【38 dias seguidos com desconto: o que falta ao BTC são compradores dos EUA】
O mercado americano está há 38 dias seguidos sem compradores dispostos a pagar um prêmio para comprar $BTC . O índice de prêmio da Coinbase caiu recentemente para -0,2434%, enquanto em 24 de outubro ainda estava em -0,1353%. Em uma semana, o desconto aumentou ainda mais. Essa mudança merece mais atenção do que a simples sequência de valores negativos: a demanda compradora no mercado americano não apenas não se recuperou, como também continuou enfraquecendo recentemente.
Isso torna a recuperação do BTC um tanto desconfortável. A fraca demanda compradora no mercado à vista americano, representado pela Coinbase, significa que a alta dos preços depende mais da participação de capital de outras regiões, dos ETFs e do mercado de derivativos. Um relatório da Coinbase Institutional, publicado em 23 de outubro, também mencionou que, embora os ETFs americanos de BTC à vista tenham registrado entradas líquidas expressivas em outubro, o capital incremental ficou altamente concentrado no IBIT, da BlackRock. Desde agosto, as entradas líquidas do IBIT foram de cerca de US$ 6 bilhões, enquanto o total dos demais ETFs americanos de BTC à vista foi de apenas cerca de US$ 500 milhões.
Além disso, a oferta de stablecoins caiu cerca de US$ 12,7 bilhões em relação ao pico de maio. Os dados da CryptoQuant também mostram que, até 25 de outubro, a demanda à vista em 30 dias apresentava um déficit de cerca de 76 mil BTC. Esses dados apontam para a mesma questão: não falta entusiasmo pelas negociações no mercado; faltam dólares à vista entrando de forma contínua.
Por isso, continuo cauteloso em relação ao BTC no curto prazo. Grandes entradas ocasionais em ETFs podem sustentar os preços, mas ainda não criaram uma demanda compradora contínua capaz de impulsionar todo o mercado à vista americano. O prêmio negativo por 38 dias já não é uma oscilação intradiária comum, e -0,2434% também mostra que o desconto está aumentando. O verdadeiro sinal de reversão a ser aguardado é o prêmio voltar a ficar acima de zero e permanecer assim, enquanto os fluxos para os ETFs deixam de depender exclusivamente do IBIT para sustentar o mercado. Caso contrário, pode haver uma recuperação, mas ainda faltará força para iniciar uma alta sustentada.
O mercado americano está há 38 dias seguidos sem compradores dispostos a pagar um prêmio para comprar $BTC . O índice de prêmio da Coinbase caiu recentemente para -0,2434%, enquanto em 24 de outubro ainda estava em -0,1353%. Em uma semana, o desconto aumentou ainda mais. Essa mudança merece mais atenção do que a simples sequência de valores negativos: a demanda compradora no mercado americano não apenas não se recuperou, como também continuou enfraquecendo recentemente.
Isso torna a recuperação do BTC um tanto desconfortável. A fraca demanda compradora no mercado à vista americano, representado pela Coinbase, significa que a alta dos preços depende mais da participação de capital de outras regiões, dos ETFs e do mercado de derivativos. Um relatório da Coinbase Institutional, publicado em 23 de outubro, também mencionou que, embora os ETFs americanos de BTC à vista tenham registrado entradas líquidas expressivas em outubro, o capital incremental ficou altamente concentrado no IBIT, da BlackRock. Desde agosto, as entradas líquidas do IBIT foram de cerca de US$ 6 bilhões, enquanto o total dos demais ETFs americanos de BTC à vista foi de apenas cerca de US$ 500 milhões.
Além disso, a oferta de stablecoins caiu cerca de US$ 12,7 bilhões em relação ao pico de maio. Os dados da CryptoQuant também mostram que, até 25 de outubro, a demanda à vista em 30 dias apresentava um déficit de cerca de 76 mil BTC. Esses dados apontam para a mesma questão: não falta entusiasmo pelas negociações no mercado; faltam dólares à vista entrando de forma contínua.
Por isso, continuo cauteloso em relação ao BTC no curto prazo. Grandes entradas ocasionais em ETFs podem sustentar os preços, mas ainda não criaram uma demanda compradora contínua capaz de impulsionar todo o mercado à vista americano. O prêmio negativo por 38 dias já não é uma oscilação intradiária comum, e -0,2434% também mostra que o desconto está aumentando. O verdadeiro sinal de reversão a ser aguardado é o prêmio voltar a ficar acima de zero e permanecer assim, enquanto os fluxos para os ETFs deixam de depender exclusivamente do IBIT para sustentar o mercado. Caso contrário, pode haver uma recuperação, mas ainda faltará força para iniciar uma alta sustentada.