Uma posição de margem na Binance é liquidada quando o nível de margem da conta cai até o limite de liquidação definido para o modo e a alavancagem usados. Na Margem Cruzada Clássica, esse limite é 1,1. Na Margem Isolada, ele depende do nível do par; para BTC/USDT com alavancagem de 10x, é 1,05. Quando o nível atinge esse limite, o sistema vende suas garantias para quitar o empréstimo e os juros e, em seguida, cobra uma taxa de liquidação equivalente a 2% da dívida quitada.
Por isso, depois de uma liquidação, a pergunta raramente é "foi uma falha do sistema?". Geralmente, é "qual dos fatores fez o nível de margem cair mais rápido do que eu esperava?". Este guia aborda uma a uma as causas mais comuns, com números, e termina com uma lista de verificação para que sua próxima operação comece com uma margem de segurança escolhida por você.
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Qual número determina se uma conta de margem sobrevive?
Tudo se resume a uma proporção, exibida como ML no painel de ordens de margem.
Nível de margem = valor total dos ativos na conta de margem ÷ (total emprestado + juros pendentes)
Um nível de margem de 2 significa que você tem o dobro do que deve. Um nível de margem de 1 significa que seus ativos mal cobririam o empréstimo. A Binance age bem antes de chegar a 1, pois precisa de uma margem para vender a garantia e quitar o empréstimo em um mercado volátil.
Os limites importantes na Margem Cruzada Clássica:
Acima de 2: você pode negociar, pegar empréstimos e transferir ativos para fora da conta de margem.
Em 2 ou menos: as transferências para fora são interrompidas. As negociações continuam.
Em 1,5 ou menos na 3x (1,25 na 5x): novos empréstimos são interrompidos.
Entre 1,1 e 1,3 na 3x (1,1 e 1,16 na 5x): chamada de margem. Você recebe um aviso, e os empréstimos e as transferências para fora continuam bloqueados.
Em 1,1 ou menos: liquidação.
A Margem Isolada segue a mesma ideia, mas com limites diferentes definidos por par e por nível. A Binance lista um índice de chamada de margem de 1,22 e um limite de liquidação de 1,18 para Margem Isolada 3x; 1,19 e 1,15 para 5x; e 1,1 e 1,05 para 10x. Empréstimos maiores levam você a níveis mais altos, com alavancagem máxima menor. Portanto, confira os dados do nível do seu par antes de pegar um empréstimo grande.
Se o valor de ML nesse painel for a única coisa que você verifica todos os dias, já estará à frente da maioria das pessoas que são liquidadas.
O que fazer se você foi liquidado e não entende o motivo
Analise estas quatro causas, uma por uma e nesta ordem. Quase sempre, uma delas explica o que aconteceu.
O preço se moveu mais do que sua margem de segurança: compare o preço mínimo durante o período (ou o máximo, no caso de uma posição vendida) com o preço de entrada. Os exemplos detalhados na próxima seção mostram como essa variação pode ser pequena quando a alavancagem é alta.
Os juros continuaram aumentando: os juros são cobrados por hora e fazem parte do denominador da proporção. Uma posição mantida aberta por semanas acumula uma dívida maior do que no dia em que foi aberta, então o preço de liquidação se aproxima do mercado mesmo que o gráfico fique estável.
Outro ativo da conta cruzada perdeu valor: na Margem Cruzada, todos os ativos e empréstimos da conta são considerados em conjunto. Uma posição na moeda A pode parecer saudável enquanto uma queda na moeda B, mantida como garantia na mesma conta, reduz o nível de margem compartilhado.
Uma mecha atingiu seu limite: um pico curto e acentuado pode levar o nível de margem para além da faixa de chamada de margem e do limite de liquidação em poucos segundos. A Binance alerta que, em movimentos extremos, o nível de margem pode atingir o índice de liquidação logo após tocar o índice de chamada de margem. Assim, talvez você não receba nenhum aviso útil.
O histórico de ordens de margem e os registros de transações das horas próximas ao evento mostram as ordens do sistema e a taxa cobrada. Compare esses dados com o gráfico no mesmo intervalo de tempo e usando o mesmo fuso horário; normalmente, a sequência dos acontecimentos fica clara.
Até que ponto o preço pode se mover antes da liquidação?
Estes exemplos ignoram as taxas de negociação e os juros para manter as proporções fáceis de ler. Os preços são números redondos escolhidos para facilitar os cálculos, não uma previsão.
Margem Cruzada 3x, comprado em BTC:
Configuração: 1.000 USDT próprios, 2.000 USDT emprestados e 3.000 USDT usados para comprar 0,03 BTC a 100.000.
Nível de margem inicial: 3.000 ÷ 2.000 = 1,5.
Chamada de margem em 1,3: ativos no valor de 2.600, portanto BTC a cerca de 86.667. Uma queda de 13,3%.
Liquidação em 1,1: ativos no valor de 2.200, portanto BTC a cerca de 73.333. Uma queda de 26,7%.
