Na próxima semana, veremos se os bancos estão dispostos a emprestar; prepare estes três pontos para acompanhar o contexto macro do BTC
Os leitores interessados no BTC e nas condições de crédito em dólares podem usar o SLOOS na próxima semana para verificar se «os bancos estão mais dispostos a emprestar e as empresas querem mais contrair empréstimos». É preciso separar os critérios de aprovação, as condições dos empréstimos e a procura por crédito para perceber em que aspeto uma manchete sobre «melhoria do crédito» representa, de facto, uma melhoria.
O calendário de novembro da Reserva Federal indica que o SLOOS, o inquérito aos responsáveis bancários de crédito, está previsto para ser divulgado a 2 de novembro, às 14:00, hora da costa leste dos EUA. Os EUA terminam o horário de verão a 1 de novembro, pelo que a hora de divulgação corresponde às 03:00 de 3 de novembro em Pequim. O inquérito mais recente consultado continua a ser a edição de julho, atualizada a 3 de agosto; os novos resultados ainda não foram divulgados e não foi possível confirmar um consenso de expectativas.
Este inquérito regista sobretudo as respostas dos bancos sobre as mudanças nos critérios, nas condições e na procura de crédito para empresas e famílias. Fornece informações sobre a disponibilidade e a procura de crédito; não contabiliza diretamente os dólares que entram no BTC nem corresponde a uma decisão sobre as taxas de juro. Após a publicação do novo relatório, será possível verificar cada um destes três pontos:
① Observe a proporção líquida de alterações nos critérios de aprovação. A definição oficial corresponde à percentagem de bancos que indicam um aperto menos a percentagem que indica uma flexibilização. Na edição anterior, de julho, 56 bancos responderam sobre os empréstimos comerciais e industriais a empresas de média e grande dimensão: 3 apertaram os critérios, 3 flexibilizaram-nos e 50 mantiveram-nos inalterados, resultando num valor líquido de zero. Zero não significa que nada tenha mudado em cada banco; se o valor líquido cair futuramente, isso também poderá significar apenas que o aperto líquido diminuiu, e não uma flexibilização líquida.
② Observe as condições da mesma categoria de empréstimo. As respostas sobre os critérios de aprovação indicam quais os pedidos que podem ser aprovados; as respostas sobre as condições referem-se a fatores como os spreads, os limites de crédito e as garantias após a aprovação. O relatório anterior, de julho, já mostrava uma combinação de critérios para empréstimos comerciais e industriais praticamente inalterados e alguns spreads mais estreitos. Ler apenas uma manchete geral pode ocultar mudanças nas condições de empréstimo; também se devem comparar separadamente as empresas de diferentes dimensões.
③ Analise a procura em conjunto com os outros dados. Os bancos flexibilizarem os critérios enquanto a procura enfraquece transmite uma situação diferente daquela em que os critérios são flexibilizados e a procura aumenta. No primeiro caso, poderá continuar a haver pouca vontade de contrair empréstimos; o segundo aproxima-se mais de uma combinação de oferta mais flexível e procura mais forte, mas o aumento dos empréstimos também pode resultar de pressão sobre o capital circulante, pelo que é necessário analisar as causas. O inquérito não comprova o montante total de novos empréstimos nem a utilização dos fundos.
Às 03:11, o BTC à vista estava cotado a cerca de 76696.00 USDT; entre as 02:00 e as 03:00, a queda na hora completa foi de cerca de 0.69%, e o volume negociado à vista foi de cerca de 67,5818 milhões de USDT. Este é o contexto anterior ao anúncio e não deve ser apresentado como uma reação do mercado a um inquérito que ainda não foi divulgado.
