【 $MSTR detém quase 850 mil unidades $BTC , Mizuho ainda vê alta de 27%】
A Mizuho mantém o preço-alvo de US$ 165 para a Strategy (MSTR), o que representa um potencial de alta de cerca de 26% em relação ao fechamento de US$ 130,51. O que sustenta esse otimismo é o fortalecimento significativo do balanço da empresa: a alavancagem líquida caiu para 2,4%, e os cerca de US$ 5,07 bilhões em ativos podem cobrir 3,4 anos de pagamentos de dividendos e juros. Em 2 de novembro, a empresa também informou que comprou mais 811 BTC na semana passada, elevando suas reservas para 849.327 unidades.
O que os acionistas devem observar acima de tudo é que o aumento das reservas de BTC não significa um aumento do valor por ação. Neste ano, a Strategy levantou cerca de US$ 21,2 bilhões; suas reservas totais de BTC cresceram 26%, mas o BTC Yield foi de -3,7%, indicando que a diluição acionária decorrente da expansão do financiamento já superou o crescimento da quantidade de BTC por ação.
Na minha opinião, a principal lógica por trás da visão otimista da Mizuho é a seguinte: as reservas de caixa reduzem a pressão para vender moedas e pagar dívidas à força; quando o BTC sobe, a MSTR ainda tem capacidade de amplificar os ganhos. Mas não se deve avaliar essa ação apenas pela quantidade de moedas acumuladas: também é preciso considerar o custo do financiamento, a expansão do capital social e se a quantidade de BTC por ação pode voltar a crescer. Os US$ 165 são uma meta plausível; o que realmente determinará a qualidade da alta é se a Strategy conseguirá fazer com que cada ação volte a representar mais bitcoins.
A Mizuho mantém o preço-alvo de US$ 165 para a Strategy (MSTR), o que representa um potencial de alta de cerca de 26% em relação ao fechamento de US$ 130,51. O que sustenta esse otimismo é o fortalecimento significativo do balanço da empresa: a alavancagem líquida caiu para 2,4%, e os cerca de US$ 5,07 bilhões em ativos podem cobrir 3,4 anos de pagamentos de dividendos e juros. Em 2 de novembro, a empresa também informou que comprou mais 811 BTC na semana passada, elevando suas reservas para 849.327 unidades.
O que os acionistas devem observar acima de tudo é que o aumento das reservas de BTC não significa um aumento do valor por ação. Neste ano, a Strategy levantou cerca de US$ 21,2 bilhões; suas reservas totais de BTC cresceram 26%, mas o BTC Yield foi de -3,7%, indicando que a diluição acionária decorrente da expansão do financiamento já superou o crescimento da quantidade de BTC por ação.
Na minha opinião, a principal lógica por trás da visão otimista da Mizuho é a seguinte: as reservas de caixa reduzem a pressão para vender moedas e pagar dívidas à força; quando o BTC sobe, a MSTR ainda tem capacidade de amplificar os ganhos. Mas não se deve avaliar essa ação apenas pela quantidade de moedas acumuladas: também é preciso considerar o custo do financiamento, a expansão do capital social e se a quantidade de BTC por ação pode voltar a crescer. Os US$ 165 são uma meta plausível; o que realmente determinará a qualidade da alta é se a Strategy conseguirá fazer com que cada ação volte a representar mais bitcoins.