"Sem diluição" — essas três palavras são o jogo de palavras mais caro do mercado cripto este ano.
A teleconferência de resultados do terceiro trimestre da Strategy foi bem direta: daqui para a frente, a compra de criptomoedas será financiada principalmente por "crédito digital" como o STRC, ou seja, ações preferenciais; ações ordinárias só serão vendidas quando o mNAV estiver acima de 1 vez, e principalmente para pagar dividendos e juros.
Parece uma medida que protege os antigos acionistas, não é? Mas ações preferenciais não são dinheiro de graça. Elas têm prioridade sobre as ações ordinárias e recebem dividendos primeiro. A partir de 1º de novembro, o STRC passará a pagar dividendos diariamente; STRF, STRK e STRD farão o mesmo em 1º de janeiro do ano que vem. O número de ações ordinárias não aumentou muito, mas agora há uma fila de gente à sua frente para receber sua parte do BTC. Até a própria resposta do Grok no X dizia: as ações preferenciais acrescentam direitos prioritários, reduzindo a quantidade líquida de BTC por ação.
E o que os fiéis estão calculando? Alguém rodou a previsão de dez anos de RobinSeyr: BTC a 5 milhões de dólares, Strategy com 2,1 milhões de BTC, STRC com valor total de 750 bilhões de dólares e, supondo um mNAV de 1,3 vez, chegou a 28.701 dólares por ação da MSTR. A planilha não menciona nem uma palavra sobre quanto a emissão de 750 bilhões em ações preferenciais teria de pagar em dividendos por ano.
Não estou dizendo que esse modelo vai desmoronar amanhã. O STRC está cotado perto do valor nominal de 100 dólares e, na semana passada, a empresa ainda recomprou 2,07 milhões de ações, gastando cerca de 205 milhões (@FinFreedom414). Mas todo esse ciclo virtuoso depende de uma única premissa: sempre haverá gente na fila para comprar produtos de rendimento, e o BTC subirá mais rápido do que os dividendos pagos. Vamos ver o que acontece se o preço da moeda ficar parado por dois anos.
Depois dos resultados financeiros, a MSTR caiu para 127–133 dólares. O mercado está bem mais calmo do que os que ficam alardeando recomendações de compra.
#MSTR #Bitcoin
A teleconferência de resultados do terceiro trimestre da Strategy foi bem direta: daqui para a frente, a compra de criptomoedas será financiada principalmente por "crédito digital" como o STRC, ou seja, ações preferenciais; ações ordinárias só serão vendidas quando o mNAV estiver acima de 1 vez, e principalmente para pagar dividendos e juros.
Parece uma medida que protege os antigos acionistas, não é? Mas ações preferenciais não são dinheiro de graça. Elas têm prioridade sobre as ações ordinárias e recebem dividendos primeiro. A partir de 1º de novembro, o STRC passará a pagar dividendos diariamente; STRF, STRK e STRD farão o mesmo em 1º de janeiro do ano que vem. O número de ações ordinárias não aumentou muito, mas agora há uma fila de gente à sua frente para receber sua parte do BTC. Até a própria resposta do Grok no X dizia: as ações preferenciais acrescentam direitos prioritários, reduzindo a quantidade líquida de BTC por ação.
E o que os fiéis estão calculando? Alguém rodou a previsão de dez anos de RobinSeyr: BTC a 5 milhões de dólares, Strategy com 2,1 milhões de BTC, STRC com valor total de 750 bilhões de dólares e, supondo um mNAV de 1,3 vez, chegou a 28.701 dólares por ação da MSTR. A planilha não menciona nem uma palavra sobre quanto a emissão de 750 bilhões em ações preferenciais teria de pagar em dividendos por ano.
Não estou dizendo que esse modelo vai desmoronar amanhã. O STRC está cotado perto do valor nominal de 100 dólares e, na semana passada, a empresa ainda recomprou 2,07 milhões de ações, gastando cerca de 205 milhões (@FinFreedom414). Mas todo esse ciclo virtuoso depende de uma única premissa: sempre haverá gente na fila para comprar produtos de rendimento, e o BTC subirá mais rápido do que os dividendos pagos. Vamos ver o que acontece se o preço da moeda ficar parado por dois anos.
Depois dos resultados financeiros, a MSTR caiu para 127–133 dólares. O mercado está bem mais calmo do que os que ficam alardeando recomendações de compra.
#MSTR #Bitcoin