A Alphabet ($GOOGL) acaba de ter um dos piores dias de sua história. Mais de US$ 500 bilhões em valor de mercado desapareceram, e os principais índices caíram junto.
Os resultados foram o gatilho. A receita cresceu 25%, chegando a US$ 127,6 bilhões, o que é forte, mas o lucro por ação ficou bem abaixo das expectativas do mercado. Uma decepção dessas no resultado final geralmente significa que os investidores institucionais vendem agora e só depois assistem à teleconferência de resultados.
É a busca que realmente está deixando as pessoas preocupadas. O crescimento da Busca principal veio abaixo do esperado, e o temor é que as respostas de IA estejam canibalizando a receita publicitária. A Busca também caiu para menos de 50% da receita total pela primeira vez. O rápido crescimento da nuvem explica parte disso, mas, ainda assim, o mercado interpretou como perda de terreno.
Depois, há os gastos. As despesas de capital foram de US$ 51,4 bilhões apenas no terceiro trimestre, em sua maioria com infraestrutura de IA e os próprios TPUs do Google, e o fluxo de caixa livre chegou a -US$ 9,1 bilhões. Os investidores toleram muitos gastos com IA, mas não para sempre sem ver margens que os justifiquem.
Há um ponto positivo. A receita da nuvem mais que dobrou, chegando a US$ 30,7 bilhões, então está claro que as empresas querem IA. Alguns analistas acham que depender menos dos anúncios de busca é saudável de qualquer forma. Outros não estão convencidos.
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Fiquem em segurança, pessoal.