Os dias de altas consecutivas de dois dígitos no preço do Bitcoin chegaram ao fim, à medida que traders de Wall Street e baleias realizando lucros remodelam o mercado, segundo Markus Thielen, fundador da 10x Research.
Traders institucionais que vendem opções de compra após as altas tornaram menos comuns as explosões violentas no preço do Bitcoin, tão frequentes nos anos anteriores, afirma Thielen no episódio mais recente de Trade Secrets, da Cointelegraph.
Thielen também é autor de Crypto Titans, um livro sobre a história do setor. Escrever o livro o levou a perceber como cada ciclo trouxe pessoas diferentes para apresentar criptomoedas aos investidores.
“Cada ciclo teve, na verdade, promotores diferentes, e promotores diferentes atraem investidores diferentes”, diz ele.
Desta vez, os promotores vêm de Wall Street, onde os investidores negociam com base em dados econômicos e decisões do Federal Reserve. Thielen diz que espera que o Bitcoin suba rapidamente com as notícias e depois passe um tempo andando de lado no gráfico até o próximo grande evento macroeconômico.
Quem está realmente comprando Bitcoin?
Thielen estima que os formadores de mercado respondam por até metade dos US$ 60 bilhões em entradas líquidas nos ETFs de Bitcoin à vista que analisou. Essas empresas mantêm cotas de ETFs como forma de proteger suas operações com opções, então as posições não representam necessariamente uma aposta na alta do preço do Bitcoin.
“Então, no fim das contas, não foi uma compra direta”, diz ele.
Sua estimativa se baseia em uma análise dos registros do Formulário 13F, que divulgam determinadas posições em títulos mantidas por gestores de investimentos.
Entradas líquidas acumuladas nos ETFs de Bitcoin à vista dos EUA. Fonte: Coinglass
Thielen diz que a primeira onda de recursos para os ETFs também incluiu investidores de varejo que compraram por meio de instituições e veículos corporativos. Alguns pagaram prêmios substanciais sobre o valor dos criptoativos subjacentes.
“Ainda acho que as instituições podem chegar. Ainda acho que alguns fundos soberanos podem chegar”, diz Thielen.
Bitcoin pode chegar a US$ 90.000 até o fim do ano
Thielen ainda acredita que o Bitcoin chegará a US$ 90.000 até o fim do ano. Ele diz que pode haver antes uma queda para a faixa dos US$ 70.000, entre meados e o topo.
O Bitcoin já vem sendo negociado nessa faixa, tendo caído para cerca de US$ 76.100 na sexta-feira, após o hack de US$ 6,3 bilhões da Binance. O BTC encerrou outubro em queda de 7,3%, segundo a Coinglass.
Thielen compara a recuperação dos preços nos últimos meses com o início de 2023, quando o Bitcoin subiu de cerca de US$ 20.000 para US$ 30.000. Ele diz que as dúvidas em torno da recuperação deste ano são familiares, enquanto os investidores buscam a próxima queda de preço e um ponto de entrada.
“Acho que todo mundo meio que perdeu a oportunidade. Então, todo mundo quer comprar de novo.”
O retorno do BTC aos US$ 90.000 pode depender, em parte, de quanto mais o Fed elevará as taxas de juros. Em setembro, o banco central aumentou sua taxa básica em um quarto de ponto percentual, para uma faixa-alvo de 3,75% a 4%.
Na quarta-feira passada, manteve as taxas estáveis em uma votação dividida, com dois integrantes votando por outro aumento de um quarto de ponto. O comunicado do Fed afirmou que a inflação continuava elevada, deixando em aberto a possibilidade de novos aumentos.
Thielen espera outro aumento até dezembro, seguido de uma abordagem mais cautelosa em relação a novas altas, o que poderia ajudar o Bitcoin a subir rumo ao fim do ano.
Ethereum precisa mostrar aos detentores onde está o dinheiro
Thielen espera que o Bitcoin tenha um desempenho superior ao Ether, dizendo que uma parcela excessiva do valor gerado pela atividade no Ethereum vai para as redes de camada 2.
“Vejo isso mais como uma utilidade valiosa, mas ninguém quer pagar por ela.”
Tornar essas redes mais baratas de usar foi uma parte intencional do desenvolvimento do Ethereum. Mas transações mais baratas podem enfraquecer o argumento de investimento no ETH.
O Ethereum queima as taxas básicas pagas pelos usuários, retirando essas moedas de circulação. Sua oferta diminui quando a quantidade queimada supera a quantidade de novos ETH emitidos para os validadores. Taxas mais baixas podem significar menos ETH destruído.
A oferta de ETH cresce quando a emissão supera a quantidade queimada. Fonte: ultrasound.money
Thielen, que afirma estar pessimista em relação ao Ether há mais de um ano, compara o Ethereum a uma rodovia.
“Todo mundo quer que a rodovia esteja vazia para poder ir rápido, e que as estradas sejam super, super limpas, consertadas e tudo mais, mas ninguém quer pagar por isso”, diz ele.
Ele destaca a Hyperliquid como exemplo de como a atividade de negociação pode financiar compras de tokens. O fundo de assistência da exchange descentralizada de contratos perpétuos converte as taxas de negociação em HYPE, que depois é queimado.
No caso do Ethereum, ele quer uma conexão mais forte entre o uso da rede e o benefício financeiro para os detentores.
Revista: Bitcoin faz 18 anos: o rebelde original amadureceu?