Dólar em alta. Juros em alta. Petróleo em alta. Os três apertam as condições, drenam liquidez, e os mercados sentem primeiro. Sobretudo as criptomoedas.

Trump quer o oposto antes das eleições intercalares — dólar mais fraco, juros mais baixos, petróleo mais barato. O petróleo é o mais fácil de resolver, provavelmente por meio de algum acordo com o Irã.

Esse é o catalisador. Quando essas três tendências se inverterem, o apetite pelo risco volta. O capital volta a entrar. Até lá, estamos num aperto.