O petróleo teve sua pior sessão em três meses na segunda-feira, e o estopim foi uma sequência de manchetes vindas do Irã. O petróleo Brent fechou a US$ 104,77 por barril, em queda de 7,6%. O West Texas Intermediate caiu 7,4%, para US$ 96,46. Nenhum dos dois índices de referência havia registrado uma perda tão grande em uma única sessão desde 27 de julho.
Se a queda for calculada em dólares, o período de referência se estende ainda mais. O Brent recuou US$ 8,66 por barril, e o WTI, US$ 7,66 — as maiores perdas diárias em dólares de qualquer um dos contratos desde 17 de abril. Os investidores passaram a sessão avaliando sinais de que o governo Trump talvez encontre uma saída para o conflito sem uma nova rodada de escalada.
O preço do petróleo bruto tem oscilado com quase todas as notícias vindas do golfo Pérsico desde que os Estados Unidos e Israel lançaram ataques contra o Irão, no final de fevereiro. Os operadores têm por hábito aceitar as boas notícias pelo seu valor aparente, mesmo que só por uma tarde. A maior queda diária do ano ocorreu no início de abril, quando Trump anunciou um cessar-fogo de duas semanas, e o petróleo também caiu acentuadamente a 10 de março, depois de ele ter dito que a guerra terminaria em breve.
Não aconteceu. O conflito está agora no seu oitavo mês.
Então, o que foi diferente na segunda-feira?
Desta vez, é Teerão que fala
Uma diferença, porventura, está no mensageiro. Desta vez, a proposta de paz veio do Irão, e não de Trump. A Bloomberg noticiou, citando os meios de comunicação estatais iranianos, que o líder supremo Mojtaba Khamenei aprovou a iniciativa do governo de procurar negociações que possam pôr fim a um conflito que dura há meses e tem perturbado o abastecimento no Médio Oriente.
O presidente Masoud Pezeshkian confirmou a notícia. Teerão está a trabalhar para resolver o diferendo através do diálogo, afirmou, e o líder supremo atribuiu ao governo determinados poderes para o fazer.
O anúncio veio na sequência de notícias de Washington, no dia anterior. A Axios noticiou que Trump e o primeiro-ministro israelita Benjamin Netanyahu tiveram uma conversa franca no sábado sobre o estado das negociações com o Irão e a rapidez com que poderiam retomar os combates, citando uma fonte israelita e outra norte-americana.
Segundo essas fontes, Netanyahu está a pedir um ataque logo após as eleições intercalares de terça-feira. Por enquanto, Trump prefere deixar as conversações prosseguir, e essa abordagem preocupa Netanyahu.
Trump expôs a sua própria perspetiva no domingo, numa entrevista à Right Side Broadcasting Network. A guerra vai acabar em breve, afirmou, e a escolha é simples: "Ou fazem um acordo, ou acabamos com isto."
Depois do fecho dos mercados petrolíferos, a NBC News perguntou a Trump se estava a ponderar atacar o Irão depois das eleições intercalares. A resposta foi uma palavra: "Não."
Trump na Hannity: “Talvez tenhamos de atacar Pickaxe… conseguimos fazê-lo numa hora.”
Os episódios anteriores aconselham prudência. A CNBC observou que o petróleo bruto já sofreu quedas com rumores de tréguas, apenas para voltar a subir quando o conflito se intensificou, e Ryan McKay, da TD Securities, atribuiu grande parte da recente subida a um prémio de risco associado a uma possível escalada.
As eleições em Israel terminaram na semana passada e os norte-americanos votam hoje. Em conjunto, alimentam o receio de que Trump possa cumprir a ameaça de recorrer à força militar contra o Irão depois de apurados os votos. Trump afirmou que os EUA não atacarão antes da votação e que as conversações com Teerão têm sido produtivas, mas não excluiu uma ação posterior.
Tem mencionado essa possibilidade repetidamente. Na quinta-feira, noticiou o Journal, o almirante Brad Cooper, que comanda o Comando Central dos EUA, apresentou-lhe as possíveis opções militares.
Os governos do Golfo acompanham a situação com apreensão. Receiam que um segundo ataque dos EUA e de Israel, desta vez contra um Irão mais bem preparado, desencadeie um conflito muito mais destrutivo em toda a região e os deixe a lidar com os destroços. Por agora, a diplomacia acalmou os ânimos. Mas o risco continua presente.
Doha mantém a porta aberta
Por detrás das manchetes, mediadores do Catar reuniram-se no domingo com responsáveis iranianos pelo terceiro dia consecutivo, procurando retomar as conversações diretas entre Washington e Teerão. O ministro dos Negócios Estrangeiros, Abbas Araghchi, afirmou que ainda não há acordo. Qualquer acordo depende de os Estados Unidos responderem às perguntas do Irão, disse, acrescentando que esperava que a outra parte demonstrasse racionalidade suficiente para escolher a diplomacia em vez das alternativas.