Margem Cruzada 5x, comprado em BTC:
Configuração: 1.000 USDT próprios, 3.500 emprestados e 0,045 BTC comprados a 100.000.
Nível de margem inicial: 4.500 ÷ 3.500 = 1,286.
Chamada de margem em 1,16: ativos no valor de 4.060, BTC a cerca de 90.222, uma queda de 9,8%.
Liquidação em 1,1: ativos no valor de 3.850, BTC a cerca de 85.556, uma queda de 14,4%.
Margem Isolada 10x, comprado em BTC/USDT:
Configuração: 500 USDT transferidos para o par isolado, 4.000 emprestados e 0,045 BTC comprados a 100.000.
Nível de margem inicial: 4.500 ÷ 4.000 = 1,125.
Chamada de margem em 1,1: ativos no valor de 4.400, BTC a cerca de 97.778. Uma queda de 2,2%.
Liquidação em 1,05: ativos no valor de 4.200, BTC a cerca de 93.333. Uma queda de 6,7%.
Margem Cruzada 3x, vendido em BTC:
Configuração: 1.000 USDT próprios, 0,02 BTC emprestados a 100.000 e vendidos por 2.000 USDT. Ativos: 3.000 USDT, dívida: 0,02 BTC.
Chamada de margem em 1,3: a dívida vale cerca de 2.308, portanto o BTC está a cerca de 115.385, uma alta de 15,4%.
Liquidação em 1,1: a dívida vale cerca de 2.727, portanto o BTC está a cerca de 136.364, uma alta de 36,4%.
Vale a pena memorizar esse padrão. Com Margem Isolada 10x, uma queda de 2,2% já aciona a chamada de margem, e o BTC pode se mover isso tudo numa tarde comum. Com Margem Cruzada 3x e sem outros ativos, a mesma posição aguenta perder um quarto do valor. Explicamos qual modo escolher para cada operação na nossa comparação entre margem cruzada e margem isolada, com exemplos detalhados.
Agora, vamos incluir os juros. Suponha, apenas para ilustrar, que o empréstimo de 2.000 USDT do primeiro exemplo custe 0,002% por hora. Isso dá cerca de 0,96 USDT por dia e cerca de 28,80 USDT após 30 dias. A dívida passa a ser 2.028,80, o valor de liquidação sobe para cerca de 2.231,68 e o preço de liquidação aumenta de cerca de 73.333 para 74.389. É pouco em um mês, mas os juros não param enquanto o empréstimo estiver aberto. As taxas reais são exibidas na Binance e mudam com o tempo.
Na aba Isolada, a garantia fica dentro do próprio par. Por isso, ao criar um novo par, primeiro é preciso transferir fundos:
Essa separação impede que uma operação isolada 10x afete o restante dos seus fundos de margem. Mas ela não aumenta a distância de 6,7% no exemplo acima.
O que fazer se você acabou de receber uma chamada de margem
Uma chamada de margem é o último momento de tranquilidade que você terá. Escolha uma destas opções e aja enquanto a posição ainda existir:
Adicione garantia: transfira mais do ativo para a conta de margem (ou para aquele par isolado). No exemplo de Margem Cruzada 3x, transferir mais 500 USDT quando o BTC está a 86.667 eleva os ativos para 3.100 diante de uma dívida de 2.000, resultando em um nível de margem de 1,55.
Quite parte do empréstimo: pagar 500 USDT dos 2.000 de dívida com fundos externos tem um efeito semelhante, pois o denominador diminui.
Feche parte da posição: venda algumas moedas e use o valor recebido para pagar a dívida. Você assume uma perda menor agora em troca de uma distância bem maior até o limite de liquidação.
Feche tudo: se o motivo pelo qual você abriu a operação não se sustenta mais, esta é a opção mais simples.
O que não ajuda é esperar por uma recuperação com o nível de margem em 1,12. Uma queda de menos de 2% a partir daí pode acabar com tudo e, em um mercado movimentado, isso pode acontecer antes mesmo de você abrir o aplicativo novamente.
O que sobra na conta depois de uma liquidação?
Menos do que a maioria dos iniciantes espera. Veja a posição comprada em Margem Cruzada 3x do exemplo anterior, liquidada com ativos no valor de 2.200 USDT diante de uma dívida de 2.000 USDT.
Dívida quitada: 2.000 USDT.
Taxa de liquidação: 2% da dívida quitada, ou seja, 40 USDT.
Valor restante antes da derrapagem: 2.200 − 2.000 − 40 = 160 USDT.
Partindo de 1.000 USDT, isso representa uma perda de pelo menos 840 USDT, e o valor real costuma ser ainda maior. Em um mercado acelerado, a garantia é vendida por um preço inferior àquele em que o limite foi atingido. Durante a liquidação, a Binance também aplica um ajuste baseado no risco, que pode avaliar garantias mais arriscadas abaixo do preço de mercado, e vende primeiro os ativos mais líquidos.
