Strategy aumenta suas reservas em 811 BTC｜Recompra de STRC custa mais｜Não perseguir a alta perto de US$ 77.100
Minha postura é cautelosa: primeiro observo como a empresa aloca seu caixa e, depois, se o preço consegue confirmar a tendência. Um tópico exato apareceu entre os mais populares no Binance Square: #Strategy recompra US$ 208 milhões em STRC e aumenta suas reservas em 811 bitcoins. Conferi o comunicado de 2 de novembro no site oficial da Strategy, seu 8-K público e o registro de BTC: entre 26 de outubro e 1º de novembro, a empresa comprou 811 BTC por US$ 65,5 milhões, a um preço médio de US$ 80.846; até 1º de novembro, detinha um total de 849.327 BTC. No mesmo período, a empresa recomprou cerca de 2,092 milhões de ações preferenciais STRC, gastando US$ 208,2 milhões — mais de três vezes o valor destinado a essa compra de BTC. Essas são transações da semana passada que já foram divulgadas. Não se deve dizer que a empresa comprou mais 811 BTC hoje, nem inferir uma nova compra apenas com base em uma imagem de Saylor.
O que realmente vale a pena analisar é o fluxo dos recursos. O 8-K mostra que a empresa vendeu cerca de 1,1786 milhão de ações ordinárias MSTR por meio de seu programa de emissão a preço de mercado, obtendo um valor líquido de US$ 164 milhões. Desse montante, US$ 65,5 milhões foram usados para comprar BTC e US$ 98,5 milhões foram alocados em USD Cash; já a recompra de STRC utilizou o USD Cash que a empresa já possuía. Ou seja, a compra de BTC e a recompra são duas decisões distintas de alocação de capital — não se trata de “usar o dinheiro da recompra diretamente para comprar BTC”. A recompra de ações preferenciais pode melhorar a estrutura de financiamento e a confiança do mercado, mas também consome caixa. A capacidade de continuar aumentando as reservas de BTC dependerá das condições de financiamento, da avaliação das ações, do preço das ações preferenciais e dos acordos de dívida e dividendos. Dou mais importância a esse mecanismo e não interpreto mecanicamente a compra de 811 BTC como um sinal de alta incondicional.
Por enquanto, o mercado não confirmou uma tendência forte. No momento em que consultei os preços, o BTC/USD na Kraken estava em torno de US$ 77.091; a abertura de hoje foi de cerca de US$ 76.677, e o preço oscilou entre US$ 76.538 e US$ 78.740 nas últimas 24 horas. O preço atual ainda está abaixo do preço médio de compra de US$ 80.846 divulgado pela Strategy para essa operação, mas os períodos e as faixas de execução são diferentes; portanto, não se deve tratar esse preço médio como uma resistência técnica do BTC. A tabela de 2 de novembro da Farside sobre os fundos spot de BTC dos EUA ainda tem vários produtos sem dados. O total provisório de US$ 6,7 milhões não pode ser considerado o fluxo líquido completo do dia; o dado mais recente de um dia completo, 30 de outubro, foi uma saída líquida de US$ 643,2 milhões. É preciso acompanhar separadamente as compras das empresas e os fluxos dos ETFs. Em 28 de outubro, o Federal Reserve manteve a taxa de juros entre 3,75% e 4%, sem oferecer um sinal imediato de afrouxamento monetário.
Se eu fosse negociar por conta própria, não entraria no mercado agora. Minha estratégia seria esperar a confirmação dos compradores no mercado spot, mantendo 0% do capital alocado. Só compraria BTC à vista, com no máximo 4% do capital total, se o fechamento de quatro horas se mantivesse acima de US$ 77.500, depois o preço recuasse para a faixa de US$ 77.200 a US$ 77.500 sem rompê-la e os dados completos dos ETFs não mostrassem novas saídas expressivas. O primeiro alvo seria US$ 78.500, onde reduziria a posição pela metade; manteria o restante visando US$ 80.000. Stop-loss em US$ 76.400. Se o reteste falhar ou o próximo comunicado da empresa revelar aumento da pressão financeira, encerraria a posição inteira antecipadamente. Se o preço perder primeiro o nível de US$ 76.500, permanecerei fora do mercado e não apostarei em uma reversão motivada por notícias usando alta alavancagem. Essas condições ainda não foram acionadas; isso não significa que uma operação tenha sido executada.
Fontes: 8-K e registro de BTC da Strategy, publicados em 2 de novembro; Farside; Kraken; Federal Reserve. #Strategy recompra US$ 208 milhões em STRC e aumenta suas reservas em 811 bitcoins #BTC
O texto acima é apenas uma observação pessoal do mercado e não constitui recomendação de investimento.
