O ouro está caindo em um momento em que muitos dos motivos habituais para comprá-lo ainda estão presentes.
A guerra continua sendo um risco, a inflação está elevada, os preços do petróleo estão altos e os mercados financeiros estão sob pressão. Ainda assim, o ouro continuou caindo, com os preços à vista recentemente recuando para menos de US$ 3.900.
Uma possível explicação é que os investidores não estão vendendo ouro porque, de repente, ficaram pessimistas em relação ao metal.
Eles podem estar vendendo porque precisam de dinheiro.
O ouro pode estar sendo vendido para cobrir perdas em outros lugares
O comentarista de mercado Penguin X argumentou que a liquidação do ouro pode estar ligada a posições alavancadas em outros mercados.
A lógica é simples.
Quando as ações caem acentuadamente, investidores que usam dinheiro emprestado podem receber chamadas de margem. Se precisarem levantar dinheiro rapidamente, podem vender ativos líquidos que ainda acumulam grandes ganhos.
O ouro se encaixa nessa descrição.
Essa ideia também encontra algum respaldo fora da publicação original.
A Reuters informou que analistas atribuíram parte da recente onda de vendas de metais preciosos às perdas no mercado de ações, às chamadas de margem e às vendas forçadas, enquanto as ações de tecnologia caíam.
Fonte: X/@ThePenguinBTC
Isso significa que o ouro pode estar sofrendo com a fraqueza em outras áreas do sistema financeiro.
Em momentos de pânico, os investidores nem sempre vendem o que querem vender. Muitas vezes, vendem o que conseguem vender.
Ações de IA podem estar contribuindo para a pressão
O momento é interessante, pois as ações de tecnologia também estão sob forte pressão.
O Nasdaq caiu quase 3% em 30 de outubro, com as ações de semicondutores especialmente afetadas à medida que aumentavam as preocupações com os gastos em IA.
O FMI também alertou para os riscos relacionados a investimentos em IA altamente alavancados e a estruturas complexas de financiamento.
Isso não prova que as perdas com ações de IA estejam causando diretamente as vendas de ouro.
No entanto, cria uma sequência plausível de eventos.
As ações de IA caem, investidores alavancados enfrentam pressão sobre as garantias, e ativos lucrativos, como o ouro, são vendidos para levantar dinheiro.
O ouro já passou por isso antes
O ouro pode cair na fase inicial de um pânico mais amplo no mercado, embora seja considerado um ativo de refúgio seguro.
Isso aconteceu tanto durante a crise financeira de 2008 quanto na queda do mercado em 2020.
Inicialmente, os investidores venderam ouro para levantar recursos. Quando a falta imediata de dinheiro diminuiu, o ouro se recuperou com força.
Isso não garante que o mesmo resultado se repita desta vez.
Mas mostra que a queda dos preços do ouro durante uma crise não significa necessariamente que os investidores tenham perdido a confiança no metal.
Taxas de juros mais altas aumentam a pressão
Há também outro fator que joga contra o ouro.
O Federal Reserve manteve as taxas inalteradas entre 3,75% e 4,00% em sua reunião mais recente, mas dois membros votaram a favor de um aumento, e a inflação continua elevada.
A expectativa de taxas altas por mais tempo torna os ativos que não geram rendimento, como o ouro, menos atraentes em comparação com títulos e dinheiro em espécie.
Isso significa que a atual queda do ouro pode estar sendo impulsionada por dois fatores ao mesmo tempo: expectativas de uma política monetária mais restritiva e vendas forçadas causadas por perdas em outras áreas.
O ponto principal é que o ouro pode não estar caindo porque sua tese de investimento de longo prazo tenha desaparecido.
Pode ser simplesmente um dos ativos mais fáceis de vender quando os investidores precisam de dinheiro de repente.
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A publicação Eis o verdadeiro motivo da queda do preço do ouro apesar da guerra e da inflação foi publicada originalmente no CaptainAltcoin.