O relatório de resultados mais recente da Amazon mostrou um forte crescimento em seu negócio de computação em nuvem, mas não conseguiu aliviar as preocupações de Wall Street com o custo de sua expansão em IA. As ações da Amazon caíram depois que a empresa divulgou receita e lucro do terceiro trimestre abaixo das expectativas dos analistas, além de uma previsão de vendas para o trimestre de festas de fim de ano mais fraca do que o esperado.
O crescimento da receita da AWS acelerou e atingiu o ritmo mais rápido em quase cinco anos, mas os investidores se concentraram no outro lado da equação: a conta de infraestrutura da Amazon, que cresce rapidamente, e a pressão cada vez maior sobre o fluxo de caixa livre. Para os investidores da AMZN, a questão já não é apenas a rapidez com que a AWS pode crescer, mas também quanto capital esse crescimento exigirá.
Lucro da Amazon fica abaixo das estimativas enquanto investimentos em IA pressionam o fluxo de caixa
A Amazon informou vendas líquidas de US$ 201,94 bilhões no terceiro trimestre, alta de 12% em relação ao mesmo período do ano anterior. O lucro diluído por ação foi de US$ 1,89, abaixo da expectativa dos analistas, de aproximadamente US$ 1,97. O lucro líquido caiu para US$ 20,69 bilhões, ante US$ 21,19 bilhões no mesmo trimestre do ano anterior.
O crescimento da receita, que chamou a atenção, também precisa de contexto. A Amazon afirmou que a mudança na data do Prime Day afetou a comparação anual, já que neste ano o evento ocorreu no segundo trimestre na maioria dos principais mercados, em vez de acontecer inteiramente no terceiro trimestre, como em 2025. Excluindo esse efeito de calendário, a empresa estimou que o crescimento das vendas no terceiro trimestre teria sido cerca de quatro pontos percentuais maior.
O CEO da Amazon $AMZN, Andy Jassy, espera que o crescimento da AWS supere 40% tanto em 2027 quanto em 2028 e afirmou:
“Nunca houve uma empresa com receita de um trilhão de dólares, e podemos ter duas nos próximos 5 a 10 anos.” pic.twitter.com/5GufGESthG
— Wall St Engine (@wallstengine) 29 de outubro de 2026
A AWS foi o grande destaque. A receita aumentou 39,3%, chegando a US$ 46 bilhões, seu crescimento mais acelerado em quase cinco anos. O lucro operacional da AWS alcançou US$ 17,8 bilhões, ante US$ 11,4 bilhões um ano antes. A Amazon também registrou lucro operacional total recorde de US$ 28,1 bilhões e margem operacional de 13,9%.
A administração espera que as despesas de capital cheguem a aproximadamente US$ 220 bilhões em 2026, e o CEO Andy Jassy indicou que os gastos serão significativamente maiores em 2027. Enquanto isso, a previsão da Amazon para a receita do quarto trimestre, entre US$ 240 bilhões e US$ 247 bilhões, ficou abaixo do ponto médio das expectativas de Wall Street.
Análise do preço das ações da Amazon: a AMZN consegue defender o suporte de US$ 240?
A configuração do gráfico das ações da Amazon enfraqueceu após a última onda de vendas, levando o papel para perto da zona de suporte entre US$ 240 e US$ 245. Esse é o nível imediato a observar enquanto os compradores tentam impedir que a correção se aprofunde. Uma sustentação duradoura acima dessa zona pode permitir que a AMZN se consolide e tente uma recuperação em direção a US$ 250–US$ 260. No entanto, a ação precisaria recuperar o impulso comprador antes de testar a ampla zona de resistência próxima de US$ 280.
O risco de queda aumenta se a AMZN romper decisivamente abaixo de US$ 240. Esse movimento enfraqueceria a estrutura de suporte atual e pressionaria a linha de tendência ascendente, podendo abrir caminho para uma correção mais profunda.
O crescimento da AWS pode justificar o plano de gastos de US$ 220 bilhões da Amazon?
A AWS continua sendo o ponto mais forte da tese de investimento na Amazon. O crescimento de 39,3% na receita demonstra que a demanda por infraestrutura em nuvem está acelerando, sobretudo à medida que as empresas ampliam suas cargas de trabalho de IA. Jassy espera que o crescimento da receita da AWS supere 40% tanto em 2027 quanto em 2028, refletindo a confiança da administração na demanda futura.
No entanto, o mercado está cada vez mais atento ao retorno financeiro dessa expansão. A Amazon está destinando muito mais capital a data centers, capacidade computacional e infraestrutura relacionada, enquanto o fluxo de caixa livre entrou em território fortemente negativo.
A próxima fase do desempenho das ações da Amazon dependerá de o crescimento da AWS, a recuperação da publicidade e as margens do varejo conseguirem sustentar a ampliação da base de investimentos da empresa. A forte demanda por serviços em nuvem pode não ser suficiente se as despesas de capital continuarem superando a geração de caixa.