Os resultados mais recentes da Microsoft e da Alphabet revelam algo importante sobre o mercado de ações: o crescimento da IA é impressionante, mas os investidores estão cada vez mais exigentes quanto aos retornos.
Veja o que aconteceu.
Microsoft: a demanda por IA continua forte
A Microsoft registrou receita trimestral de US$ 92,3 bilhões, alta de 19% em relação ao mesmo período do ano anterior. A receita do Azure disparou 48%, mostrando que as empresas continuam investindo pesado em computação em nuvem e infraestrutura de IA.
A principal conclusão é que a estratégia de IA da Microsoft está se traduzindo em um crescimento substancial dos negócios. No entanto, seus gastos com infraestrutura continuam enormes, então os investidores ainda precisam acompanhar com que eficiência esse crescimento se converte em caixa e lucros.
Alphabet: crescimento impressionante da nuvem, mas uma reação complicada
A Alphabet reportou US$ 127,6 bilhões em receita, alta de 25% em relação ao ano anterior. A receita do Google Cloud cresceu 103%, chegando a US$ 30,7 bilhões.
São números impressionantes. Ainda assim, a Alphabet também reportou lucro por ação de US$ 2,12, abaixo dos US$ 2,87 registrados um ano antes, refletindo em parte perdas em sua carteira de investimentos. Seu lucro operacional, na verdade, aumentou 30%.
Isso cria um contraste interessante: o negócio subjacente cresceu, mas o lucro divulgado e o custo da corrida pela IA continuam sendo importantes para os investidores.
O que isso significa para quem investe em ações?
Vejo três pontos que vale a pena acompanhar:
1. O crescimento da receita é apenas o começo. As empresas precisam demonstrar que os produtos de IA podem gerar lucros duradouros, e não apenas atrair gastos.
2. Os investimentos de capital importam. Construir centros de dados, comprar chips e garantir o fornecimento de eletricidade exige investimentos enormes. A questão é quão rápido esses investimentos geram retorno financeiro.
3. As expectativas influenciam os preços das ações. Uma empresa pode registrar um crescimento impressionante e ainda assim decepcionar os investidores quando as expectativas são ainda maiores.
Minha opinião
Não acho que uma sessão de negociação difícil signifique que a tendência da IA chegou ao fim. Mas esta temporada de balanços é um lembrete de que nem toda empresa ligada à IA se tornará automaticamente um ótimo investimento.
As próximas vencedoras podem ser as empresas que combinarem uma demanda real por IA com gastos disciplinados, margens sustentáveis e forte geração de caixa.
Vamos conversar:
Qual você preferiria ter na carteira nos próximos três anos?
A) Microsoft — forte crescimento na nuvem e demanda empresarial por IA
B) Alphabet — busca, publicidade e Google Cloud em rápida expansão
C) Nenhuma das duas até que as avaliações fiquem mais atraentes
Comente com A, B ou C e explique seu raciocínio. Vamos discutir os fundamentos dos negócios, não apenas as variações diárias dos preços.