. Enquanto isso, a atividade de negociação e as estruturas das emissoras variam consideravelmente, revelando um cenário fragmentado, mas em rápida evolução, para as ações tokenizadas on-chain. Leia mais notícias geradas por IA em: https://app.chaingpt.org/news