O ouro perdeu cerca de 6% em outubro…
A prata caiu quase 18%.
Foi o pior mês do ouro desde 2008 e o pior desempenho mensal da prata em anos.
Mas, enquanto os vendedores se afastavam apressados de suas telas, o metal físico seguia para o leste.
Isso não é apenas uma expressão poética.
É o que está realmente acontecendo no mercado neste momento.
Em apenas uma semana:
• O ouro caiu abaixo de US$ 4.000 e, depois, de US$ 3.900.
• A prata caiu abaixo de US$ 50.
• As ações de mineração sofreram perdas expressivas (Newmont -5%, Agnico Eagle -6,7%).
Eis o paradoxo:
Os metais preciosos estavam sendo vendidos nos mercados ocidentais, enquanto a demanda física no Oriente continuava.
Minha análise do que aconteceu
Vejo essa queda mais como uma oportunidade de acumulação do que como o início de um mercado de baixa prolongado, por vários motivos:
O ouro costuma ser vendido primeiro durante crises de liquidez. Esse é um padrão histórico bem documentado. O que vimos se parece mais com 2008 do que com o início de um colapso estrutural.
O metal físico continuou seguindo para o leste apesar da queda. Quando os mercados de papel estão em liquidação enquanto a demanda física continua ativa, a retração pode se revelar temporária.
Os especuladores já haviam reduzido sua exposição antes da queda mais recente, o que pode limitar o risco de outra grande onda de vendas.
Os fundamentos do setor de mineração continuam relativamente sólidos, com baixo endividamento e margens de lucro saudáveis, reduzindo o risco de um colapso estrutural em todo o setor.
Mas os riscos reais permanecem.
Se as pressões sobre a liquidez global persistirem, o ouro poderá cair ainda mais antes de encontrar estabilidade.
A prata é ainda mais volátil, e um déficit de oferta não impede quedas acentuadas no curto prazo.
Minha conclusão
A liquidação é dolorosa, mas até agora não mudou o cenário subjacente, desde que a demanda física no Oriente continue forte.
$XAU $XAG
A prata caiu quase 18%.
Foi o pior mês do ouro desde 2008 e o pior desempenho mensal da prata em anos.
Mas, enquanto os vendedores se afastavam apressados de suas telas, o metal físico seguia para o leste.
Isso não é apenas uma expressão poética.
É o que está realmente acontecendo no mercado neste momento.
Em apenas uma semana:
• O ouro caiu abaixo de US$ 4.000 e, depois, de US$ 3.900.
• A prata caiu abaixo de US$ 50.
• As ações de mineração sofreram perdas expressivas (Newmont -5%, Agnico Eagle -6,7%).
Eis o paradoxo:
Os metais preciosos estavam sendo vendidos nos mercados ocidentais, enquanto a demanda física no Oriente continuava.
Minha análise do que aconteceu
Vejo essa queda mais como uma oportunidade de acumulação do que como o início de um mercado de baixa prolongado, por vários motivos:
O ouro costuma ser vendido primeiro durante crises de liquidez. Esse é um padrão histórico bem documentado. O que vimos se parece mais com 2008 do que com o início de um colapso estrutural.
O metal físico continuou seguindo para o leste apesar da queda. Quando os mercados de papel estão em liquidação enquanto a demanda física continua ativa, a retração pode se revelar temporária.
Os especuladores já haviam reduzido sua exposição antes da queda mais recente, o que pode limitar o risco de outra grande onda de vendas.
Os fundamentos do setor de mineração continuam relativamente sólidos, com baixo endividamento e margens de lucro saudáveis, reduzindo o risco de um colapso estrutural em todo o setor.
Mas os riscos reais permanecem.
Se as pressões sobre a liquidez global persistirem, o ouro poderá cair ainda mais antes de encontrar estabilidade.
A prata é ainda mais volátil, e um déficit de oferta não impede quedas acentuadas no curto prazo.
Minha conclusão
A liquidação é dolorosa, mas até agora não mudou o cenário subjacente, desde que a demanda física no Oriente continue forte.
$XAU $XAG
