Durante cinco dias consecutivos em outubro, fundos hedge venderam ações de empresas de IA. Ao final do período, haviam desfeito todas as compras de ações de empresas de IA que tinham feito desde o início de 2025, mostram dados do Goldman Sachs.
O Morgan Stanley afirma que os fundos hedge reduziram em mais de 8% suas posições totais em ações desde junho, no maior recuo desde pelo menos 2017. O impacto ficou evidente nos preços das ações: as de grandes empresas de tecnologia despencaram na semana passada e eliminaram US$ 2 trilhões do valor de mercado.
O impacto se concentrou em um canto do mercado. O S&P 500 mal se mexeu até o fim de outubro. As fabricantes de chips de memória Samsung, SK Hynix, Micron e SanDisk perderam mais de US$ 700 bilhões em menos de duas semanas.
Por que os fundos de hedge fugiram das ações de IA
Os fundos de hedge tomam empréstimos para aumentar suas apostas. Quando os preços caem, as perdas crescem rapidamente, então os fundos vendem para reduzir o risco. Essas vendas pressionam os preços para baixo e forçam novas vendas.
A maioria estava correndo para a saída, não apostando em um crash. No dia de maior movimento, venderam ações que possuíam cerca de 3,5 vezes mais rápido do que abriram novas posições vendidas em ações, segundo dados do Goldman.
🚨ENORME: Dados do Goldman mostram que os fundos de hedge desfizeram TODAS as compras de ações de IA feitas desde 2025 em apenas 5 dias. A mesa de prime brokerage do banco observou que eles venderam, em termos líquidos, ações globais de IA por cinco sessões consecutivas, revertendo todas as compras de ações de IA desde o início de 2025. Também venderam cerca de US$ 20 BILHÕES… pic.twitter.com/6KmES4ofZk
— Coin Bureau (@coinbureau) 1 de novembro de 2026
Então veio 22 de outubro. A cesta do Goldman com as ações favoritas dos fundos de hedge caiu 4,2%, seu pior dia desde 2011. A mesa de prime brokerage do banco resumiu a situação.
“Se a última quinta-feira pareceu ruim, hoje foi pior”,
O investidor macro Jordi Visser culpa o dinheiro emprestado, não a fraca demanda. Ele estima que a alavancagem levou 18 meses para se acumular e 75 dias para ser desfeita.
Bolha da IA estourou? Bitcoin a zero? Fundos de hedge destruídos? Parece que o fundo está próximo. No vídeo desta semana: https://t.co/qmGNKDhQt9Em muitos indicadores, este é um dos maiores eventos de desalavancagem de posições em ações por fundos de hedge dos últimos 30 anos, sem desalavancagem econômica.Para as ações… pic.twitter.com/CxXJSVDzf1
— Jordi Visser (@jvisserlabs) 25 de outubro de 2026
Os lucros corporativos subiram cerca de 20%, e a demanda por capacidade computacional para IA ainda supera a oferta. A SK Hynix prevê escassez de memória até 2030. Tom Lee, da Fundstrat, suspeita que um único vendedor forçado tenha provocado a queda.
O Goldman vê um cenário mais sombrio. O banco afirmou que o processo de desalavancagem parece estar mais perto do início do que do fim, informou o Deep News. As posições dos fundos em ações de IA ainda estão entre os 17% mais altos dos últimos três anos.
Em 26 de outubro, a BeInCrypto perguntou se o estouro da bolha de IA da China chegaria aos Estados Unidos. Dias depois, uma onda de vendas no fim de outubro eliminou cerca de US$ 2 trilhões do Nasdaq-100.
Se o Goldman estiver certo, os fundos de hedge ainda têm muito a vender.