#fomc会议
Hoje, toda a atenção do mercado está voltada para a cadeia, mas quem pode definir os rumos dos próximos três meses talvez sejam aqueles dois votos dissidentes da madrugada de ontem..
🔄 进群看叙事
O Fed manteve os juros entre 3,75% e 4,00%, por 10 votos a 2. Cook e Hammack, que votaram contra, defenderam um aumento de 25 pontos-base já desta vez.. Atenção ao sentido: não é que alguém queira cortar os juros, mas sim que alguém considera que o aperto ainda não é suficiente..
O comunicado adotou um tom mais otimista ao descrever a expansão econômica: disse que os gastos domésticos mostram resiliência, o crescimento da produtividade é forte e o investimento de capital está aquecido, enquanto a inflação continua elevada.. Juntas, essas frases equivalem a dizer ao mercado que não há motivo para o comitê mudar de rumo.. A interpretação do CITIC foi ainda mais direta: continua prevendo mais um aumento de 25 pontos-base em dezembro e acredita que a taxa terminal deste ciclo não ficará muito distante do nível atual..
A maioria vai atribuir toda a queda brusca das criptomoedas hoje ao incidente de segurança, e isso não está errado, mas explica a velocidade da queda, não a sua profundidade.. O fator de fundo vem crescendo há seis meses: enquanto os juros não caírem, as avaliações dos ativos de longa duração continuarão pressionadas.. Os dados históricos resgatados pela Schwab mostram que, nos doze meses após o início de um ciclo de aumentos de juros, a queda máxima média do S&P 500 supera 10%..
No mercado cripto, o efeito é ainda mais direto: o custo da alavancagem aumenta, e a liquidez que some primeiro é a dos comprados em contratos perpétuos e das altcoins de beta elevado.. Hoje, as altcoins caíram em geral dois dígitos, enquanto o Bitcoin recuou apenas um dígito. Não dá para culpar apenas as vendas dos hackers: a estrutura das posições já estava à beira do precipício..
Por isso, o que realmente vale acompanhar é a reunião de dezembro e se o mercado terá de rever os preços atuais dos cortes de juros em 2027.. Se os juros realmente subirem, é provável que, no restante do ano, as avaliações continuem pressionadas e o capital migre para ativos com fluxo de caixa e prazos mais curtos..
Mas há um detalhe que deixa uma brecha: o tom das declarações após a reunião foi mais moderado do que em setembro. Elas mencionaram que as condições de crédito já se apertaram e que as expectativas de inflação estão evoluindo na direção certa.. Se isso for uma preparação para interromper os aumentos logo depois de mais uma alta, o buraco aberto por essa queda talvez apareça, na verdade, antes do último aumento de juros deste ciclo..
Hoje, toda a atenção do mercado está voltada para a cadeia, mas quem pode definir os rumos dos próximos três meses talvez sejam aqueles dois votos dissidentes da madrugada de ontem..
🔄 进群看叙事
O Fed manteve os juros entre 3,75% e 4,00%, por 10 votos a 2. Cook e Hammack, que votaram contra, defenderam um aumento de 25 pontos-base já desta vez.. Atenção ao sentido: não é que alguém queira cortar os juros, mas sim que alguém considera que o aperto ainda não é suficiente..
O comunicado adotou um tom mais otimista ao descrever a expansão econômica: disse que os gastos domésticos mostram resiliência, o crescimento da produtividade é forte e o investimento de capital está aquecido, enquanto a inflação continua elevada.. Juntas, essas frases equivalem a dizer ao mercado que não há motivo para o comitê mudar de rumo.. A interpretação do CITIC foi ainda mais direta: continua prevendo mais um aumento de 25 pontos-base em dezembro e acredita que a taxa terminal deste ciclo não ficará muito distante do nível atual..
A maioria vai atribuir toda a queda brusca das criptomoedas hoje ao incidente de segurança, e isso não está errado, mas explica a velocidade da queda, não a sua profundidade.. O fator de fundo vem crescendo há seis meses: enquanto os juros não caírem, as avaliações dos ativos de longa duração continuarão pressionadas.. Os dados históricos resgatados pela Schwab mostram que, nos doze meses após o início de um ciclo de aumentos de juros, a queda máxima média do S&P 500 supera 10%..
No mercado cripto, o efeito é ainda mais direto: o custo da alavancagem aumenta, e a liquidez que some primeiro é a dos comprados em contratos perpétuos e das altcoins de beta elevado.. Hoje, as altcoins caíram em geral dois dígitos, enquanto o Bitcoin recuou apenas um dígito. Não dá para culpar apenas as vendas dos hackers: a estrutura das posições já estava à beira do precipício..
Por isso, o que realmente vale acompanhar é a reunião de dezembro e se o mercado terá de rever os preços atuais dos cortes de juros em 2027.. Se os juros realmente subirem, é provável que, no restante do ano, as avaliações continuem pressionadas e o capital migre para ativos com fluxo de caixa e prazos mais curtos..
Mas há um detalhe que deixa uma brecha: o tom das declarações após a reunião foi mais moderado do que em setembro. Elas mencionaram que as condições de crédito já se apertaram e que as expectativas de inflação estão evoluindo na direção certa.. Se isso for uma preparação para interromper os aumentos logo depois de mais uma alta, o buraco aberto por essa queda talvez apareça, na verdade, antes do último aumento de juros deste ciclo..