As ações de criptomoedas começam novembro após um outubro que lhes custou até 54%, mais de seis vezes a queda do Bitcoin, enquanto dados do Goldman Sachs mostraram que os fundos de hedge venderam ações de IA em volume suficiente, em cinco sessões, para anular todas as compras líquidas de ações de IA que haviam feito desde o início de 2025.
Isso importa para o setor cripto porque os maiores perdedores não foram as corretoras. Foram os mineradores de Bitcoin, que passaram dois anos alugando sua energia e seus data centers para empresas de IA e agora são negociados como infraestrutura de IA.
A Cipher Digital (CIFR) caiu 53,9% entre os fechamentos de 30 de setembro e 30 de outubro, e a IREN perdeu 41,4%. A MARA e a Riot recuaram 40,2% e 36,4%. O Bitcoin, acompanhado pelo IBIT da BlackRock, caiu 8,4% no mesmo período, e o S&P 500 quase não se mexeu.
As corretoras só sentiram o impacto mais tarde. Coinbase e Robinhood resistiram durante a sequência de vendas dos fundos de hedge, mas depois perderam 17% e 16% na segunda metade do mês, boa parte disso na sexta-feira, após o ataque hacker à Binance e os resultados da Coinbase.
Então, as ações de criptomoedas foram vendidas como cripto ou como IA?
ÚLTIMA HORA: Fundos de hedge estão retirando dinheiro das ações dos EUA no ritmo mais acelerado já registrado
— Kalshi (@Kalshi) 1 de novembro de 2026
Ações de criptomoedas e a liquidação de ações de IA por fundos de hedge: o que aconteceu?
Fundos de hedge venderam ações de IA durante cinco pregões consecutivos, de 8 a 14 de outubro, segundo dados da corretora prime do Goldman Sachs. A maior parte das vendas veio de fundos se desfazendo de ações que já possuíam, em um ritmo cerca de 3.5 vezes maior que o das novas apostas vendidas a descoberto; aproximadamente US$ 20 bilhões em ações de tecnologia saíram do mercado em duas semanas.
O estrago se espalhou rapidamente:
Chips de memória: Samsung, SK Hynix, Micron e SanDisk perderam mais de US$ 700 bilhões em valor de mercado em menos de duas semanas
Favoritas dos fundos de hedge: a cesta do Goldman com os nomes mais detidos caiu 4.2% em 22 de outubro, seu pior dia desde 2011
Alavancagem: a alavancagem líquida na carteira prime do Goldman caiu 1.5 ponto, para 73.3%
Rich Privorotsky, chefe da Delta-One do Goldman, resumiu o problema em uma frase: a demanda por computação “pode crescer exponencialmente, mas o capital disponível para financiá-la não pode.”
Essa frase descreve as mineradoras. Cipher, IREN, Hut 8, TeraWulf e Core Scientific assinaram contratos para hospedar computação de IA, e a receita de US$ 70.5 milhões da nuvem de IA da IREN superou pela primeira vez a receita de US$ 66.7 milhões com mineração de Bitcoin no último trimestre.
A sequência de vendas mostra como cada ativo foi negociado. Do fechamento de 7 de outubro a 14 de outubro:
Mineradoras: Cipher -31.7%, IREN -21.0%, MARA -20.6%, TeraWulf -19.9%, Hut 8 -16.2%, Core Scientific -15.2%
Ações de fabricantes de chips (SMH): -9.6%
Coinbase: -3.1%
Bitcoin (IBIT): -2.1%
Circle: -1.6%
Todas as mineradoras caíram mais do que as ações de fabricantes de chips na semana em que os fundos de hedge venderam ações de IA; a Cipher caiu mais de três vezes tanto, enquanto o Bitcoin mal se mexeu.
Quais ações de criptomoedas mais caíram em outubro?
As mineradoras, depois as plataformas de negociação e, por fim, os detentores de Bitcoin. Ao longo do mês, a ordem acompanha quanto de cada negócio se assemelha à IA ou ao volume de negociação e quão pouco se assemelha ao próprio Bitcoin.
Mineradoras: Cipher -53.9%, IREN -41.4%, MARA -40.2%, Riot -36.4%, Hut 8 -31.0%. TeraWulf (-20.7%) e Core Scientific (-17.1%) se recuperaram das mínimas de meados do mês
Corretoras e plataformas de negociação: Bullish -31.5%, Galaxy -29.6%, Robinhood -24.5%, Coinbase -23.0%
Mais próximas do Bitcoin: Strategy -14.7% e Circle -11.7%
A Strategy é o sinal mais claro. Uma empresa que consiste, em sua maior parte, em um monte de Bitcoin caiu em linha com as ações de fabricantes de chips (-14.2%), não com as mineradoras; já a Circle, que ganha juros sobre reservas de stablecoins, foi a que menos caiu.
As plataformas de negociação enfrentaram um problema próprio. A maior parte das perdas da Coinbase e da Robinhood veio depois de 14 de outubro, quando a sequência de vendas dos fundos de hedge já havia terminado, e só a sexta-feira tirou 10.6% da Coinbase e 7.2% da Robinhood.
O momento sugere que o dinheiro da IA pesou sobre as mineradoras, embora isso não seja uma prova: a queda de 8% do próprio Bitcoin e a redução do hashprice também diminuíram a receita de mineração.
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Análise do preço das ações da IREN: ela consegue se manter nos US$ 23 até os resultados de quinta-feira?
A IREN é o teste mais claro da aposta em IA entre as ações de criptomoedas e divulgará os resultados do primeiro trimestre fiscal na quinta-feira, 5 de novembro. A ação fechou a sexta-feira a US$ 23.95, em queda de 8.8% no dia, depois de tocar US$ 23.06, seu menor valor em um ano.
O gráfico diário mostra uma ação que perdeu seu piso. A mínima de 29 de julho, em US$ 28.93, se manteve durante o verão, cedeu em 15 de outubro e virou teto: a recuperação da IREN parou em US$ 28.88 em 28 de outubro, e a ação caiu nos dois dias seguintes.
12 de maio a 30 de outubro de 2026: gráfico diário da IREN. Fonte: Yahoo Finance (Nasdaq).
As duas médias estão bem acima. A EMA (média móvel exponencial) de 50 dias está em US$ 35.64 e a de 200 dias, em US$ 40.82; a de 50 dias cruzou para baixo a de 200 dias em 30 de setembro, pouco antes do início das vendas.
Resistência: US$ 28.88, a máxima de 28 de outubro e o antigo piso de julho; depois, a EMA de 50 dias, em US$ 35.64
Suporte: US$ 23.06, a mínima de sexta-feira em 52 semanas; depois, o número redondo de US$ 20
Cenário Condição Onde pode chegar Alta Os resultados levam a IREN a fechar o dia acima de US$ 28.88 A EMA de 50 dias, em US$ 35.64 Pausa A IREN se mantém entre US$ 23.06 e US$ 28.88 após a divulgação dos resultados Uma base enquanto os fundos de hedge terminam de reduzir sua exposição à IA Queda Um fechamento diário abaixo de US$ 23.06 US$ 20, o próximo número redondo
Para as ações de criptomoedas, quinta-feira é a primeira oportunidade de descobrir se os clientes de IA ainda estão pagando as mineradoras ou se as vendas de outubro tinham razão ao indicar que o capital estava se esgotando.
O artigo Ações de criptomoedas perdem até 54% em outubro enquanto fundos de hedge desfazem todas as compras de ações de IA desde 2025: por que as mineradoras de Bitcoin foram as mais afetadas? foi publicado originalmente no Tokenist.