O próximo grande marco será o relatório de emprego dos EUA de outubro, divulgado em 6 de novembro. Os dados anteriores já mostraram sinais de arrefecimento: foram criados apenas 29 mil empregos, a taxa de desemprego subiu, os salários desaceleraram e o mercado de trabalho continuou a enfraquecer.
Mas isso não significa que os juros serão reduzidos imediatamente. A inflação ainda está acima da meta, e o Fed optou por manter os juros inalterados em outubro. A expectativa predominante do mercado é que haja mais uma alta em dezembro, com probabilidade em torno de 70%. O relatório de emprego servirá para confirmar essa expectativa: se os dados continuarem a enfraquecer, a expectativa de alta dos juros diminuirá; se vierem fortes, praticamente confirmarão essa alta.
Em poucas palavras: o mercado de trabalho está arrefecendo aos poucos, mas ainda não estamos em recessão; a inflação não foi controlada, então ainda não é hora de pensar em cortes de juros. A janela para uma política monetária mais flexível provavelmente só abrirá no segundo semestre do próximo ano. Quando os dados forem divulgados, preste atenção principalmente ao emprego, à taxa de desemprego e aos salários, e acompanhe também as declarações dos dirigentes do Fed.
Mas isso não significa que os juros serão reduzidos imediatamente. A inflação ainda está acima da meta, e o Fed optou por manter os juros inalterados em outubro. A expectativa predominante do mercado é que haja mais uma alta em dezembro, com probabilidade em torno de 70%. O relatório de emprego servirá para confirmar essa expectativa: se os dados continuarem a enfraquecer, a expectativa de alta dos juros diminuirá; se vierem fortes, praticamente confirmarão essa alta.
Em poucas palavras: o mercado de trabalho está arrefecendo aos poucos, mas ainda não estamos em recessão; a inflação não foi controlada, então ainda não é hora de pensar em cortes de juros. A janela para uma política monetária mais flexível provavelmente só abrirá no segundo semestre do próximo ano. Quando os dados forem divulgados, preste atenção principalmente ao emprego, à taxa de desemprego e aos salários, e acompanhe também as declarações dos dirigentes do Fed.