Fundos de investimento em metais preciosos podem ser geridos por meio de tesourarias compartilhadas e votação democrática em organizações autônomas descentralizadas. Elas formam grupos para reunir capital, e os membros decidem o que fazer com os recursos reunidos. Mas os investimentos em ouro e prata físicos exigem considerações adequadas tanto on-chain quanto off-chain.
Como as DAOs podem deter metais preciosos
Uma maneira é tokenizar ativos de metais preciosos, vinculando-os a um armazenamento físico seguro do metal. Alguns tokens lastreados em ouro, por exemplo, podem oferecer a uma DAO exposição ao ouro sem que seja necessário trocar barras físicas repetidamente. Mas há uma diferença entre possuir um token e possuir o metal armazenado que ele representa.
A outra opção para uma DAO é investir diretamente, ou seja, usando uma entidade registrada que detenha ouro em barras. Nesse caso, seus representantes são contatados e trabalham com os operadores dos cofres, as seguradoras e os especialistas. Enquanto isso, os membros têm voz significativa nas decisões de investimento, seguindo as regras de governança da DAO.
O método adequado dependerá dos objetivos, das leis locais aplicáveis e dos custodiantes disponíveis. Por isso, os organizadores precisam definir os termos de propriedade antes de iniciar a arrecadação pública de fundos. A documentação jurídica também pode facilitar a compreensão dos membros sobre o significado exato dos tokens.
Como funcionam as decisões de investimento
Os tokens de governança de blockchain são usados em DAOs de investimento para apresentar propostas e votar. Uma sugestão comum seria comprar ouro, reduzir a exposição à prata e manter dinheiro em caixa. Em seguida, os membros votam, e as ações de investimento aprovadas podem ser executadas por contratos inteligentes.
Algumas DAOs distribuem o poder de voto com base no número de tokens de cada titular, o que significa que quem detém um grande número de tokens tem uma influência significativamente maior. Outras podem adotar procedimentos de votação modificados ou limitar a participação. Portanto, é importante escolher uma abordagem que seja eficiente e acessível a um público amplo.
As regras de votação podem incluir quórum e requisitos de aprovação, além de definir claramente um período para analisar as propostas. Elas ajudam a impedir que grandes transações propostas para o tesouro sejam aprovadas por pequenos grupos. No entanto, a votação individual, por si só, não é suficiente para garantir boas escolhas e evitar manipulações.
As DAOs podem contratar especialistas para avaliar as condições atuais do mercado, as taxas de armazenamento e os preços. Esse tipo de orientação ajuda os membros, mas não substitui seus direitos de voto. Isso significa que os investimentos podem ser feitos não apenas com o conhecimento de especialistas, mas também com a participação da comunidade.
Como os fundos e os retornos são administrados
Tokens de governança, investimento direto e receitas podem ser usados para captar recursos para uma DAO de investimento. Os fundos são arrecadados e depositados em um fundo de investimento comum, com requisitos de gastos definidos. Essas condições podem ser estabelecidas antecipadamente e aplicadas por meio de contratos inteligentes que documentam as transferências aprovadas.
Tokens lastreados em ouro e outros ativos financeiros líquidos podem ser mantidos em um tesouro de metais preciosos. Essa combinação pode ser usada para compras, custos e saques. Ainda assim, todos os ativos estão sujeitos ao risco de preço de mercado, ao risco de liquidez e ao risco de contraparte.
Se os investimentos gerarem lucros, a DAO poderá optar por reinvesti-los ou distribuí-los entre os membros de acordo com regras predefinidas. Os contratos inteligentes podem ser usados nos métodos de distribuição, embora o direito de recebimento dependa de direitos legais. Portanto, os direitos de governança não devem ser confundidos com renda e propriedade.
Transações claras e transparentes facilitam a análise da atividade do tesouro na blockchain. No entanto, os registros da blockchain não permitem verificar o inventário nem a cobertura de seguro. Por isso, verificações independentes e regulares dos ativos são importantes para fundos lastreados em ativos físicos.
Requisitos legais e de custódia
Há fundos de metais preciosos tanto em blockchains quanto em instituições tradicionais. Embora a votação da DAO ocorra online, os ativos continuam sendo mantidos fisicamente e devem ser protegidos pelos custodiantes. Os contratos legais também devem designar os direitos de propriedade e de liberação dos ativos.
Algumas jurisdições reconhecem entidades DAO, como sociedades de responsabilidade limitada. No entanto, as regras financeiras não isentam as atividades dos investidores dos requisitos de registro. Os organizadores do fundo precisam cumprir as normas, verificar os investidores, providenciar os aspectos fiscais e obter licenças.
Os contratos de custódia devem abranger todos os aspectos de armazenamento, seguro, auditorias, direitos de resgate e disposições em caso de insolvência. Essas informações são importantes porque os titulares de tokens dependem dos custodiantes. Além disso, em contratos transparentes, as fragilidades contratuais podem expor os investidores a riscos.
Benefícios e riscos para os investidores
Os fundos de metais preciosos baseados em DAOs podem ampliar a participação nas decisões tomadas pelos gestores. Os registros públicos de votação na blockchain podem melhorar a supervisão dos investidores, e as regras automatizadas podem reduzir a carga administrativa. No entanto, a falta de transparência não elimina as perdas de mercado, as falhas técnicas nem os erros.
Embora o ouro e a prata possam diversificar os tesouros em criptomoedas, seus preços também são voláteis. Além dos riscos associados ao ouro e à prata em barras, os ativos tokenizados também estão sujeitos a riscos relacionados ao emissor, ao resgate e à plataforma. Portanto, é importante ponderar a diversificação em conjunto com a custódia e a liquidez.
Erros nos contratos inteligentes podem colocar em risco os ativos do tesouro, e a possibilidade de votar em grandes grupos também pode permitir o lançamento de uma proposta contrária. Também podem ocorrer atrasos nas votações prolongadas. Por isso, são necessárias análises de segurança e medidas de emergência.
Em última análise, as DAOs podem coordenar fundos de investimento em metais preciosos, desde que haja supervisão adequada. Estruturas eficazes combinam a supervisão dos membros, os direitos sobre os ativos e a verificação independente da custódia. Elas não podem ser bem-sucedidas sem operações adequadas e dependem também da descentralização.
O artigo “As DAOs podem administrar fundos de investimento em metais preciosos?” foi publicado na Coin Futura. Visite nosso site para ler mais artigos interessantes sobre criptomoedas, tecnologia blockchain e ativos digitais.