【Ações dos EUA despencam, ouro perde os US$ 3.900: para onde foi o dinheiro em busca de proteção?】
Na onda de vendas de 30 de outubro, o mais atípico foi que nem mesmo o ouro $XAU conseguiu escapar. O Nasdaq caiu 2,86%, o índice de semicondutores da Filadélfia despencou 7,2%, o ouro à vista recuou 3,5%, para US$ 3.881, a prata caiu abaixo de US$ 50, e $BTC também ficou abaixo dos US$ 77 mil. Só os títulos do Tesouro dos EUA conseguiram atrair os recursos, e o rendimento dos papéis de 10 anos recuou para 4,93%. Isso mostra que o mercado não está simplesmente comprando ativos de proteção, mas redistribuindo sua exposição ao risco.
A queda das ações dos EUA teve um gatilho relativamente claro: os gastos de capital com IA estão aumentando cada vez mais, mas os retornos dos investimentos começaram a ser questionados. As ações da Intel despencaram 28,6% em um único dia, e Amazon e Alphabet também vinham sofrendo pressão devido aos investimentos em IA e a questões de fluxo de caixa. Com as avaliações das ações de tecnologia enfraquecendo, as instituições precisam reduzir suas posições, e ativos líquidos como o ouro também podem ser vendidos para cobrir chamadas de margem ou realizar lucros.
O próprio ouro também enfrenta pressão. A alta dos preços do petróleo reacendeu as preocupações com a inflação, enquanto as expectativas de aumento dos juros pressionam ativos que não geram rendimento. O ouro chegou a US$ 5.595 em janeiro, mas agora já recuou cerca de 30%. A prata sofreu ainda mais: além de seu caráter financeiro, também é afetada pelo enfraquecimento das expectativas de demanda industrial. Essa queda já não é apenas uma realização de lucros de curto prazo.
O BTC, por sua vez, foi atingido por um cisne negro. A Binance sofreu um ataque hacker de cerca de US$ 6,3 bilhões, um incidente de segurança de proporções históricas para o setor cripto. Embora a Binance tenha declarado em 31 de outubro que já havia levantado cerca de US$ 6 bilhões para cobrir as perdas, a confiança na segurança das corretoras ainda levará tempo para se recuperar.
Na minha opinião, esse movimento é um processo de desalavancagem entre diferentes classes de ativos, e não o desaparecimento completo dos recursos em busca de proteção. A alta dos títulos do Tesouro dos EUA mostra que o dinheiro ainda procura um porto seguro, mas, por enquanto, ouro e BTC não voltaram a atrair esses recursos. No curto prazo, não devemos nos apressar em dizer que o ouro e o BTC perderam sua função de proteção. O que realmente vale a pena observar é se, depois que as ações dos EUA se estabilizarem, o ouro conseguirá voltar a ficar acima de US$ 4.000 e se o BTC conseguirá recuperar a faixa entre US$ 77 mil e US$ 80 mil. Se não houver dinheiro acompanhando nem mesmo uma recuperação, é provável que essa correção ainda não tenha terminado.
Na onda de vendas de 30 de outubro, o mais atípico foi que nem mesmo o ouro $XAU conseguiu escapar. O Nasdaq caiu 2,86%, o índice de semicondutores da Filadélfia despencou 7,2%, o ouro à vista recuou 3,5%, para US$ 3.881, a prata caiu abaixo de US$ 50, e $BTC também ficou abaixo dos US$ 77 mil. Só os títulos do Tesouro dos EUA conseguiram atrair os recursos, e o rendimento dos papéis de 10 anos recuou para 4,93%. Isso mostra que o mercado não está simplesmente comprando ativos de proteção, mas redistribuindo sua exposição ao risco.
A queda das ações dos EUA teve um gatilho relativamente claro: os gastos de capital com IA estão aumentando cada vez mais, mas os retornos dos investimentos começaram a ser questionados. As ações da Intel despencaram 28,6% em um único dia, e Amazon e Alphabet também vinham sofrendo pressão devido aos investimentos em IA e a questões de fluxo de caixa. Com as avaliações das ações de tecnologia enfraquecendo, as instituições precisam reduzir suas posições, e ativos líquidos como o ouro também podem ser vendidos para cobrir chamadas de margem ou realizar lucros.
O próprio ouro também enfrenta pressão. A alta dos preços do petróleo reacendeu as preocupações com a inflação, enquanto as expectativas de aumento dos juros pressionam ativos que não geram rendimento. O ouro chegou a US$ 5.595 em janeiro, mas agora já recuou cerca de 30%. A prata sofreu ainda mais: além de seu caráter financeiro, também é afetada pelo enfraquecimento das expectativas de demanda industrial. Essa queda já não é apenas uma realização de lucros de curto prazo.
O BTC, por sua vez, foi atingido por um cisne negro. A Binance sofreu um ataque hacker de cerca de US$ 6,3 bilhões, um incidente de segurança de proporções históricas para o setor cripto. Embora a Binance tenha declarado em 31 de outubro que já havia levantado cerca de US$ 6 bilhões para cobrir as perdas, a confiança na segurança das corretoras ainda levará tempo para se recuperar.
Na minha opinião, esse movimento é um processo de desalavancagem entre diferentes classes de ativos, e não o desaparecimento completo dos recursos em busca de proteção. A alta dos títulos do Tesouro dos EUA mostra que o dinheiro ainda procura um porto seguro, mas, por enquanto, ouro e BTC não voltaram a atrair esses recursos. No curto prazo, não devemos nos apressar em dizer que o ouro e o BTC perderam sua função de proteção. O que realmente vale a pena observar é se, depois que as ações dos EUA se estabilizarem, o ouro conseguirá voltar a ficar acima de US$ 4.000 e se o BTC conseguirá recuperar a faixa entre US$ 77 mil e US$ 80 mil. Se não houver dinheiro acompanhando nem mesmo uma recuperação, é provável que essa correção ainda não tenha terminado.