Liquidação de ações de tecnologia se aprofunda, enquanto preocupações com IA superam esperanças de diplomacia entre EUA e Irã

Wall Street passou a segunda-feira vendendo ações de tecnologia. As esperanças de diplomacia entre os EUA e o Irã eram reais, e o petróleo reagiu a elas, mas não foram suficientes para dissipar o nervosismo em torno dos gastos com IA. Os investidores continuaram retirando dinheiro do setor de tecnologia e direcionando-o para outros setores, numa rotação que começou durante uma semana de perdas para os principais índices de referência. As eleições de meio de mandato, marcadas para terça-feira, também mantiveram muitos operadores cautelosos.
A energia mais barata deveria ter ajudado. Mas não ajudou, pelo menos não no setor de tecnologia. O petróleo Brent caiu 7,6%, para US$ 104,77 por barril, depois que o Irã sinalizou que aceitaria negociar, oito meses após o início de um conflito no Oriente Médio que impulsionou os preços da energia e alimentou a inflação.
Os números dos índices contam a história. O Nasdaq Composite perdeu 1,07% e fechou em 25.164,32, enquanto o S&P 500 recuou 0,51%, encerrando em 7.541,40. Ambos começaram o dia em alta, chegando a subir 1,4% e 1,1%, até que as vendas da tarde apagaram os ganhos. As ações de pequena capitalização também caíram, com o Russell 2000 recuando 0,2%, para cerca de 2.806. O Dow foi a exceção. Os compradores se voltaram para ações mais estáveis, e o índice subiu 213,67 pontos, ou 0,41%, para 51.983,98.
As ações de chips foram duramente castigadas. O ETF iShares Semiconductor (SOXX) caiu 3,8% para o menor nível em seis meses. AMD, Seagate Technology (STX) e Western Digital (WDC) perderam mais de 7% cada. Sandisk (SNDK) recuou cerca de 6,6% e Micron Technology (MU), 5,8%.
As fabricantes de equipamentos também não escaparam. Lam Research (LRCX), Applied Materials (AMAT) e Arm Holdings (ARM) fecharam em queda superior a 4%, e a KLA (KLAC) perdeu mais de 3%.
E houve ainda a Marvell. A fabricante de chips concordou em comprar a fornecedora de componentes ópticos Lumentum num negócio totalmente em ações, avaliado pelas empresas em US$ 115 bilhões, incluindo dívida — e o mercado não quis saber. A Marvell fechou em queda de 12,7%, a US$ 171,41. A Lumentum, empresa a ser comprada, afundou 18,6%, para US$ 684,40. Os termos preveem 4,5 ações da Marvell por cada ação da Lumentum, o que deixaria os acionistas da Lumentum com cerca de um terço da empresa combinada. No papel, a combinação faz sentido: a Marvell contribui com silício personalizado e conexões elétricas; a Lumentum, com lasers e componentes ópticos; e os centros de dados de IA precisam dos dois. Então por que a recepção fria? Em parte, por causa do histórico: a Marvell já havia perdido cerca de 13% em 29 de outubro, quando vazaram notícias sobre as negociações. O restante se explica pela matemática. Eis o problema de uma relação de troca fixa: cada queda no preço das ações da própria Marvell reduz o valor que os acionistas da Lumentum efetivamente recebem. No fechamento, a oferta valia cerca de US$ 771 por ação, contra aproximadamente US$ 1.132 com base nos preços anteriores ao vazamento. Os acionistas e os órgãos reguladores ainda precisam aprovar o negócio, cuja conclusão está prevista para daqui a 12 a 18 meses.
A Intel continuou a sangrar. As ações caíram mais 8,8% na segunda-feira, depois do tombo de 29% na sexta-feira — a maior queda em um único dia desde a década de 1970. A culpada foi uma previsão para o quarto trimestre muito abaixo das expectativas. A projeção de receita, de US$ 15 bilhões a US$ 16 bilhões, ficou bem aquém dos US$ 17,1 bilhões esperados por Wall Street; o lucro ajustado de US$ 0,25 por ação também ficou abaixo da estimativa consensual de US$ 0,43. Ainda assim, o trimestre recém-divulgado foi sólido, com vendas em alta de 21%, para US$ 16,5 bilhões.
A Oracle recuou quase 9%, para US$ 119,22. Por trás da queda estava um documento sobre a venda de US$ 10 bilhões em novas ações ordinárias e US$ 10 bilhões em títulos de dívida, tudo destinado à expansão da gigante dos bancos de dados no setor de IA. Os investidores viram nisso um lembrete de quanto dinheiro essa corrida consome.
