Esta semana, acompanhei duas notícias em conjunto e, quanto mais lia, mais ficava com a impressão de que os protagonistas da história das stablecoins estão mudando.
A primeira vem do Banco de Compensações Internacionais. No relatório divulgado em 29 de outubro, o Comitê de Pagamentos e Infraestruturas de Mercado da instituição afirmou que a moeda do banco central deve continuar ocupando uma posição central nos sistemas de pagamento sistêmicos. O Banco da Inglaterra está considerando oferecer contas no banco central a emissores regulamentados de stablecoins sistêmicas. A previsão é que as contas de depósito estejam disponíveis a partir de outubro de 2027. O projeto também exige que as stablecoins sistêmicas em libras mantenham 30% de seus ativos de reserva em depósitos sem juros no banco central.
O segundo ponto são os movimentos da Ripple nesta semana. Segundo uma reportagem da PYMNTS de 30 de outubro: em 26 de outubro, o Office of the Comptroller of the Currency dos EUA aprovou definitivamente a criação do Ripple National Trust Bank, responsável por administrar as reservas do RLUSD, atuar como fiduciário dos titulares e prestar serviços de custódia — mas o emissor continua sendo a empresa fiduciária da Ripple regulada pelo estado de Nova York; a licença não transferiu também o direito de emissão. Em 28 de outubro, a Coinbase listou o RLUSD, permitindo que usuários de varejo e institucionais negociem e gerenciem o ativo no aplicativo, na exchange e no Prime, com conversão de 1:1 para dólares e outras stablecoins em dólar compatíveis; depósitos e saques são aceitos em três blockchains. Já o BNY integrou o RLUSD e o XRP à sua plataforma de custódia de ativos digitais, permitindo que clientes institucionais elegíveis mantenham e transfiram esses ativos. As duas empresas também planejam viabilizar subscrições e resgates diretamente por meio do BNY.
Minha avaliação é a seguinte: até agora, ao escolher uma stablecoin, levávamos em conta se o nome era conhecido e se a capitalização de mercado era alta. Daqui para a frente, devemos prestar mais atenção à solidez de quem está por trás dela: quem a emitiu, onde ficam as reservas, se é possível resgatá-la e quanto tempo isso leva. A entrada de bancos e bancos centrais não significa que estejam apoiando uma moeda específica, muito menos prometendo rendimentos; significa que a questão de “conseguir recuperar o dinheiro” começa a ter regras claras. O contrário também vale: para as moedas que ainda não entraram nesse sistema, é ainda mais importante verificar cuidadosamente, ponto por ponto, as condições de resgate.
Por isso, antes de trocar moedas, agora faço duas coisas, ambas facilmente no PayAll.
Primeiro, abro a página de detalhes da moeda e verifico quatro itens: a moeda à qual está atrelada, o emissor, as informações de resgate e as blockchains compatíveis. No caso das moedas que não são em dólar, presto atenção especial ao fato de serem cotadas na moeda à qual estão atreladas, em vez de simplesmente aplicar o preço em dólares — é esse vínculo indicado depois do nome da moeda que determina a que ela está realmente atrelada.
Segundo, vou à página de configurações da moeda que pretendo escolher, confiro a pontuação de segurança e o gráfico de radar com cinco dimensões e dou uma olhada no resumo do relatório de pesquisa da IA. As moedas com pontuação baixa recebem um alerta de risco. Meu hábito é: assim que aparece um alerta, não me apresso a trocar; primeiro, procuro entender quem é o emissor e como funciona o canal de resgate. Essas duas páginas não decidem por mim; elas apenas deixam registradas, de forma clara, as respostas a duas perguntas: “Quem é o emissor?” e “Onde fica o canal de resgate?”.
É claro que também é preciso deixar claro que tudo isso ainda está em andamento: o Banco da Inglaterra está “considerando” as contas e prevê começar a oferecê-las somente em outubro de 2027; ainda é preciso ver se essa série de parcerias da Ripple vai se traduzir em volume de liquidações do dia a dia e se as pessoas realmente vão usá-las todos os dias; e a proposta de regulamentação de stablecoins do Canadá também está em consulta pública, que se encerra em 23 de dezembro. Interpretar “entrar no sistema bancário” como “garantia oficial” ou “lucro garantido” é um equívoco — as stablecoins não prometem rendimentos.
Os bancos começaram a construir a estrada. Antes de atravessar a ponte, para as pessoas comuns é mais prudente conhecer bem a moeda do que correr atrás das notícias.
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