A Goldman Sachs acaba de divulgar um relatório que revelou as cartas na manga das eleições de meio de mandato nos Estados Unidos: a probabilidade de os democratas conquistarem a Câmara dos Representantes já ultrapassa 90%, algo praticamente certo. Mas o controle do Senado ainda está envolto em incertezas e pode mudar.
O relatório aponta que, se os democratas conquistarem a Câmara, o verdadeiro drama fiscal só começará depois. O vencimento da autorização de gastos em 11 de dezembro e o limite da dívida em 2027 serão as “bombas” fiscais que servirão de principal campo de batalha entre os dois partidos. A Goldman Sachs prevê que os democratas poderão usar acontecimentos que forcem uma paralisação do governo ou uma discussão sobre o limite da dívida como moeda de troca para obter concessões em matéria de políticas públicas.
Ainda assim, mesmo que os democratas vençam, não se deve esperar nenhuma política fiscal revolucionária nos Estados Unidos nos próximos dois anos. O cenário mais provável é um pequeno aumento dos gastos, suficiente para elevar em cerca de 0,25 ponto percentual a parcela do PIB destinada aos gastos em 2027.
Quanto às tarifas, embora os democratas queiram reduzi-las parcialmente, é provável que Trump divulgue os resultados das investigações da Seção 301 após as eleições de meio de mandato e imponha novas tarifas. O impacto desse “porrete tarifário” pode superar o efeito das reduções parciais dos democratas, elevando, no fim das contas, a tarifa efetiva líquida dos Estados Unidos em quase 2 pontos percentuais.
Nos setores de IA e centros de dados, o entusiasmo deve diminuir depois das eleições. A possibilidade de uma suspensão nacional das construções é pequena, e o foco do Congresso deve se voltar para a regulamentação da IA. É bem provável que se chegue a um acordo moderado, como a criação de uma estrutura regulatória federal básica, deixando que as próprias empresas façam os testes. Se os democratas conquistarem qualquer uma das casas do Congresso, certamente abrirão investigações sobre as grandes empresas de tecnologia, e os estados também poderão aprovar leis mais rigorosas para restringir a IA.
Em suma, o resultado dessas eleições está conduzindo a política econômica dos Estados Unidos a uma nova fase, marcada por disputas e incertezas. O mercado está de olho.
O relatório aponta que, se os democratas conquistarem a Câmara, o verdadeiro drama fiscal só começará depois. O vencimento da autorização de gastos em 11 de dezembro e o limite da dívida em 2027 serão as “bombas” fiscais que servirão de principal campo de batalha entre os dois partidos. A Goldman Sachs prevê que os democratas poderão usar acontecimentos que forcem uma paralisação do governo ou uma discussão sobre o limite da dívida como moeda de troca para obter concessões em matéria de políticas públicas.
Ainda assim, mesmo que os democratas vençam, não se deve esperar nenhuma política fiscal revolucionária nos Estados Unidos nos próximos dois anos. O cenário mais provável é um pequeno aumento dos gastos, suficiente para elevar em cerca de 0,25 ponto percentual a parcela do PIB destinada aos gastos em 2027.
Quanto às tarifas, embora os democratas queiram reduzi-las parcialmente, é provável que Trump divulgue os resultados das investigações da Seção 301 após as eleições de meio de mandato e imponha novas tarifas. O impacto desse “porrete tarifário” pode superar o efeito das reduções parciais dos democratas, elevando, no fim das contas, a tarifa efetiva líquida dos Estados Unidos em quase 2 pontos percentuais.
Nos setores de IA e centros de dados, o entusiasmo deve diminuir depois das eleições. A possibilidade de uma suspensão nacional das construções é pequena, e o foco do Congresso deve se voltar para a regulamentação da IA. É bem provável que se chegue a um acordo moderado, como a criação de uma estrutura regulatória federal básica, deixando que as próprias empresas façam os testes. Se os democratas conquistarem qualquer uma das casas do Congresso, certamente abrirão investigações sobre as grandes empresas de tecnologia, e os estados também poderão aprovar leis mais rigorosas para restringir a IA.
Em suma, o resultado dessas eleições está conduzindo a política econômica dos Estados Unidos a uma nova fase, marcada por disputas e incertezas. O mercado está de olho.