Minha postura é cautelosa: primeiro observo como a empresa aloca seu caixa e, depois, se o preço consegue confirmar a tendência. Um tópico exato apareceu entre os mais populares no Binance Square: #Strategy recompra US$ 208 milhões em STRC e aumenta suas reservas em 811 bitcoins. Conferi o comunicado de 2 de novembro no site oficial da Strategy, seu 8-K público e o registro de BTC: entre 26 de outubro e 1º de novembro, a empresa comprou 811 BTC por US$ 65,5 milhões, a um preço médio de US$ 80.846; até 1º de novembro, detinha um total de 849.327 BTC. No mesmo período, a empresa recomprou cerca de 2,092 milhões de ações preferenciais STRC, gastando US$ 208,2 milhões — mais de três vezes o valor destinado a essa compra de BTC. Essas são transações da semana passada que já foram divulgadas. Não se deve dizer que a empresa comprou mais 811 BTC hoje, nem inferir uma nova compra apenas com base em uma imagem de Saylor.
O que realmente vale a pena analisar é o fluxo dos recursos. O 8-K mostra que a empresa vendeu cerca de 1,1786 milhão de ações ordinárias MSTR por meio de seu programa de emissão a preço de mercado, obtendo um valor líquido de US$ 164 milhões. Desse montante, US$ 65,5 milhões foram usados para comprar BTC e US$ 98,5 milhões foram alocados em USD Cash; já a recompra de STRC utilizou o USD Cash que a empresa já possuía. Ou seja, a compra de BTC e a recompra são duas decisões distintas de alocação de capital — não se trata de “usar o dinheiro da recompra diretamente para comprar BTC”. A recompra de ações preferenciais pode melhorar a estrutura de financiamento e a confiança do mercado, mas também consome caixa. A capacidade de continuar aumentando as reservas de BTC dependerá das condições de financiamento, da avaliação das ações, do preço das ações preferenciais e dos acordos de dívida e dividendos. Dou mais importância a esse mecanismo e não interpreto mecanicamente a compra de 811 BTC como um sinal de alta incondicional.
Por enquanto, o mercado não confirmou uma tendência forte. No momento em que consultei os preços, o BTC/USD na Kraken estava em torno de US$ 77.091; a abertura de hoje foi de cerca de US$ 76.677, e o preço oscilou entre US$ 76.538 e US$ 78.740 nas últimas 24 horas. O preço atual ainda está abaixo do preço médio de compra de US$ 80.846 divulgado pela Strategy para essa operação, mas os períodos e as faixas de execução são diferentes; portanto, não se deve tratar esse preço médio como uma resistência técnica do BTC. A tabela de 2 de novembro da Farside sobre os fundos spot de BTC dos EUA ainda tem vários produtos sem dados. O total provisório de US$ 6,7 milhões não pode ser considerado o fluxo líquido completo do dia; o dado mais recente de um dia completo, 30 de outubro, foi uma saída líquida de US$ 643,2 milhões. É preciso acompanhar separadamente as compras das empresas e os fluxos dos ETFs. Em 28 de outubro, o Federal Reserve manteve a taxa de juros entre 3,75% e 4%, sem oferecer um sinal imediato de afrouxamento monetário.
Se eu fosse negociar por conta própria, não entraria no mercado agora. Minha estratégia seria esperar a confirmação dos compradores no mercado spot, mantendo 0% do capital alocado. Só compraria BTC à vista, com no máximo 4% do capital total, se o fechamento de quatro horas se mantivesse acima de US$ 77.500, depois o preço recuasse para a faixa de US$ 77.200 a US$ 77.500 sem rompê-la e os dados completos dos ETFs não mostrassem novas saídas expressivas. O primeiro alvo seria US$ 78.500, onde reduziria a posição pela metade; manteria o restante visando US$ 80.000. Stop-loss em US$ 76.400. Se o reteste falhar ou o próximo comunicado da empresa revelar aumento da pressão financeira, encerraria a posição inteira antecipadamente. Se o preço perder primeiro o nível de US$ 76.500, permanecerei fora do mercado e não apostarei em uma reversão motivada por notícias usando alta alavancagem. Essas condições ainda não foram acionadas; isso não significa que uma operação tenha sido executada.
Fontes: 8-K e registro de BTC da Strategy, publicados em 2 de novembro; Farside; Kraken; Federal Reserve. #Strategy recompra US$ 208 milhões em STRC e aumenta suas reservas em 811 bitcoins #BTC
O texto acima é apenas uma observação pessoal do mercado e não constitui recomendação de investimento.
