O Bitcoin encerrou o vencimento de US$ 10,92 bilhões em opções da Deribit na sexta-feira cotado a US$ 78.119, quase exatamente no nível de máxima dor de US$ 78.000, após o hack de US$ 6,36 bilhões da Binance derrubá-lo de US$ 80.850 para a mínima noturna de US$ 76.500.

Essa mínima tocou a EMA de 200 dias do BTC, a linha de tendência de longo prazo, ficando a apenas US$ 32 dela. O BTC está cotado a US$ 77.620, em queda de 3,2% em 24 horas, e o Índice de Medo e Ganância caiu de 51 para 30 em um dia.

Com cerca de um terço do interesse em aberto da Deribit já eliminado, o mercado de opções está menos movimentado do que em qualquer outro momento deste mês. A próxima data importante é 27 de novembro, quando vencem US$ 3,55 bilhões em opções, com o nível de máxima dor em US$ 80.000.

O Coinbase Premium atingiu a mínima em 4 anos. A última vez que esteve tão baixo foi em nov. de 2022, logo após o colapso da FTX, quando o BTC atingiu o fundo do poço. Na minha opinião, o sentimento do mercado está pessimista o suficiente para ser otimista. pic.twitter.com/jab4bk1GIX

— Ki Young Ju (@ki_young_ju) 30 de outubro de 2026

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Como o Bitcoin reagiu ao ataque à Binance?

A queda ocorreu em duas etapas. O BTC abriu a hora das 20:00 UTC de quinta-feira em US$ 80.850 e chegou a US$ 78.297 em poucos minutos, à medida que a notícia da violação de segurança da Binance se espalhava: uma queda de 3,2%. Recuperou-se, mas voltou a cair depois das 23:00 UTC e registrou a mínima de US$ 76.500 pouco depois das 02:00 UTC de sexta-feira, 5,4% abaixo do nível em que a hora começou.

As vendas forçadas foram responsáveis por boa parte da queda. Dados da CoinGlass mostraram que US$ 1,55 bilhão em posições cripto foram liquidadas em 24 horas; 83,6% eram posições compradas, incluindo US$ 501,6 milhões apenas em BTC.

Desde então, o posicionamento está misto:

Métrica Antes do ataque Na mínima Agora Proporção de contas compradas/vendidas da OKX 2.23 2.72 2.46 Juros em aberto de BTC na OKX US$ 3.52B US$ 3.73B US$ 3.60B DVOL da Deribit (volatilidade implícita) 37.0 42.0 38.7 Índice de Medo e Ganância 51 — 30

As contas menores compraram na queda: a proporção de contas da OKX em posições compradas aumentou à medida que o preço caía, e os juros em aberto subiram cerca de US$ 210 milhões até a mínima. A taxa de financiamento dos contratos perpétuos de BTC na OKX permaneceu positiva o tempo todo, então os comprados continuam pagando os vendidos.

A volatilidade implícita contou uma história mais cautelosa. O índice DVOL da Deribit, que acompanha a volatilidade de 30 dias precificada pelos traders de opções, subiu de 37 antes do ataque para 42 pouco antes da meia-noite UTC e recuou apenas até 38.7.

O que aconteceu no vencimento das opções?

Cerca de 135,000 BTC em opções venceram na Deribit às 08:00 UTC de sexta-feira, a última sexta-feira do mês, quando os contratos mensais são liquidados. O max pain, o preço de exercício em que o maior número de opções vence sem valor, ficou em US$ 78.000. A Deribit liquidou os contratos a US$ 78,119.01.

O livro estava fortemente inclinado para opções de compra. Dados da Deribit divulgados antes do vencimento indicavam uma proporção entre opções de venda e de compra de 0.53, perto de duas opções de compra para cada opção de venda. Como o BTC foi liquidado pouco acima de US$ 78.000, a maioria dessas opções de compra — apostas de que o BTC estaria mais alto no fim de outubro — venceu sem valor.

Após o vencimento, os juros em aberto das opções de BTC na Deribit estavam em 285,073 BTC, ou cerca de US$ 22.1 bilhões, às 11:17 UTC.