A minha perspetiva é usar estes três pontos para avaliar as condições de crédito, em vez de apostar antecipadamente numa direção para o BTC. Os preços também são influenciados pelas posições e por outras notícias. Após a divulgação, a análise deve basear-se nas perguntas, na amostra e no período de observação efetivos do novo relatório; se o calendário mudar, a hora deve ser atualizada, e se o novo relatório não sustentar uma melhoria simultânea da oferta e da procura, esta interpretação do cenário deve ser retirada. $BTC
Os leitores interessados no BTC e nas condições de crédito em dólares podem usar o SLOOS na próxima semana para verificar se «os bancos estão mais dispostos a emprestar e as empresas querem mais contrair empréstimos». É preciso separar os critérios de aprovação, as condições dos empréstimos e a procura por crédito para perceber em que aspeto uma manchete sobre «melhoria do crédito» representa, de facto, uma melhoria.
O calendário de novembro da Reserva Federal indica que o SLOOS, o inquérito aos responsáveis bancários de crédito, está previsto para ser divulgado a 2 de novembro, às 14:00, hora da costa leste dos EUA. Os EUA terminam o horário de verão a 1 de novembro, pelo que a hora de divulgação corresponde às 03:00 de 3 de novembro em Pequim. O inquérito mais recente consultado continua a ser a edição de julho, atualizada a 3 de agosto; os novos resultados ainda não foram divulgados e não foi possível confirmar um consenso de expectativas.
Este inquérito regista sobretudo as respostas dos bancos sobre as mudanças nos critérios, nas condições e na procura de crédito para empresas e famílias. Fornece informações sobre a disponibilidade e a procura de crédito; não contabiliza diretamente os dólares que entram no BTC nem corresponde a uma decisão sobre as taxas de juro. Após a publicação do novo relatório, será possível verificar cada um destes três pontos:
① Observe a proporção líquida de alterações nos critérios de aprovação. A definição oficial corresponde à percentagem de bancos que indicam um aperto menos a percentagem que indica uma flexibilização. Na edição anterior, de julho, 56 bancos responderam sobre os empréstimos comerciais e industriais a empresas de média e grande dimensão: 3 apertaram os critérios, 3 flexibilizaram-nos e 50 mantiveram-nos inalterados, resultando num valor líquido de zero. Zero não significa que nada tenha mudado em cada banco; se o valor líquido cair futuramente, isso também poderá significar apenas que o aperto líquido diminuiu, e não uma flexibilização líquida.
② Observe as condições da mesma categoria de empréstimo. As respostas sobre os critérios de aprovação indicam quais os pedidos que podem ser aprovados; as respostas sobre as condições referem-se a fatores como os spreads, os limites de crédito e as garantias após a aprovação. O relatório anterior, de julho, já mostrava uma combinação de critérios para empréstimos comerciais e industriais praticamente inalterados e alguns spreads mais estreitos. Ler apenas uma manchete geral pode ocultar mudanças nas condições de empréstimo; também se devem comparar separadamente as empresas de diferentes dimensões.
③ Analise a procura em conjunto com os outros dados. Os bancos flexibilizarem os critérios enquanto a procura enfraquece transmite uma situação diferente daquela em que os critérios são flexibilizados e a procura aumenta. No primeiro caso, poderá continuar a haver pouca vontade de contrair empréstimos; o segundo aproxima-se mais de uma combinação de oferta mais flexível e procura mais forte, mas o aumento dos empréstimos também pode resultar de pressão sobre o capital circulante, pelo que é necessário analisar as causas. O inquérito não comprova o montante total de novos empréstimos nem a utilização dos fundos.
Às 03:11, o BTC à vista estava cotado a cerca de 76696.00 USDT; entre as 02:00 e as 03:00, a queda na hora completa foi de cerca de 0.69%, e o volume negociado à vista foi de cerca de 67,5818 milhões de USDT. Este é o contexto anterior ao anúncio e não deve ser apresentado como uma reação do mercado a um inquérito que ainda não foi divulgado.
A minha perspetiva é usar estes três pontos para avaliar as condições de crédito, em vez de apostar antecipadamente numa direção para o BTC. Os preços também são influenciados pelas posições e por outras notícias. Após a divulgação, a análise deve basear-se nas perguntas, na amostra e no período de observação efetivos do novo relatório; se o calendário mudar, a hora deve ser atualizada, e se o novo relatório não sustentar uma melhoria simultânea da oferta e da procura, esta interpretação do cenário deve ser retirada. $BTC