As eleições de meio de mandato dos Estados Unidos começam oficialmente hoje. Os dados mais recentes da Kalshi indicam que a probabilidade de os democratas conquistarem o Senado chega a 76%, e a de vencerem a Câmara dos Representantes é ainda maior, atingindo 94%. Se essa previsão se concretizar, isso significará uma inversão radical do cenário político em Washington, e o setor de criptomoedas estará no centro da tempestade.
Primeiro, o processo legislativo ficará completamente paralisado. Nos últimos dois anos, o Congresso, controlado pelos republicanos, aprovou o GENIUS Act e promoveu a aprovação do CLARITY Act na Câmara dos Representantes, mas este último ficou parado no Senado devido à controvérsia sobre recompensas em stablecoins e às cláusulas de ética. Se os democratas retomarem o controle do Senado, Elizabeth Warren assumirá a presidência da Comissão de Bancos, e sua arma mais poderosa será o poder de intimação. O diretor de políticas da Wintermute prevê que ela se concentrará em examinar as aprovações da OCC para novas licenças bancárias concedidas à Ripple, à Coinbase e à World Financial, apoiada pela família Trump. Mais importante ainda, na disputa eleitoral de Ohio, o Fairshake PAC já investiu 30 milhões de dólares para apoiar Hustad, republicano favorável às criptomoedas. Se Sherrod Brown, ex-presidente da Comissão de Bancos, vencer e passar a presidir a Comissão de Agricultura, a legislação relacionada às criptomoedas poderá ser diretamente engavetada.
Segundo, o mercado já votou com os pés. O Bitcoin caiu hoje abaixo da marca de US$ 77 mil, chegando à mínima de US$ 76.335 em 24 horas, enquanto o Ethereum recuou para US$ 2.247. Isso não é pânico, mas uma típica contração do volume enquanto o mercado aguarda. A avaliação de referência da HTX Research é muito clara: as eleições podem mudar as expectativas em relação às políticas, mas não reduzem diretamente o custo das posições nem convertem automaticamente o capital que aguarda em compras de BTC. Para uma alta, são necessárias três condições, que devem se alinhar gradualmente: as expectativas de aperto macroeconômico precisam parar de piorar, os fluxos líquidos para o mercado à vista precisam voltar a ser positivos e as mudanças nas políticas precisam gerar oportunidades comerciais viáveis. Se apenas o resultado eleitoral ficar definido, sem o apoio dos dois últimos fatores, a recuperação poderá decorrer principalmente da redução do prêmio de risco e da recompra de posições vendidas. Sua sustentabilidade deve ser avaliada com cautela.
Terceiro, não há motivo para pânico excessivo: o verdadeiro poder de precificação não está nas mãos do Congresso. Em setembro, o Federal Reserve elevou os juros para 3,75%-4,00%, e o CPI de setembro mostrou que as pressões sobre os preços voltaram a aumentar. O Congresso legisla, mas não pode interferir no Fed. As taxas de juros e a liquidez do dólar são os principais fatores que determinam a tendência geral do mercado cripto. Uma vitória republicana apenas reduz a incerteza regulatória e traz um impulso positivo ao sentimento no curto prazo; a vantagem democrata tende a exercer mais pressão no longo prazo, mas dificilmente provocará uma queda brusca de forma direta. A divisão entre as duas câmaras é o resultado mais comum, o que facilita o impasse na aprovação de projetos de lei e faz o mercado logo voltar a se orientar pelos fatores macroeconômicos.
Do ponto de vista das negociações, é preciso distinguir as categorias de ativos. O Bitcoin e as stablecoins são relativamente menos afetados pelo resultado eleitoral, mas DeFi, alguns outros criptoativos e os negócios emergentes de negociação dependem mais da legislação sobre a estrutura do mercado e da interpretação das normas regulatórias. Até o momento, nos dez primeiros dias de negociação de outubro, os ETFs spot de BTC registraram saídas líquidas acumuladas de cerca de US$ 537,4 milhões, enquanto os ETFs spot de ETH tiveram saídas líquidas de aproximadamente US$ 825,1 milhões, totalizando cerca de US$ 1,3625 bilhão. Ainda não há sinais de uma expansão generalizada dos fluxos de capital. Após a divulgação do resultado eleitoral, se não houver novos aportes no mercado à vista, a sustentabilidade da recuperação será questionável.
Minha avaliação é condicional: o resultado eleitoral, por si só, não é um sinal direcional de negociação. O que realmente precisamos acompanhar é se os fluxos dos ETFs spot voltarão a ser positivos após a eleição, além do andamento das disputas fiscais em torno do prazo de 11 de dezembro para a autorização de gastos e da janela do limite da dívida no primeiro trimestre de 2027. Se, após a divulgação do resultado desta noite, o BTC subir com forte volume e recuperar o patamar de US$ 78 mil, e os fluxos dos ETFs voltarem a ser positivos, poderá se abrir uma janela de recuperação no curto prazo. Se continuar caindo lentamente com volume reduzido, isso mostrará que o mercado está aguardando dados macroeconômicos, e não o resultado político.
Vamos conversar nos comentários: depois que o resultado eleitoral desta noite for divulgado, você acha que o Bitcoin vai primeiro recuperar os US$ 78 mil ou continuará testando os US$ 75 mil?
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O conteúdo acima é apenas uma compilação de informações de mercado e uma análise lógica, e não constitui qualquer recomendação de investimento. O mercado de criptoativos envolve riscos muito elevados. Tome decisões com cautela, considerando sua própria tolerância ao risco.