Explosões na ilha de Qeshm atravessam o caminho da diplomacia
A diplomacia não era a única coisa em movimento. Ao fim da segunda-feira, a agência estatal iraniana IRNA noticiou cinco explosões sucessivas na ilha de Qeshm, ao largo da costa sul, perto do estreito de Ormuz, e afirmou que testemunhas tinham visto duas aeronaves sobrevoar a zona. A agência semioficial Fars também ouviu explosões na cidade portuária de Bandar Lengeh, aparentemente vindas da direção do mar.
Os meios de comunicação norte-americanos associaram pouco depois as explosões às forças armadas dos EUA. O Wall Street Journal, citando responsáveis norte-americanos, noticiou que alguns deles descreveram os ataques como defensivos, destinados a limitar a capacidade do Irão de atacar a navegação comercial no estreito, e que Washington manteve deliberadamente a operação discreta para não dar a entender que os grandes combates seriam retomados. A Associated Press citou um responsável norte-americano que descreveu os alvos como "iranianos que usavam mísseis terra-ar contra ativos dos EUA".
Jornalistas da Fox News e da Axios disseram que os ataques foram uma resposta a um disparo do Corpo dos Guardiões da Revolução Islâmica contra uma aeronave dos EUA sobre o estreito, na segunda-feira. Jennifer Griffin, da Fox, citando um responsável norte-americano, acrescentou que o episódio não assinalava o início de uma campanha mais ampla de ataques norte-americanos.
Os barris continuam a circular, apesar de tudo
Nem todos os aspetos da situação são sombrios. O transporte marítimo na região continua, apesar das ameaças do Irão e dos houthis do Iémen, apoiados pelo Irão, e os principais produtores árabes de petróleo continuam a exportar crude a um ritmo mais ou menos igual ao anterior à guerra. Isso fez regressar ao mercado mundial um fluxo constante de abastecimento. John Authers, da Bloomberg Opinion, aponta para dados oficiais que sugerem que o petróleo está, de facto, a voltar a circular, apesar das perturbações na zona de Ormuz.
As exportações combinadas de outubro da Arábia Saudita, dos Emirados Árabes Unidos, do Iraque e do Kuwait aumentaram 10%, para 15,53 milhões de barris por dia, segundo dados de rastreamento de petroleiros compilados pela Bloomberg e por empresas de análise do setor energético. É aproximadamente o nível registado no início do ano. O Irão, sujeito a um bloqueio naval dos EUA, não exportou nada pelo segundo mês consecutivo.
Os operadores de futuros não estão convencidos
Segundo os dados físicos, as condições parecem melhores do que quando o crude atingiu o pico em abril. Mas o Brent não se tem comportado assim, observa Authers. O contrato com vencimento mais próximo esteve perto de estabelecer um novo máximo, e o contrato com entrega no final do próximo ano, recentemente a cerca de 87 dólares, nunca esteve tão alto.
Os bancos continuam a rever as previsões em alta
A Goldman Sachs reviu em alta as suas previsões para o preço do petróleo no final deste ano e em 2027, apontando para riscos elevados de abastecimento, e junta-se a outros bancos que também as aumentaram após meses de guerra no Médio Oriente. A empresa prevê agora que o Brent chegue aos 105 dólares por barril em dezembro, contra os 90 dólares anteriores. Para 2027, espera que o Brent tenha uma média de 88 dólares, contra 80, e que o WTI tenha uma média de 78 dólares, contra 73. A Goldman considera que os riscos para a sua previsão do Brent em 2027 estão agora mais equilibrados, embora continuem, no conjunto, inclinados para a alta.
Francisco Blanch, do Bank of America, traçou a sua própria faixa de preços em setembro. Se as escaramuças que restringem o fluxo de petróleo se prolongarem até ao final do ano, escreveu, o Brent poderá ser negociado entre 95 e 120 dólares. Um conflito mais amplo que danifique infraestruturas energéticas importantes poderá fazê-lo chegar aos 150 dólares.
Os drones ucranianos acrescentam um segundo problema de abastecimento
A guerra no Irão não é o único conflito a apertar o abastecimento. A guerra da Rússia contra a Ucrânia teve o mesmo efeito, e a Rússia tem sido historicamente um grande exportador mundial de gasóleo. Os ataques ucranianos danificaram gravemente a sua capacidade de refinação e, após uma breve pausa, a Ucrânia voltou a atacar refinarias russas nos últimos dias.
No entanto, a diplomacia ainda tem uma hipótese, segundo o enviado especial dos EUA Witkoff, que afirmou que os Estados Unidos mediarão conversações técnicas entre a Ucrânia e a Rússia nos dias 10 e 11 de novembro, em Abu Dhabi. As discussões abrangerão acordos de segurança para o pós-guerra, desescalada, medidas humanitárias e o fim da guerra, afirma um responsável norte-americano. Os negociadores dos EUA também se reunirão esta semana, a nível técnico, em Bruxelas, com representantes de França, Alemanha, Reino Unido, UE e NATO, para discutir as garantias de segurança da Ucrânia, o futuro quadro de segurança da Europa e o apoio económico à reconstrução da Ucrânia.
Uma boa manchete vinda de Doha pode retirar oito dólares ao preço do barril de Brent numa tarde. Não muda nada para as refinarias que continuam a ser visitadas pelos drones ucranianos.