Após uma forte queda nas ações de IA e de chips, que eliminou cerca de 480 mil milhões de dólares do índice STAR 50, a China terá suspendido a aprovação de novas entradas em bolsa para acalmar o mercado acionista em queda.
Os investidores comuns que aderiram à valorização dos últimos dois anos estão a sentir o impacto, e os mercados globais observam para ver se as empresas tecnológicas dos EUA poderão enfrentar a mesma pressão.
Por que as ações de IA da China despencaram?
O STAR 50 é um índice de Xangai que reúne empresas chinesas de chips e IA. Desde que atingiu o pico em julho, perdeu cerca de 40%, eliminando aproximadamente 480 mil milhões de dólares em valor de mercado. O índice mais amplo CSI 300 caiu cerca de 20% desde o máximo registado em junho. Só em outubro, recuou 8,5%, o pior mês em mais de dez anos.
Devido à queda contínua, a China teria suspendido a aprovação de novas ofertas de ações.
As ações de empresas de IA representam 42% do valor total do mercado chinês e 57% do volume negociado nas bolsas da China continental e de Hong Kong. O STAR 50 ainda é negociado a cerca de 100 vezes o lucro anual das empresas que o compõem, em comparação com cerca de 30 vezes no Nasdaq 100 dos EUA.
As ações da fabricante de robôs humanoides Unitree (SSE: 688836) dispararam cerca de 600% quando estrearam em agosto e, desde então, perderam metade do valor. A fabricante de chips de memória CXMT (SSE: 688825) abriu capital em julho e, por um breve período, tornou-se a ação de maior valor de mercado de Xangai. Desde então, perdeu quase um terço do valor.
As operações de swap do banco central estão sendo usadas para injetar dinheiro no mercado, e 31 corretoras de valores e gestoras de fundos solicitaram mais de US$ 15 bilhões. Os órgãos reguladores também reduziram o custo dos empréstimos para recompra de ações e pressionaram grandes empresas de tecnologia a recomprar suas próprias ações.
No início de outubro, o governo injetou US$ 19 bilhões em fundos negociados em bolsa, sua maior intervenção no mercado desde o início de 2025. No entanto, essas medidas não surtiram efeito.
As ações da China continental subiram na segunda-feira, diante das expectativas de apoio estatal, mas voltaram a cair na terça-feira. O Shanghai Composite recuou 1% e o STAR 50 caiu 4%, enquanto o CSI 300 fechou praticamente estável.
Analistas da 22V Research disseram que as medidas têm o objetivo de estabelecer um piso para os preços e duvidam que as autoridades tentem provocar uma forte recuperação.
Por que a China está interrompendo novas ofertas de ações?
As novas ofertas eram uma forma de Pequim direcionar a poupança das famílias para seu impulso no setor de tecnologia, mas, com a queda dos preços, os órgãos reguladores querem evitar acrescentar mais ações a um mercado enfraquecido.
Hong Hao, diretor de investimentos da Lotus Asset Management, em Hong Kong, disse que a onda de vendas vai “impedir muitas empresas de tentar abrir capital”.
Em agosto de 2023, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China limitou as novas ofertas de ações para apoiar o mercado. O volume de IPOs caiu então 70% em relação ao ano anterior, e apenas 42 empresas precificaram ofertas nos meses seguintes.
Wu Qing, chefe do órgão regulador de valores mobiliários da China, prometeu que as autoridades “farão tudo o que for possível para manter a segurança e a estabilidade do mercado de capitais” e incentivarão as empresas elegíveis a intensificar as recompras de ações.
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