Nesta semana, os mercados dos Estados Unidos receberão mais um dado importante: o relatório de emprego não agrícola de outubro
Em 6 de novembro, o Bureau of Labor Statistics dos Estados Unidos divulgará os dados de emprego não agrícola de outubro. O mercado não está interessado apenas no número de novos empregos, mas também em saber se o relatório reforçará ainda mais os argumentos a favor de um aumento de juros pelo Federal Reserve em dezembro.
Por que o relatório de emprego não agrícola desta vez é tão importante?
1. A postura do Federal Reserve está mudando
Em 28 de outubro, o Federal Reserve manteve as taxas de juros entre 3,75% e 4,00%, mas vale destacar que dois dirigentes apoiaram explicitamente um aumento de 25 pontos-base.
Isso mostra que as preocupações com a inflação ainda persistem dentro do Federal Reserve e que o foco da política está deixando de ser apenas o emprego para dar mais atenção aos riscos inflacionários.
As expectativas do mercado em relação a uma subida das taxas de juro em dezembro aumentaram significativamente, e já não se pode excluir a possibilidade de um novo aperto da política monetária.
2. Os dados do emprego não agrícola serão um importante indicador de confirmação
Em setembro, os EUA criaram apenas 29 mil empregos não agrícolas, e a taxa de desemprego manteve-se nos 4,2%.
Se o número de novos empregos em outubro recuperar significativamente, enquanto o crescimento dos salários se mantiver resiliente, isso indicará que o mercado de trabalho dos EUA continua sólido. A Fed poderá ter mais motivos para manter uma postura restritiva ou até voltar a subir as taxas de juro.
Por outro lado, se o mercado de trabalho arrefecer claramente e a taxa de desemprego subir, as expectativas de uma subida das taxas em dezembro poderão diminuir.
3. O que significa para o BTC e as ações dos EUA?
Na minha opinião, o mais importante a acompanhar nos dados do emprego não agrícola desta vez são as variações do dólar e das yields das obrigações do Tesouro dos EUA.
Se os dados forem superiores às expectativas:
O dólar poderá valorizar-se e as yields das obrigações do Tesouro dos EUA subir. A liquidez do mercado poderá ficar sob pressão, e o BTC, o ETH e as ações tecnológicas dos EUA poderão enfrentar uma pressão corretiva no curto prazo.
Se os dados ficarem aquém das expectativas:
As expectativas de subida das taxas poderão diminuir, pressionando o dólar e as yields das obrigações do Tesouro dos EUA. Os ativos de risco poderão ter uma oportunidade de recuperação.
A minha opinião:
O maior risco para o mercado neste momento não é a Fed já ter subido as taxas de juro, mas sim o mercado ainda não ter incorporado totalmente a possibilidade de uma nova subida em dezembro.
Sobretudo no caso do BTC, não basta olhar para a análise técnica: também é preciso acompanhar se a liquidez macroeconómica continuará a apertar.
A seguir, há três indicadores a acompanhar de perto:
① Número de novos empregos não agrícolas
② Variação da taxa de desemprego
③ Crescimento dos salários médios por hora
Não se precipite a apostar numa direção apenas por os dados do emprego não agrícola parecerem favoráveis ou desfavoráveis.
Os dados moldam as expectativas, as expectativas influenciam os fluxos de capital e, no fim, são esses fluxos que determinam a evolução do mercado.
Em dezembro, a Fed manterá as taxas inalteradas ou voltará a abrir a porta a uma subida? Os dados do emprego não agrícola desta vez poderão dar pistas importantes.