O dia da Apple teve dois momentos. As ações fecharam em queda de 1,8% antes da divulgação dos resultados trimestrais. Então os números foram divulgados — e superaram as expectativas: a receita cresceu 12%, para US$ 114,5 bilhões, e o lucro foi de US$ 2,10 por ação, impulsionados pela demanda inicial pelo iPhone 18 Pro e por aumentos de preços que compensaram o encarecimento dos chips de memória. As ações subiram por um instante. Mas não durou. Uma previsão fraca para a margem bruta e as vendas decepcionantes do iPad fizeram os papéis recuarem quase 3% nas negociações após o fechamento.
As ações de setores tradicionais deram o maior impulso ao Dow. A Sherwin-Williams disparou quase 6% e a Home Depot avançou 3,6%, enquanto Honeywell International, 3M e Boeing subiram mais de 2% cada.
Resultados e recomendações de analistas movimentaram algumas outras ações. A IDEXX Laboratories se destacou, disparando quase 22% depois que a empresa de diagnósticos veterinários superou as estimativas para o terceiro trimestre, impulsionada pelo desempenho de sua divisão Companion Animal Group. A receita cresceu 10% em relação ao ano anterior, para US$ 1,21 bilhão. A empresa elevou suas previsões de receita e lucro para 2026, embora tenha reduzido a projeção de margem operacional.
A Tempus AI subiu quase 9%. A receita do terceiro trimestre avançou 23%, para US$ 411,5 milhões; os segmentos de dados e aplicações cresceram 33%; e o crescimento do volume em oncologia acelerou para 32%. O lucro e o EBITDA ajustado também superaram as estimativas. A empresa de medicina de precisão elevou a previsão de receita para 2026 e manteve a projeção de EBITDA ajustado.
A Rivian chegou a subir 10% ao meio-dia, depois que o UBS elevou sua recomendação para compra. O analista Joseph Spak chamou a recente onda de vendas de oportunidade de compra, antes de uma virada na expansão da produção do SUV médio R2.
Análise setorial:Setores com melhor desempenhoO petróleo deu o maior impulso. O petróleo Brent caiu 7,6%, para US$ 104,77 por barril, depois que o presidente do Irã afirmou que o líder supremo havia autorizado o governo a buscar uma solução por meio do diálogo, e surgiram notícias de que Washington tentava retomar as negociações.
Os setores de materiais (+1,83%) e financeiro (+1,76%) acompanharam a mesma rotação para ações cíclicas, sem que houvesse notícias específicas sobre nenhuma das áreas. O dinheiro migrou para ações de consumo, financeiras e industriais, e a desaceleração das expectativas de inflação levou o rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos ao menor nível desde 9 de setembro. Um relatório de manufatura do ISM mais forte do que o esperado deu algum respaldo econômico às compras. A duração do movimento depende de um acordo que ainda não existe; e o petróleo tem oscilado ao sabor das notícias sobre o Irã, portanto a alta é condicional. 
Setores com pior desempenhoO setor de energia devolveu quase 4%, no movimento inverso da mesma negociação. As produtoras reajustam os preços rapidamente quando o petróleo bruto cai tanto, e a Exxon recuava 2,2% ao meio-dia. É uma questão de commodities, não um problema da empresa, e a queda pode se reverter rapidamente se as negociações estagnarem.
O setor de tecnologia sofreu uma queda maior, de 2,66%. Como cerca de um terço do índice está alocado nele, isso bastou para arrastar o S&P para baixo. O gatilho foi o financiamento. A Oracle caiu 8,8% ao lançar uma oferta de US$ 20 bilhões em ações e títulos para financiar sua expansão em IA, e a Marvell afundou 12,7% após concordar com um negócio de US$ 115 bilhões, totalmente em ações, para comprar a Lumentum. Os dois negócios reacenderam a questão de quanto capital a expansão da IA continuará consumindo. 
O setor de serviços de comunicação quase não se mexeu (0,21%) e não teve nenhum fator determinante isolado.
A terça-feira não será tranquila. Chegam as eleições de meio de mandato, será divulgado um relatório sobre vagas de emprego e a AMD, que caiu mais de 7% na segunda-feira, divulgará seus resultados após o fechamento. O mercado de IA conseguirá se estabilizar ou mais um resultado dará aos vendedores um novo motivo para agir?