Mas, desta vez, o sinal mais importante não são os candles vermelhos.
É quem parou de comprar.
O Bitcoin voltou a ficar em torno de US$ 77.000. O Ethereum está perto de US$ 2.250. A Solana caiu abaixo de US$ 95.
E, por trás desses preços, algo importante mudou.
A demanda institucional enfraqueceu.
Os ETFs de Bitcoin dos EUA registraram saídas de US$ 643 milhões na sexta-feira.
Depois, outros US$ 399 milhões saíram na segunda-feira.
Isso representa mais de US$ 1 bilhão saindo dos ETFs de Bitcoin em duas sessões de negociação.
Só o IBIT, da BlackRock, registrou saídas de cerca de US$ 405 milhões na segunda-feira, seu maior fluxo diário de saída desde junho.
Isso importa muito mais para mim do que mais uma manchete assustadora sobre criptomoedas.
Durante boa parte deste ciclo, a demanda por ETFs foi uma poderosa fonte de compras marginais.
Quando esse fluxo se inverte, de repente o Bitcoin precisa encontrar compradores em outro lugar.
Depois veio a Binance.
O ataque de US$ 6,3 bilhões certamente abalou a confiança, mas há uma atualização importante.
Os clientes da Binance sacaram cerca de US$ 4,7 bilhões depois que os saques foram reabertos. Isso parece assustador até você colocar em contexto.
Isso representava cerca de 3% dos ativos na plataforma.
Cerca de US$ 2,7 bilhões voltaram a entrar posteriormente, e a Binance afirma que 95% dos ativos dos clientes afetados já foram repostos.
Isso não torna o ataque insignificante.
Mas, até agora, isso não parece uma corrida bancária no estilo da FTX.
Então, eu não atribuiria a queda de hoje inteiramente à Binance.
O problema maior é que várias pressões estão ocorrendo ao mesmo tempo.
O dinheiro institucional está recuando.
As ações de tecnologia têm apresentado desempenho fraco.
O Federal Reserve continua restritivo.
Os investidores estão reduzindo o risco antes de importantes eventos políticos e econômicos nos EUA.
E então a alavancagem faz o que sempre faz.
Ela piora tudo.
Cerca de US$ 300 milhões em posições de criptomoedas foram liquidados nas últimas 24 horas.
Cerca de US$ 270 milhões desse total vieram de posições compradas.
Em outras palavras, cerca de 90% das liquidações foram de traders que apostavam na alta dos preços.
Isso cria um ciclo de retroalimentação mecânico.
O Bitcoin cai.
Posições compradas alavancadas são liquidadas.
Essas vendas forçadas fazem o Bitcoin cair ainda mais.
Mais liquidações são acionadas.
As altcoins, que têm menor liquidez e beta mais alto, são ainda mais afetadas.
Agora, veja o gráfico.
O Bitcoin está abaixo das médias de 20 e 50 dias, ambas na faixa de US$ 80.000 a US$ 82.000.
O momentum está fraco.
O RSI diário está em torno de 37.
Mas o Bitcoin ainda está acima da média móvel de 200 dias, perto de US$ 73.200.
Isso nos dá um mapa técnico bastante claro.
A região dos US$ 76.000 é o campo de batalha imediato.
Abaixo disso, cerca de US$ 75.000 se torna importante.
E então vem o nível que eu realmente observaria:
US$ 73.000 a US$ 74.000.
Essa região inclui a média móvel de 200 dias e nos diria muito mais sobre se isso é apenas mais uma liquidação de posições alavancadas ou uma deterioração mais profunda da tendência.
Para subir, o Bitcoin precisa reconquistar os US$ 80.000.
Depois, cerca de US$ 82.000.
Até que isso aconteça, é melhor encarar as altas com algum ceticismo.
Mas aqui está o lado contrário à tendência.
Na verdade, prefiro ver a alavancagem ser eliminada agora, em vez de depois que o Bitcoin já tiver voltado a novas máximas.
Os investidores mais fracos estão sendo forçados a sair.
A especulação está esfriando.
O medo está voltando.
O mercado está sendo obrigado a se apoiar novamente na demanda real.
Isso é saudável se compradores genuínos acabarem aparecendo.
É perigoso se não aparecerem.
Então esqueça a pergunta:
“As criptomoedas estão em colapso?”
Pergunte isto no lugar:
Quem compra depois que os vendedores forçados saem de cena?
Se as saídas dos ETFs se estabilizarem, os saques da Binance voltarem ao normal, a alavancagem for eliminada e o Bitcoin se mantiver acima da tendência de longo prazo, essa correção poderá acabar parecendo um reajuste.
Se o dinheiro institucional continuar saindo e o Bitcoin perder a média de 200 dias, o mercado estará nos dizendo algo mais sério.
Neste momento, as evidências não justificam pânico.
Mas justificam cautela.
Porque o Bitcoin está se aproximando do ponto em que o mercado precisa provar se isso é medo dentro de uma estrutura de alta…
ou o início de algo mais fraco.
Fique de olho nos compradores.
Eles importam mais do que as manchetes.
Esta é uma análise, não uma recomendação financeira.