Valor nocional das opções de BTC por vencimento na Deribit às 11:17 UTC de 30 de outubro de 2026. Fonte: Deribit.

Próximos vencimentos a acompanhar

• 6 de novembro (US$ 1.29 bilhão): o max pain é US$ 80.000. Os maiores blocos de opções de compra estão em US$ 90.000 e US$ 95.000, e os maiores blocos de opções de venda, em US$ 74.000 e US$ 76.000.

• 27 de novembro (US$ 3.55 bilhões): o próximo vencimento mensal. O max pain é novamente US$ 80.000 e a proporção entre opções de venda e de compra é 0.66. A opção de compra de US$ 90.000 tem 4,293 BTC em juros em aberto, e a opção de venda de US$ 75.000 tem 2,447 BTC.

• 25 de dezembro (US$ 10.54 bilhões): o vencimento trimestral, quase tão grande quanto o de sexta-feira, com max pain em US$ 75.000.

O max pain não é uma previsão; muitas vezes, o BTC é liquidado longe desse nível. Mas os níveis de novembro delimitam a faixa em que os traders estão apostando: opções de venda concentradas entre US$ 74.000 e US$ 76.000, bem em torno da EMA de 200 dias, e opções de compra acumuladas a partir de US$ 90.000.

Mais um sinal de cautela: nas 24 horas até as 11:17 UTC de sexta-feira, traders da Deribit compraram 1.63 BTC em opções de venda para cada BTC em opções de compra, o inverso do livro fortemente inclinado para opções de compra que acabou de vencer.

Análise do preço do Bitcoin: a EMA de 200 dias se mantém, por enquanto

No gráfico diário desde o início de agosto, o BTC está de volta à faixa em que passou a maior parte de setembro: entre a EMA de 200 dias, em US$ 76.468, e a EMA de 50 dias, em US$ 80.593. A sombra inferior da mínima de sexta-feira parou US$ 32 acima da linha da EMA de 200 dias, acima da qual o BTC fechou todos os dias desde a disparada no fim de agosto.

2 de agosto a 30 de outubro de 2026: gráfico diário BTCUSDT. Fonte: Binance.

Os níveis coincidem com o livro de opções:

• Resistência: US$ 80.000 é um número redondo, o max pain de novembro e fica apenas US$ 593 abaixo da EMA de 50 dias. Acima dele, US$ 81.971 é a máxima de quinta-feira, registrada quatro horas antes do ataque.

• Suporte: US$ 76.500 é a mínima de sexta-feira, logo acima da EMA de 200 dias. Abaixo dele, US$ 75.000 é a mínima de 15 de setembro (US$ 74.968) e o maior preço de exercício das opções de venda para 27 de novembro.

O BTC já testou essa zona da EMA de 200 dias. Em meados de setembro, caiu até US$ 74.968, sustentou-se e subiu para US$ 87.395 em uma semana. Os compradores de sexta-feira estão apostando na mesma recuperação, como mostra a proporção de posições compradas/vendidas da OKX.

Cenário Condição Possível resultado Alta Fechamento diário novamente acima de US$ 80.593, a EMA de 50 dias US$ 81.971 e, depois, US$ 84.898, a máxima de 21 de outubro Pausa BTC se mantém entre US$ 76.468 e US$ 80.000 enquanto os saques da Binance são reabertos Oscilação em torno de US$ 78.000 até o vencimento de 6 de novembro Recuo Fechamento diário abaixo da EMA de 200 dias em US$ 76.468 US$ 75.000 e, depois, US$ 73.000, onde começou a disparada de agosto

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Para o Bitcoin, o próximo teste é a própria Binance. Se os saques forem reabertos sem problemas dentro das 48 horas prometidas, as posições fortemente inclinadas para opções de compra que acabaram de vencer sem valor podem se reconstruir em torno dos preços de exercício de US$ 90.000. Caso contrário, é nas opções de venda entre US$ 74.000 e US$ 76.000 que os traders já fizeram suas apostas.

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