$币安人生 $牛来 $龙虾 #币安已覆盖60亿美元被盗损失 10Não elevar os juros em outubro ≠ parar de combater a inflação! O Fed deixou aberta a possibilidade de alta em dezembro
Em outubro de 2026, o Fed manteve os juros inalterados. Não interprete isso como “o desaparecimento das pressões inflacionárias”. Parece mais uma espera forçada: a inflação continua alta, mas há muitas limitações na realidade, então só resta manter a estabilidade por enquanto.
Vamos começar pela inflação. Em setembro, o CPI dos EUA subiu 3,7% em relação ao ano anterior, e o núcleo do CPI, 2,6%, ainda bem distante da meta de 2%. O conflito no Oriente Médio pressiona os preços do petróleo, enquanto o consumo e o investimento continuam resilientes. A inflação segue persistente e, em teoria, há motivos para continuar elevando os juros.
Mas o Fed não agiu, principalmente porque as taxas de juros reais no mercado já subiram. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo avançaram, impulsionados pelo déficit fiscal, pelos investimentos de capital em IA e pelos riscos geopolíticos. Mesmo sem alteração na taxa básica, o custo do financiamento na economia já aumentou e as condições financeiras estão, na prática, mais restritivas. Por isso, não elevar os juros em outubro parece mais uma confirmação das altas taxas reais já estabelecidas do que uma mudança rumo à flexibilização.
Os fatores políticos também são cruciais. A reunião de política monetária acontece perto das eleições de meio de mandato: uma alta dos juros poderia ser acusada de interferir nas eleições, enquanto um corte seria criticado como tolerância à inflação. Manter os juros inalterados tornou-se uma solução de compromisso, adiando a decisão para depois das eleições. Warsh também enfatizou que a inflação está longe da meta e que não se deve interpretar isso como uma mudança de política; ainda há possibilidade de alta em dezembro.
A chamada “desarticulação do plano de Warsh” também se deve à retomada da inflação, à disparada dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e ao aumento dos riscos geopolíticos, que forçaram o adiamento de propostas de reforma, como combinar a redução do balanço patrimonial com cortes de juros.
Em uma frase: outubro não marcou o fim do combate à inflação, mas deixou aberta a possibilidade de alta dos juros em dezembro. Daqui em diante, vale acompanhar a inflação, a situação no Oriente Médio e a política fiscal após as eleições. Esta é apenas uma análise da lógica macroeconômica e não constitui recomendação de investimento.
Em outubro de 2026, o Fed manteve os juros inalterados. Não interprete isso como “o desaparecimento das pressões inflacionárias”. Parece mais uma espera forçada: a inflação continua alta, mas há muitas limitações na realidade, então só resta manter a estabilidade por enquanto.
Vamos começar pela inflação. Em setembro, o CPI dos EUA subiu 3,7% em relação ao ano anterior, e o núcleo do CPI, 2,6%, ainda bem distante da meta de 2%. O conflito no Oriente Médio pressiona os preços do petróleo, enquanto o consumo e o investimento continuam resilientes. A inflação segue persistente e, em teoria, há motivos para continuar elevando os juros.
Mas o Fed não agiu, principalmente porque as taxas de juros reais no mercado já subiram. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo avançaram, impulsionados pelo déficit fiscal, pelos investimentos de capital em IA e pelos riscos geopolíticos. Mesmo sem alteração na taxa básica, o custo do financiamento na economia já aumentou e as condições financeiras estão, na prática, mais restritivas. Por isso, não elevar os juros em outubro parece mais uma confirmação das altas taxas reais já estabelecidas do que uma mudança rumo à flexibilização.
Os fatores políticos também são cruciais. A reunião de política monetária acontece perto das eleições de meio de mandato: uma alta dos juros poderia ser acusada de interferir nas eleições, enquanto um corte seria criticado como tolerância à inflação. Manter os juros inalterados tornou-se uma solução de compromisso, adiando a decisão para depois das eleições. Warsh também enfatizou que a inflação está longe da meta e que não se deve interpretar isso como uma mudança de política; ainda há possibilidade de alta em dezembro.
A chamada “desarticulação do plano de Warsh” também se deve à retomada da inflação, à disparada dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e ao aumento dos riscos geopolíticos, que forçaram o adiamento de propostas de reforma, como combinar a redução do balanço patrimonial com cortes de juros.
Em uma frase: outubro não marcou o fim do combate à inflação, mas deixou aberta a possibilidade de alta dos juros em dezembro. Daqui em diante, vale acompanhar a inflação, a situação no Oriente Médio e a política fiscal após as eleições. Esta é apenas uma análise da lógica macroeconômica e não constitui recomendação de investimento.
