O próprio Ternus não disse nada de concreto, mas o diretor financeiro Kevan Parekh apresentou uma previsão que fez as ações caírem até 4% nas negociações após o fechamento do mercado.
📊 No 4.º trimestre (outubro-dezembro), a Apple espera um crescimento da receita de 7% a 10%, contra 12% no trimestre anterior, e uma queda na margem devido ao encarecimento da memória.
Oficialmente, a desaceleração é atribuída à falta de componentes: ao que parece, a Apple poderia vender mais do que consegue produzir. Mas, obviamente, não se trata apenas disso.
No trimestre de setembro, normalmente tranquilo, as vendas do iPhone cresceram 17%, porque os compradores correram para adquirir o 17 Pro, sem esperar pelo 18 Pro. Todos já perceberam que o novo modelo só se diferencia pela cor, mas será mais caro. Assim, parte da procura de dezembro foi antecipada. É pouco provável que o Duo dobrável, por mais de US$ 2.000, compense isso, ainda mais porque as redes sociais estão cheias de reclamações sobre ecrãs rachados.
Há também problemas mais profundos. Desde que a Nvidia tomou a maior parte da capacidade de produção dos fabricantes de chips, a Apple já não pode ditar os volumes de fornecimento. Os serviços também crescem mais lentamente devido à fraqueza do mercado de jogos para dispositivos móveis e às mudanças forçadas na App Store.
Vale a pena acrescentar três pontos sobre a qualidade do relatório, e não sobre a própria previsão:
▪️O lucro acima das expectativas é artificial. Dos US$ 0,11 de surpresa positiva no EPS, cerca de US$ 0,09 vieram da devolução de tarifas e de uma taxa de imposto mais baixa. Sem as tarifas, a margem seria de ~46,9%, contra os ~47,5% esperados.
▪️O crescimento depende de dois produtos. O iPhone e o Mac responderam por quase 90% do aumento da receita, enquanto os serviços registaram o crescimento mais lento do ano (+9,8%).
▪️As recompras de ações e os dividendos superaram o fluxo de caixa livre, e as ações são negociadas a 36 vezes o lucro previsto para o próximo ano (Oppenheimer)
Os investidores podem ficar um pouco «menos entusiasmados» com a empresa, mas não por muito tempo.