A Margem Isolada funciona de maneira um pouco diferente. A Binance liquida parcialmente a posição e, na maioria dos casos, para quando o nível de margem volta ao índice de chamada de margem. Depois, você pode encontrar parte da posição ainda aberta, com um novo preço de liquidação mais próximo. Confira antes de sair.
O que fazer se você não consegue transferir fundos para fora nem pegar mais empréstimos
Isso não é um erro. Os dois limites estão vinculados ao nível de margem e são acionados bem antes da liquidação.
Opção de transferência para fora desativada: na Margem Cruzada Clássica, é preciso ter um nível de margem acima de 2 para transferir fundos para fora. Quite parte do empréstimo ou adicione ativos até ultrapassar esse limite.
O botão de empréstimo não funciona: novos empréstimos exigem um nível acima de 1,5 na Margem Cruzada 3x ou de 1,25 na 5x. Na Margem Isolada, o limite é o índice de risco inicial do par, por exemplo, 1,111 no primeiro nível de BTC/USDT.
Ainda é possível negociar: você pode vender e quitar a dívida em qualquer nível acima do limite de liquidação. Portanto, você nunca fica impedido de reduzir o risco.
Uma liquidação de Futuros segue as mesmas regras?
Não, e confundir as duas coisas gera muita confusão. A margem é um empréstimo garantido por ativos que você mantém no mercado Spot. As posições de Futuros são contratos com sua própria margem de manutenção e um preço de liquidação calculado com base no preço de marcação. As proporções acima não se aplicam a Futuros.
Se você negocia nos dois mercados, use a calculadora de Futuros para a parte dos contratos. A aba Preço de Liquidação fica ao lado de PnL e calcula o nível com base no seu preço de entrada, tamanho da posição e saldo da carteira:
Faça essa verificação antes de cada operação de Futuros, assim como você consulta o ML antes de cada operação de margem.
Checklist antes da próxima operação de margem
Anote o preço de liquidação: antes de pegar um empréstimo, calcule o preço em que o nível de margem alcança o limite de liquidação, usando a fórmula acima.
Mantenha o stop bem dentro desse limite: um stop loss definido além do preço de liquidação nunca terá a chance de ser acionado. Nosso guia para configurar um stop loss na Binance, de stop-limit a OCO mostra os tipos de ordem que também funcionam no painel de margem.
Escolha a alavancagem com base na margem de segurança, e não o contrário: decida até que ponto o preço pode se mover contra você e, em seguida, escolha uma alavancagem que aguente esse movimento com folga.
Prefira a margem isolada para operações pontuais: uma única operação arriscada em seu próprio par isolado não pode afetar garantias sem relação com ela.
Crie um lembrete no calendário para posições de longo prazo: a cada semana que o empréstimo permanecer aberto, verifique novamente os juros e o nível de margem.
Mantenha garantias extras fora da conta: os fundos que você poderia transferir durante uma chamada de margem valem mais do que uma unidade extra de alavancagem.
Ative as notificações: os alertas de chamada de margem só ajudam se chegarem até você.
As taxas de negociação de uma operação completa com margem são pequenas quando comparadas a uma liquidação, mas se acumulam após muitas operações. Se você estiver abrindo uma conta nova, o código 20LESSFEES dá 20% de desconto nas taxas de negociação de Spot e Futuros. Novos usuários que cumprirem as condições das tarefas também podem receber um bônus de boas-vindas de até US$ 19.800 para usuários elegíveis, igual independentemente do código usado. Você pode consultar o evento de bônus ativo da Binance para ver a lista atual de tarefas.
Negociar com dinheiro emprestado pode gerar perdas superiores ao valor investido em uma única posição, e nada do que está aqui é uma previsão de preço. Isto não é aconselhamento financeiro.
Perguntas frequentes
A Binance pode me liquidar se o nível de margem estiver acima de 1,1?
Na Margem Cruzada Clássica, o limite é 1,1 ou menos. Na Margem Isolada, o limite é o índice de risco de liquidação do par, que pode ser mais alto — por exemplo, 1,18 em 3x. Confira em qual modo está a posição.
A Binance me avisa antes de liquidar?
Sim. Uma chamada de margem é enviada quando o nível entra na faixa de chamada de margem. Em uma movimentação brusca, o nível pode atravessar essa faixa tão rápido que o aviso chega tarde demais para você agir.
A taxa de liquidação de 2% é cobrada sobre toda a minha posição?
Não. Ela é cobrada sobre a dívida quitada durante a liquidação e descontada do que resta na conta de margem.
Posso recuperar os fundos liquidados?
Uma liquidação que seguiu os limites publicados é definitiva. Se você acredita que o sistema agiu enquanto seu nível de margem estava acima do limite, reúna o histórico de ordens e os registros de data e hora e entre em contato com o suporte, enviando-os.
Divulgação: este artigo inclui um link de cadastro da Binance com o código 20LESSFEES. Os preços dos exemplos foram inventados para facilitar os cálculos.