O mercado de ações da China enfrenta um dos períodos mais difíceis em mais de uma década, à medida que os investidores se afastam das ações de tecnologia e reavaliam as perspectivas econômicas do país. O CSI 300 ampliou sua sequência de perdas para 12 semanas consecutivas, acumulando queda de 15% no período e registrando recuo mensal de 8,5% em outubro. As vendas mais recentes continuaram em novembro, apesar do anúncio de novas medidas por Pequim para estabilizar o mercado. Veja os três principais fatores por trás da onda de vendas no mercado de ações da China.
Onda de vendas de ações de IA provoca fortes perdas nas ações de tecnologia da China
O recuo global das ações de inteligência artificial tornou-se um grande obstáculo para as ações chinesas. Os investidores questionam cada vez mais se os enormes gastos com infraestrutura de IA, semicondutores e capacidade computacional vão gerar retornos suficientes.
🚨 GRANDE QUEDA NA CHINA
Mais de CN¥ 1,58 TRILHÃO (US$ 237 bi) foram eliminados do mercado de ações da China, com o SSE caindo 1,5%. pic.twitter.com/JMKx8lXDEr
— Bull Theory (@BullTheoryio) 3 de novembro de 2026
O setor de tecnologia da China tem sido particularmente vulnerável. O índice STAR 50, que acompanha grandes empresas de tecnologia listadas no STAR Market de Xangai, caiu cerca de 40% em relação ao pico registrado no fim de junho, eliminando aproximadamente US$ 480 bilhões em valor de mercado.
A pressão se intensificou em outubro, quando as vendas se espalharam por empresas de semicondutores e equipamentos de comunicação. Em 30 de outubro, o índice de comunicações 5G CSI caiu 6,2%, enquanto a fabricante de módulos ópticos Eoptolink Technology despencou 14%. O STAR 50 também caiu 5,5% durante o pregão.
Essa fraqueza reflete a crescente preocupação com as avaliações de empresas de IA e a rentabilidade dos altos investimentos de capital. Os investidores estão reavaliando se o crescimento esperado da demanda por IA pode justificar as avaliações incorporadas às ações de tecnologia no início deste ano.
A fragilidade da economia chinesa aumenta a pressão sobre o mercado
Além da onda de vendas no setor de tecnologia, desafios econômicos persistentes estão pesando sobre a confiança dos investidores. O fraco consumo interno e as contínuas dificuldades do setor imobiliário levantaram dúvidas sobre a força da recuperação econômica da China.
O mercado imobiliário continua sendo uma preocupação importante, especialmente porque as incorporadoras seguem enfrentando pressão financeira. Notícias recentes de que a incorporadora estatal Zhuhai Huafa Group estaria buscando prorrogações para determinados empréstimos bancários aumentaram as preocupações com os riscos relacionados à dívida no setor.
Essas preocupações estão criando um cenário incerto para empresas e investidores. A fraca demanda interna pode limitar o crescimento das receitas corporativas, enquanto as dificuldades do setor imobiliário ameaçam afetar a atividade econômica de forma mais ampla.
A queda de 8,5% do CSI 300 em outubro reflete a combinação desses desafios internos com a onda global de vendas de ações de tecnologia. O índice também perdeu 15% em 12 semanas, registrando sua mais longa sequência de quedas desde o início da série histórica.
Medidas de apoio de Pequim não conseguem restaurar a confiança dos investidores
As autoridades chinesas intensificaram os esforços para estabilizar o mercado de ações após as fortes perdas de outubro. No entanto, as medidas mais recentes ainda não convenceram os investidores de que uma recuperação sustentada está em curso.
O Banco Popular da China (PBOC) anunciou uma nova rodada de operações de swap que poderia fornecer mais de 100 bilhões de yuans em liquidez às instituições financeiras para a compra de ações. Também tornou permanente seu programa de empréstimos para recompra de ações e reduziu a taxa de juros correspondente de 1,25% para 1%.
Enquanto isso, os órgãos reguladores incentivaram grandes empresas listadas e importantes empresas de tecnologia a recomprar ações. Também instaram os fundos negociados em bolsa recém-lançados a montar posições mais rapidamente e estão considerando flexibilizar os requisitos de margem para melhorar a liquidez do mercado.
Os anúncios inicialmente favoreceram uma recuperação, e o Shanghai Composite subiu 1,1% na segunda-feira, 2 de novembro. No entanto, as ações chinesas inverteram a direção no início do pregão de terça-feira, 3 de novembro, à medida que os investidores continuavam vendendo ações de tecnologia e energia. O CSI 300 e o Shanghai Composite caíram cerca de 1% no início do pregão.
O que esperar do mercado de ações da China?
As perspectivas para as ações chinesas dependerão da capacidade dos formuladores de políticas de restaurar a confiança e enfrentar as preocupações econômicas que impulsionam a onda de vendas. Um apoio adicional à liquidez pode ajudar a limitar a volatilidade no curto prazo, mas talvez não seja suficiente para reverter a tendência de queda mais ampla.
Os investidores acompanharão de perto os resultados das empresas de IA, o consumo interno e os desdobramentos do setor imobiliário em busca de sinais de melhora. Uma recuperação das ações de tecnologia também poderia ajudar a estabilizar o sentimento geral do mercado.
Por ora, a queda de 8,5% do CSI 300 em outubro e a contínua fraqueza das ações de tecnologia ressaltam os desafios enfrentados pelo mercado de ações da China. Até que os investidores vejam perspectivas de lucros mais fortes e uma recuperação econômica mais convincente, o mercado poderá continuar sob pressão.