A disparada do preço das ações da Intel custou à fabricante de chips US$ 12,6 bilhões no papel até agora neste ano, por causa das ações que ela reservou para o governo dos EUA no acordo de resgate do ano passado, mostra seu relatório trimestral mais recente.
Principais conclusões
A Intel contabilizou um prejuízo de US$ 12,6 bilhões nos primeiros nove meses de 2026 com ações mantidas em custódia para o governo dos EUA
O prejuízo existe apenas no papel e aumenta quando as ações da Intel sobem
Uma queda das ações no terceiro trimestre rendeu à Intel um ganho de US$ 1,0 bilhão, cerca de 30% de seu lucro trimestral de US$ 3,3 bilhões
Sem esse encargo, a Intel teria registrado um lucro antes dos impostos de cerca de US$ 1,8 bilhão neste ano, em vez de um prejuízo de US$ 10,8 bilhões
O que a Intel divulgou
A Intel afirmou em seu relatório trimestral, apresentado na sexta-feira, que reconheceu “um prejuízo de US$ 12,6 bilhões” nos nove meses até 26 de setembro, devido à mudança no valor das ações que mantém em custódia para o governo. Apenas no terceiro trimestre, essas mesmas ações geraram “um ganho de US$ 1,0 bilhão”, porque o preço das ações da Intel caiu durante o período.
A empresa avaliou em US$ 13,7 bilhões, no fim de setembro, o que deve pelas ações, acima dos US$ 2,7 bilhões no fim de 2025. Ela alertou que espera “outros ganhos ou perdas desse tipo em períodos futuros”, conforme a cotação de suas ações oscile.
Por que a alta das ações custa dinheiro à Intel
O encargo remonta a agosto de 2025, quando a Intel concordou em vender ao governo 433,3 milhões de novas ações por US$ 20,47 cada, uma participação de 9,9% avaliada em US$ 8,9 bilhões. O dinheiro veio de US$ 5,7 bilhões em subsídios para chips que haviam sido prometidos à Intel, mas ainda não pagos, além de US$ 3,2 bilhões do Secure Enclave, um programa para fabricar chips seguros para as Forças Armadas.
As ações do Secure Enclave ficam em custódia e só são transferidas à medida que o Departamento de Comércio paga a Intel por esse trabalho. As regras contábeis tratam essas ações prometidas como uma dívida avaliada pelo preço atual das ações. Quando as ações da Intel sobem, a dívida aumenta e a Intel registra um prejuízo. Quando as ações caem, a dívida diminui e a Intel registra um ganho. Não há troca de dinheiro em nenhum dos casos.
Leia também: Rastreamos o hack de US$ 6,3 bilhões da Binance, e metade já está congelada
Isso tornou a alta de 2026 cara no papel. As ações da Intel fecharam 2025 cotadas a cerca de US$ 46 e encerraram setembro a cerca de US$ 92, segundo dados do Yahoo Finance.
Quanto isso mudou os resultados da Intel
A oscilação é grande o suficiente para inverter o resultado final da Intel. Nos primeiros nove meses do ano, a Intel informou um prejuízo antes dos impostos de US$ 10,8 bilhões e um prejuízo líquido de US$ 11,4 bilhões. Excluindo o encargo de US$ 12,6 bilhões pelas ações em custódia, o lucro antes dos impostos teria sido de cerca de US$ 1,8 bilhão.
No terceiro trimestre, o efeito foi o contrário. A Intel lucrou US$ 3,3 bilhões, e o ganho de US$ 1,0 bilhão com as ações em custódia correspondeu a cerca de 30% desse total. O negócio subjacente também melhorou. A receita subiu 21% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 16,5 bilhões, e o lucro operacional aumentou para US$ 2,5 bilhões, ante US$ 683 milhões.
O que ainda está em custódia
A Intel liberou cerca de 11 milhões de ações em custódia para o governo no terceiro trimestre e 24 milhões até agora neste ano, à medida que os pagamentos do Secure Enclave foram recebidos. Outras 132 milhões de ações ainda estavam em custódia no fim de setembro.
O governo também detém um bônus de subscrição que lhe permite comprar até mais 241 milhões de ações da Intel por US$ 20 cada. Ele só pode ser exercido se a Intel deixar de deter pelo menos 51% de seu negócio de fabricação de chips.
O que acompanhar
As ações da Intel caíram para cerca de US$ 67 em outubro. Se permanecerem perto desse nível, a mesma conta que custou bilhões à Intel neste ano trabalharia a seu favor no quarto trimestre, acrescentando um ganho contábil aos resultados. De qualquer forma, ao analisar o lucro da Intel, os investidores precisarão separar o negócio de chips de uma aposta no preço das próprias ações, que a Intel não pode controlar.
Leia a seguir: Empresa de criptomoedas ONDO inunda a rede da Robinhood com 15 tokens de ações e fundos