O ouro e a prata não estão tendo um grande ano, mas um gráfico de longo prazo está dando aos investidores otimistas com metais preciosos um motivo bem diferente para continuarem otimistas.
O analista de mercado Tim Hack acredita que as ações de mineradoras de ouro e prata já romperam um nível de resistência de vários anos em relação aos próprios metais.
Ele argumenta que a atual retração é um reteste desse rompimento e pode, por fim, levar a um movimento muito maior no ouro, na prata e nas ações de mineradoras.
Sua previsão mais agressiva aponta para uma valorização da prata de 10x a 20x nos próximos anos, com alguns mineradores podendo se valorizar de 30x a 100x.
Esses alvos são claramente especulativos.
No entanto, vale a pena analisar o gráfico por trás da tese.
As mineradoras de ouro podem estar começando a superar o ouro
O gráfico de Hack acompanha o Índice do Setor de Ouro e Prata da PHLX em relação ao preço do ouro.
O índice XAU é uma cesta ponderada pela capitalização de mercado de empresas envolvidas na mineração de ouro e prata.
Quando a relação XAU/ouro sobe, as ações de mineradoras superam o ouro físico.
As mineradoras de ouro e prata já provaram que romperam a resistência em relação aos metais. O que virá a seguir será a mais forte corrida de alta da prata, do ouro e das mineradoras na história da humanidade. https://t.co/ahupcBphze
— Tim Hack (@realTimHack) 3 de novembro de 2026
Por mais de uma década, essa relação permaneceu presa abaixo de uma linha de resistência descendente de longo prazo.
O gráfico de Hack mostra que a relação agora está rompendo essa estrutura na região de 0,08, após vários anos de mínimas mais altas.
Na interpretação dele, as mineradoras já concluíram o rompimento técnico e agora estão testando novamente a antiga região de resistência.
Se essa leitura estiver correta, as mineradoras poderão começar a superar os metais subjacentes de forma muito mais agressiva.
Por que o analista está comparando essa configuração com 2016
O círculo laranja no gráfico de Hack destaca outro importante ponto de virada, por volta de 2016.
Essa comparação é significativa porque as ações de mineradoras superaram amplamente o ouro durante esse período.
O ouro encerrou 2016 com alta de aproximadamente 9%, enquanto o Índice de Ouro e Prata da PHLX avançou cerca de 17%. A prata teve desempenho ainda melhor, subindo mais de 80%.
Observar o trecho mais forte do movimento torna a diferença ainda mais evidente.
No primeiro semestre de 2016, o ouro subiu cerca de 30%, enquanto o ETF GDX de mineradoras de ouro avançou mais de 150%.
Essa alavancagem é uma das razões pelas quais as ações de mineradoras podem ter um desempenho tão forte quando os preços do ouro sobem.
Um preço mais alto do ouro pode aumentar a margem de lucro de uma mineradora muito mais rapidamente do que a valorização do próprio metal, supondo que os custos de produção permaneçam relativamente estáveis.
Mas essa alavancagem também funciona no sentido inverso quando os preços dos metais caem.
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A correção atual está colocando a tese otimista à prova
Os metais preciosos não estão apresentando um comportamento particularmente otimista hoje.
O ouro está sendo negociado em torno de US$ 3.900 por onça e cai mais de 1%, enquanto a prata recuou cerca de 3% a 4%, chegando perto de US$ 49.
A recuperação dos preços do petróleo reacendeu as preocupações com a inflação, aumentando as expectativas de que o Federal Reserve possa manter uma política monetária mais restritiva. A Reuters também informou que os operadores agora estimam uma probabilidade de cerca de 76% de outro aumento de juros pelo Fed em dezembro.
Isso coloca o rompimento apontado por Hack à prova imediatamente.
Se as mineradoras continuarem superando o ouro mesmo quando os próprios metais estiverem em baixa, o argumento baseado na força relativa se torna mais interessante.
Se a relação XAU/ouro voltar a ficar abaixo da linha de tendência rompida e permanecer ali, o rompimento poderá se revelar falso.
As mineradoras poderiam mesmo subir 30x a 100x?
É aí que fica muito mais difícil sustentar a tese.
As ações de mineradoras já tiveram altas enormes, sobretudo as de empresas menores e iniciantes, mas uma valorização de 30x a 100x para “a maioria das boas mineradoras” exigiria condições extraordinárias.
Mesmo durante a explosiva alta de 2016, os principais índices de mineração subiram múltiplos do retorno do ouro, não dezenas de vezes em termos absolutos.
Portanto, os alvos extremos de preço de Hack devem ser vistos como um cenário otimista dele, e não como um resultado provável.
O sinal mais útil é mais simples.
Após anos de desempenho inferior, as mineradoras podem finalmente estar tentando romper sua tendência de baixa de longo prazo em relação ao ouro.
Se esse rompimento se mantiver, o setor de mineração poderá voltar a oferecer um potencial de alta substancialmente maior que o dos próprios metais.
E a história mostra que, quando essa relação muda, o movimento pode se tornar muito agressivo.
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O artigo Ouro e prata podem estar se preparando para sua maior alta até agora! foi publicado originalmente em CaptainAltcoin.