No dia 2 de novembro, reguladores de Hong Kong, dos Estados Unidos e do Japão falaram, quase ao mesmo tempo, sobre a mesma questão: como regular e usar as stablecoins. Ler uma notícia isoladamente pode causar confusão; este artigo reúne os três acontecimentos e explica tudo de forma clara para quem está começando.

1. Hong Kong: as liquidações não param mais no fim do expediente

Segundo anúncio feito em 2 de novembro pela Autoridade Monetária de Hong Kong, o sistema de liquidação tokenizada EnsembleTX foi atualizado para funcionar 24 horas por dia, permitindo que bancos e clientes liquidem transações com dinheiro real a qualquer momento. A autoridade também confirmou que operadores concluíram um teste no mercado secundário de títulos tokenizados do Exchange Fund (Exchange Fund Bills, títulos públicos de curto prazo). Em seguida, stablecoins regulamentadas serão incluídas no teste, mas ainda não foi anunciada uma data específica para o início.

O que isso significa para as pessoas comuns? As transferências bancárias tradicionais estão sujeitas ao horário de funcionamento, e muitas vezes é preciso esperar nos fins de semana e durante a noite. A liquidação 24 horas por dia, todos os dias, leva para o sistema bancário a característica das transferências on-chain de “não parar nunca”. Além disso, segundo a imprensa, depois que a stablecoin de HKD da HSBC, RedCoin, foi lançada no PayMe, ela já tinha 50 mil usuários desde 23 de outubro. Mas esse número indica apenas a quantidade de usuários, não o volume de uso ativo — não tire conclusões exageradas.

II. Estados Unidos: regras regulatórias definidas, com espaço para pequenos bancos

Segundo a imprensa, o Escritório do Controlador da Moeda dos Estados Unidos (OCC) finalizou na quarta-feira passada as regras definitivas para implementar a Lei GENIUS. Elas abrangem requisitos de reservas, resgates, custódia e gestão de riscos e entram em vigor em 18 de janeiro. Depois, a agência incentivou nas redes sociais os bancos comunitários a solicitarem autorização para atuar como emissores licenciados de stablecoins de pagamento. Essa é a posição oficial.

Um ponto que merece atenção: segundo relatos, as regras definitivas deixam espaço para que plataformas de criptoativos ofereçam recompensas relacionadas a stablecoins, mas o OCC afirma que cada caso será avaliado individualmente. O fato de algo “já existir” não significa que estará automaticamente em conformidade. Para quem pretende “ganhar juros” com stablecoins, a origem dos rendimentos e a conformidade regulatória podem mudar. Não trate isso como renda fixa.

III. Japão: disputa em torno dos limites

Segundo o TokenPost, na segunda reunião do grupo de estudos da Agência de Serviços Financeiros do Japão, foi discutido o limite de 1 milhão de ienes por transferência. A emissora de stablecoins em ienes JPYC deu como exemplo o pagamento de um subsídio de 50 mil ienes a cada uma das 100 mil pessoas, totalizando 5 bilhões de ienes. Com o limite atual, seria preciso dividir o valor em um grande número de transferências. Já a associação do setor bancário teme que flexibilizar o limite aumente os riscos. Atenção: isso ainda está em fase de discussão, não é uma regra definitiva.

IV. O que os três casos têm em comum

1. As stablecoins estão deixando de ser apenas “fichas de negociação em corretoras” e se tornando ferramentas de pagamento e liquidação. A abordagem regulatória dos países é primeiro estabelecer regras e depois abrir espaço para o setor.

2. As regras variam bastante: Hong Kong aposta em experiências dentro do sistema bancário; os Estados Unidos priorizam licenças para emissores; e o Japão debate limites de valor.

3. O mercado já tem um porte considerável: de acordo com os dados atuais da DefiLlama, o volume em circulação do USDT é de aproximadamente 181,2 bilhões de dólares, e o do USDC, de cerca de 71,3 bilhões de dólares.

Três dicas para iniciantes

• “Experimento”, “discussão” e “plano” nas notícias não significam que algo já foi lançado. Entenda em que etapa está antes de avaliar o impacto.

• Stablecoins não são isentas de risco. A credibilidade do emissor, a transparência das reservas e a conformidade regulatória são mais importantes do que a expressão “atrelada a 1 dólar”.

• Use apenas canais oficiais, confira os comunicados oficiais e não acredite em nenhuma promessa de “altos juros com capital garantido” em stablecoins.

Para que você costuma usar stablecoins: transferências, investimentos ou negociações? Conte pra gente nos comentários.

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Este artigo tem caráter meramente informativo e não constitui recomendação de investimento.