A Hyperliquid faturou mais de 67 milhões de dólares em outubro, a HYPE subiu 16% numa semana e a linha do tempo está cheia de comentários como «as recompras criam escassez, é só comprar e esquecer».
Não contesto a receita: é real. Segundo os dados da DefiLlama, foram cerca de 67,2 milhões nos últimos 30 dias, quase tudo proveniente de contratos perpétuos, com um volume de negociação de cerca de 222 mil milhões. Fazendo as contas, a plataforma fica com cerca de 0,03 dólares por cada 100 dólares negociados.
A questão é: quem paga esse dinheiro? Em outubro, o BTC caiu mais de 7% e as altcoins caíram ainda mais. Toda a gente sabe quantos desses 222 mil milhões vieram de pessoas que foram liquidadas repetidamente e, depois de perderem, voltaram a alavancar-se para tentar recuperar. Quanto pior o mercado, mais as corretoras ganham. Não é novidade: quanto mais os pequenos investidores perdem, melhores parecem os resultados da plataforma.
E quanto a «recompra = escassez»: a recompra é real, mas há quem tenha calculado que a avaliação atual corresponde a cerca de 30 vezes a receita, ou a 100 vezes a receita com base na FDV. As publicações de análise também incluem claramente a diluição e a queda da participação entre os riscos. Falar apenas das compras e ignorar as vendas é contar só metade da história.
Admiro o produto e reconheço a vantagem competitiva. Mas, antes de entrar a 88 dólares, pensa bem: estás a comprar um fluxo de caixa ou a atribuir um preço às perdas de quem mais negoceia?
#Hyperliquid #HYPE
Não contesto a receita: é real. Segundo os dados da DefiLlama, foram cerca de 67,2 milhões nos últimos 30 dias, quase tudo proveniente de contratos perpétuos, com um volume de negociação de cerca de 222 mil milhões. Fazendo as contas, a plataforma fica com cerca de 0,03 dólares por cada 100 dólares negociados.
A questão é: quem paga esse dinheiro? Em outubro, o BTC caiu mais de 7% e as altcoins caíram ainda mais. Toda a gente sabe quantos desses 222 mil milhões vieram de pessoas que foram liquidadas repetidamente e, depois de perderem, voltaram a alavancar-se para tentar recuperar. Quanto pior o mercado, mais as corretoras ganham. Não é novidade: quanto mais os pequenos investidores perdem, melhores parecem os resultados da plataforma.
E quanto a «recompra = escassez»: a recompra é real, mas há quem tenha calculado que a avaliação atual corresponde a cerca de 30 vezes a receita, ou a 100 vezes a receita com base na FDV. As publicações de análise também incluem claramente a diluição e a queda da participação entre os riscos. Falar apenas das compras e ignorar as vendas é contar só metade da história.
Admiro o produto e reconheço a vantagem competitiva. Mas, antes de entrar a 88 dólares, pensa bem: estás a comprar um fluxo de caixa ou a atribuir um preço às perdas de quem mais negoceia?
#Hyperliquid #HYPE
