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O que você está vendo nesta imagem é COMO OS DADOS DE NEGOCIAÇÃO DE INSIDERS SÃO REALMENTE INTERPRETADOS.
A maioria dos investidores acha que as transações de insiders são simples:
Compras de insiders = sinal de alta.
Vendas de insiders = sinal de baixa.
Errado.
Há algo muito mais importante:
O CÓDIGO DA TRANSAÇÃO, POR QUE A OPERAÇÃO ACONTECEU E SE O PRÓPRIO INSIDER TOMOU A DECISÃO.
É essa última parte que quase todo mundo deixa passar.
Toda transação de insider divulgada no Formulário 4 traz um código de transação.
Uma letra.
E essa única letra pode mudar completamente o significado de uma “venda de insider” de US$ 5 MILHÕES.
Os principais códigos:
P = Compra
S = Venda
A = Prêmio ou concessão
M = Exercício de opção
F = Ações retidas/entregues para cobrir impostos ou custos de exercício
G = Doação
Mas aqui está o verdadeiro pulo do gato:
NEM TODA “VENDA DE INSIDER” É, DE FATO, UMA DECISÃO DO INSIDER DE VENDER.
O investidor de varejo vê:
“O CEO ACABOU DE VENDER $4 MILHÕES.”
Os insiders olham primeiro para o código.
Código F? Podem ser simplesmente ações retidas para cobrir impostos.
Não é preciso haver uma decisão de venda motivada por pessimismo.
Código M? Pode ser o exercício de uma opção.
Muitas vezes, isso é seguido por uma venda porque o insider precisa de dinheiro para cobrir o custo do exercício ou os impostos.
Mais uma vez: MECÂNICA.
Código A?
A empresa concedeu ações a essa pessoa.
A participação dela aumenta.
Mas isso não significa necessariamente que gastaram um único dólar para comprá-las.
E então chegamos à que realmente importa:
P. Uma compra de verdade.
Capital de verdade entrando na ação.
Esse é um sinal completamente diferente.
Mas até isso é só o primeiro passo.
Porque há outra coisa que quase ninguém verifica:
O CAMPO 10b5-1.
Algumas operações de insiders são programadas COM ANTECEDÊNCIA.
O que significa que a venda divulgada hoje pode ter sido decidida meses atrás.
Pense no que isso significa.
Sai uma notícia ruim. A ação cai 20%.
Então alguém publica:
“O CEO VENDEU US$ 8 MILHÕES HOJE.”
O investidor de varejo pensa:
ELE SABE DE ALGUMA COISA.
Mas a operação pode ter sido planejada muito antes de tudo isso acontecer.
É por isso que NENHUMA DESTAS MANCHETES SIGNIFICA NADA SEM CONTEXTO:
- “CEO vendeu US$ 10 milhões”
- “Diretor se desfez de ações”
- “Insiders estão vendendo”
- “Eles sabem de alguma coisa”
Quando você entende isso, começa a olhar para a atividade dos insiders de um jeito completamente diferente.
Você para de perguntar:
“QUANTO ELES COMPRARAM OU VENDERAM?”
E começa a perguntar:
QUAL ERA O CÓDIGO?
A OPERAÇÃO JÁ ESTAVA PROGRAMADA?
QUAL ERA O TAMANHO DELA EM RELAÇÃO À POSIÇÃO QUE DETINHAM?
FOI UM INSIDER OU CINCO?
E O QUE A AÇÃO ESTAVA FAZENDO QUANDO ELES NEGOCIARAM?
Essa última parte importa MUITO.
Porque uma venda de US$ 5 milhões feita por alguém que possui US$ 300 milhões?
Pode não significar quase nada.
Mas uma compra de US$ 250 mil feita por alguém que antes possuía US$ 500 mil?
Aí você chamou minha atenção.
E se VÁRIOS insiders começarem a comprar ao mesmo tempo?
Melhor ainda. Especialmente depois de uma queda.
Ação em queda de 30%.
E, de repente, o CEO, o CFO e os diretores começam a comprar com o próprio dinheiro?
É AÍ que a atividade dos insiders fica interessante.
Você percebe que o jogo não é ficar de olho no maior valor em dólares.
É entender O QUE REALMENTE ACONTECEU.
Salve este tuíte. Estude-o.
Porque, da próxima vez que alguém publicar:
“🚨 INSIDER ACABOU DE DESOVAR US$ 15 MILHÕES”
você vai saber exatamente o que verificar antes de todo mundo começar a entrar em pânico.
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